Как продать опционы пут, чтобы получить прибыль на любом рынке

Продажа (также называемая письменной формой) пут-опциона позволяет инвестору потенциально владеть базовой ценой в будущем и по гораздо более выгодной цене. Другими словами, продажа опционов на продажу позволяет участникам рынка получить «бычий» риск с дополнительным преимуществом потенциального владения базовой ценой в будущем и по цене ниже текущей рыночной цены.

Опционы колл и опционы пут

Краткое руководство по опционам может быть полезным для понимания того, как написание (продажа) путов может принести пользу вашей инвестиционной стратегии, поэтому давайте рассмотрим типичный сценарий торговли, а также некоторые потенциальные риски и выгоды.

Опцион на акции — это производный инструмент  , стоимость которого приобретается за счет базовой ценной бумаги. Покупка опциона колл дает держателю право владеть ценной бумагой по заранее определенной цене, известной как цена исполнения опциона.

И наоборот, покупка опциона пут дает владельцу право продать базовую ценную бумагу по цене исполнения опциона. Таким образом, покупка опциона колл является оптимистичной ставкой: владелец зарабатывает деньги, когда ценные бумаги растут. С другой стороны, пут-опцион — это медвежья ставка: владелец зарабатывает деньги, когда ценные бумаги падают.

Продажа опциона колл или пут переворачивает эту логику направления. Что еще более важно, продавец берет на себя обязательства перед контрагентом при продаже опциона; продажа подразумевает обязательство соблюдать позицию, если покупатель опциона решает полностью реализовать свое право владеть ценной бумагой.

Вот сводная разбивка вариантов покупки и продажи:

• Покупка звонка : вы имеете право купить ценную бумагу по заранее определенной цене.
• Продажа колл : у вас есть обязательство предоставить ценную бумагу по заранее определенной цене покупателю опциона, если он исполнит опцион.
• Покупка пут : вы имеете право продать ценную бумагу по заранее определенной цене.
• Продажа пут : у вас есть обязательство купить ценную бумагу по заранее определенной цене у покупателя опциона, если он исполнит опцион.

Лучшие практики продажи опционов пут

Инвесторы должны продавать опционы пут только в том случае, если им комфортно владеть базовой ценой по заранее определенной цене, поскольку вы берете на себя обязательство купить, если контрагент решит исполнить опцион.

Кроме того, вы должны входить в сделки, только если чистая цена, уплаченная за базовую ценную бумагу, является привлекательной. Это наиболее важный фактор при выгодной продаже пут-опционов в любой рыночной среде.

После выполнения этого важного правила ценообразования можно использовать другие преимущества продажи пут. Возможность генерировать портфельный доход находится в верхней части этого списка, потому что продавец сохраняет всю премию, если проданный пут истекает без исполнения контрагентом. Еще одно ключевое преимущество — это возможность владеть базовой ценной бумагой по цене ниже текущей рыночной цены.

Практика продаж

Давайте посмотрим на пример разумной продажи пут. Предположим, что акции компании А ослепляют инвесторов увеличением прибыли в результате выпуска нового революционного продукта. Акции в настоящее время торгуются на уровне 270 долларов, а соотношение цены и прибыли является чрезвычайно разумной  оценкой для быстрого роста этой компании. Если вы настроены оптимистично в отношении их перспектив, вы можете купить 100 акций за 27 000 долларов плюс комиссии и сборы.

В качестве альтернативы вы можете продать один январский опцион пут на 250 долларов, истекающий через два года, всего за 30 долларов. Это означает, что срок действия опциона истекает в третью пятницу января, через два года, и его цена исполнения составляет 250 долларов. Один опционный контракт покрывает 100 акций, что позволяет вам со временем получить опционную премию в размере 3000 долларов (за вычетом комиссии).

Продавая этот опцион, вы соглашаетесь купить 100 акций компании А за 250 долларов не позднее января, через два года. Очевидно, что, поскольку акции компании А сегодня торгуются по 270 долларов, покупатель пут не будет просить вас покупать акции по 250 долларов. Так что вы получите премию, пока ждете.

Если через два года акции упадут до 250 долларов до истечения срока в январе, вам потребуется купить 100 акций по этой цене. Но вы сохраните премию в размере 30 долларов за акцию, поэтому чистая стоимость составит 220 долларов за акцию. Если акции никогда не упадут до 250 долларов, опцион истечет как бесполезный, и вы сохраните всю премию в 3000 долларов.

В общем, в качестве альтернативы покупке 100 акций за 27 000 долларов вы можете продать пут и снизить чистую стоимость до 220 долларов за акцию (или 22 000 долларов, если цена упадет до 250 долларов за акцию). Если срок действия опциона истечет, вы получите премию в размере 30 долларов за акцию, что представляет собой 12% -ный доход от цены покупки в 250 долларов.

Продажа пут на ценные бумаги, которыми вы хотите владеть, может быть очень привлекательной. Если компания А откажется от сделки, вам придется заплатить 25 000 долларов, чтобы купить акции по 250 долларов. (Поскольку вы сохранили премию в размере 3000 долларов, ваша чистая стоимость составит 22000 долларов). Важно помнить, что ваш брокер может заставить вас продать другие активы, чтобы купить эту позицию, если у вас нет свободных денежных средств на вашем счете.

Суть

Продажа опционов пут может принести дополнительный доход портфеля, потенциально увеличивая доступ к ценным бумагам, которыми вы хотели бы владеть, но по цене ниже текущей рыночной цены.