Размещение
Что такое размещение?
Размещение — это продажа ценных бумаг небольшому количеству частных инвесторов, которые освобождены от регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам в соответствии с Правилом D, как и фиксированные аннуитеты. Это освобождение делает размещение менее дорогостоящим способом привлечения капитала для компании. по сравнению с публичным предложением. Формальный проспект эмиссии не требуется для частного размещения, и участниками частного размещения обычно являются крупные и опытные инвесторы, такие как инвестиционные банки, инвестиционные фонды и страховые компании.
Ключевые выводы
- Размещение относится к продаже ценных бумаг группе инвесторов на государственном или частном уровне.
- Публичное размещение обычно предполагает регистрацию в Комиссии по ценным бумагам и биржам, в то время как частное размещение освобождается от регистрации.
- Частное размещение не обязательно должно соответствовать тем же правилам, что и публичное размещение, но оно должно соответствовать Правилу D.
- Положение D — это набор правил Комиссии по ценным бумагам и биржам, который используется для ценных бумаг, продаваемых в рамках незарегистрированных частных предложений.
Понимание размещения
Размещение также можно назвать частным размещением или незарегистрированным размещением.Эти предложения ценных бумаг освобождаются от регистрации SEC, поскольку они не предлагаются широкой публике. Вместо этого они предлагаются небольшой группе инвесторов, обычно хорошо осведомленным индивидуальным инвесторам с большими карманами, а также таким учреждениям, как инвестиционные фонды и банки..
Правило D
Хотя частные размещения не подчиняются тем же законам и постановлениям, что и публичные предложения, они должны соответствовать Положению D, своду правил Комиссии по ценным бумагам и биржам, которые применяются к ценным бумагам, продаваемым в рамках незарегистрированных размещений. Три правила Комиссии по ценным бумагам и биржам, которым должны следовать размещения, следующие: Правила 504, 505 и 506. Правило 504 гласит, что некоторые эмитенты могут предлагать и продавать ценные бумаги на сумму до 1 миллиона долларов в течение любого 12-месячного периода, и эти ценные бумаги могут быть предложены любому инвестору. Эти акции могут быть свободно размещены торгуются.
В соответствии с Правилом 505 компаниям разрешается продавать акции на сумму до 5 миллионов долларов в течение 12-месячного периода неограниченному числу инвесторов при условии, что не более 35 из них не аккредитованы. Неаккредитованным инвесторам должна быть предоставлена определенная информация, включая финансовую отчетность. Если продажи осуществляются только аккредитованным инвесторам, эмитент имеет право по своему усмотрению, какую информацию раскрывать инвесторам. Однако, если в размещении участвуют как аккредитованные, так и неаккредитованные инвесторы, любая информация, предоставленная аккредитованным инвесторам, также должна быть предоставлена неаккредитованным инвесторам.
Правило 506 гласит, что компания может продавать неограниченное количество ценных бумаг неограниченному числу инвесторов при условии, что не более 35 из них не аккредитованы, если неаккредитованные инвесторы, участвующие в размещении, являются «опытными инвесторами».Это означает, что они должны обладать знаниями и опытом для оценки инвестиций.Ценные бумаги, проданные в соответствии с Правилами 505 и 506, не могут находиться в свободном обращении.
Предостережения
Хотя многие размещения предлагают ценные возможности для тех инвесторов, у которых есть возможность принять участие, есть причины для осторожности.Правила SEC предназначены для защиты инвесторов и обеспечения надлежащего раскрытия информации общественности.Частное размещение не соответствует этим правилам и может нести более высокие риски.Вот почему финансово осведомленные, состоятельные люди и инвестиционные банки обычно участвуют в этих возможностях.Однако инвесторы часто могут получить хорошую прибыль за счет размещения.В октябре 2020 года FVCBankcorp, Inc. завершил частное размещение своих субординированных облигаций с фиксированной или плавающей процентной ставкой на сумму 20 миллионов долларов США на первые пять лет с фиксированной процентной ставкой 4,875%.