Спонсируемые АДР: Что это такое, как работает
Понимание спонсируемых АДР
Спонсированная АДР — это американская депозитарная расписка (АДР), которую банк выпускает от имени иностранной компании, чей капитал выступает в качестве базового актива. Спонсируемая АДР создает юридические отношения между АДР и иностранной компанией, которая берет на себя расходы по выпуску ценной бумаги. Не спонсированные АДР могут торговаться только на внебиржевом рынке (OTC), в то время как спонсированные АДР могут котироваться на основных биржах. АДР — это простой способ для американских инвесторов добавить акции международных компаний в свой портфель.
Иностранные компании используют АДР для выхода на зарубежные рынки капитала. Инвесторы, которые обычно ориентируются на компании, зарегистрированные на внутреннем рынке, получают возможность получить доход от развивающихся рынков с высокими темпами роста, например, Китая или Индии. Несмотря на то, что компания котируется в Америке, доходы и прибыль компании, использующей спонсируемые АДР, все равно будут выражены в ее родной валюте.
Уровни спонсируемых депозитарных расписок
Существует три уровня спонсируемых депозитарных расписок.
Спонсируемые ADR первого уровня могут торговаться только внебиржевым способом и не могут быть зарегистрированы на американской бирже. Однако этот тип ADR легче создать для иностранных компаний, он не требует такого же раскрытия информации и не обязывает компанию следовать общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP). Таким образом, по этим ценным бумагам доступно меньше информации.
Спонсируемые АДР уровня II могут быть зарегистрированы на бирже и, таким образом, видны более широкому рынку. Однако АДР уровня II требуют от компании соблюдения требований SEC.
Спонсируемые АДР III уровня позволяют компании выпускать акции для привлечения капитала, но требуют самого высокого уровня соблюдения требований и раскрытия информации.
Спонсируемые АДР и дополнительные способы зарубежного инвестирования
Иностранное инвестирование может принести значительные выгоды, но зачастую сопряжено с большим риском. Как правило, инвесторы приобретают иностранные акции в свой портфель путем покупки акций иностранных компаний. Однако есть и другой вариант получения дохода — это прямое иностранное инвестирование (ПИИ). Это происходит, когда компания расширяет свою деятельность в новых и развивающихся экономиках. ПИИ могут принимать форму открытия новых франшиз или региональных штаб-квартир в развивающейся стране и использования смешанного штата местных сотрудников и сотрудников-экспатриантов.
Компании также могут открыть дочернюю или ассоциированную компанию. Это может быть приобретение контрольного пакета акций существующей иностранной компании, слияние или создание совместного предприятия с иностранной компанией.
Как правило, компании осуществляют ПИИ в страны с более открытой экономикой, которые предлагают квалифицированную рабочую силу и хорошие перспективы для роста, меньшее количество нормативных актов и меньшую политическую нестабильность.
Заключение
Спонсируемые АДР предоставляют иностранным компаниям доступ к зарубежным рынкам капитала, а американским инвесторам — возможность пополнить свои портфели международными компаниями. Эти АДР создают юридические отношения между АДР и иностранной компанией, позволяя торговать ими на основных биржах. Понимание уровней спонсируемых депозитарных расписок необходимо инвесторам для оценки видимости и требований соответствия, связанных с каждым уровнем. Кроме того, у инвесторов есть различные способы инвестирования в иностранные компании, в том числе прямое иностранное инвестирование, которое может обеспечить доступ к развивающимся экономикам. Однако иностранные инвестиции также связаны с повышенными рисками, которые инвесторам следует тщательно изучить.
Вопросы и ответы
Что такое спонсируемый ADR?
Спонсируемая АДР — это американская депозитарная расписка, выпущенная банком от имени иностранной компании. Она представляет собой долю в капитале иностранной компании и позволяет американским инвесторам торговать акциями компании на американском рынке.
Как работают спонсируемые АДР?
Спонсируемые АДР работают путем создания юридических отношений между АДР и иностранной компанией. АДР представляет собой определенное количество акций иностранной компании и может торговаться на основных американских биржах. Иностранная компания берет на себя расходы по выпуску АДР и несет ответственность за соблюдение нормативных требований.
В чем разница между спонсируемыми и неспонсируемыми АДР?
Спонсируемые АДР выпускаются при участии и поддержке иностранной компании, в то время как неспонсируемые АДР выпускаются без ее участия. Спонсируемые АДР могут котироваться на крупных биржах, в то время как неспонсируемые АДР могут торговаться только на внебиржевом рынке.
Каковы различные уровни спонсируемых АДР?
Существует три уровня спонсируемых АДР. АДР первого уровня могут торговаться только внебиржевым способом и не могут быть включены в листинг американской биржи. АДР второго уровня могут быть зарегистрированы на бирже и требуют соблюдения требований Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). АДР III уровня позволяют компании привлекать капитал путем выпуска акций и имеют самый высокий уровень требований к соблюдению и раскрытию информации.
Какую выгоду получают инвесторы от спонсируемых АДР?
Инвесторы выигрывают от спонсируемых АДР, получая доступ к акциям международных компаний без необходимости напрямую инвестировать в иностранные рынки. АДР позволяют инвесторам диверсифицировать свои портфели и получить потенциальную выгоду от роста развивающихся рынков. Кроме того, они предоставляют удобный способ торговли и владения иностранными акциями в долларах США.
Существуют ли риски, связанные с инвестированием в спонсируемые АДР?
Да, инвестирование в спонсируемые АДР связано с рисками. На показатели спонсируемых АДР влияют финансовое состояние и рыночные условия иностранных компаний, которые они представляют. Курсы валют также могут повлиять на доходность для американских инвесторов. Кроме того, инвесторы должны учитывать регулятивные и политические риски, связанные с инвестированием в иностранные рынки. Перед инвестированием в спонсируемые АДР необходимо провести тщательное исследование и должную осмотрительность.