Пригодность и фидуциарные стандарты: в чем разница?
Инвестиционные консультанты и инвестиционные брокеры, которые работают с брокерами-дилерами, приспосабливают свои инвестиционные советы к физическим лицам и институциональным клиентам.Однако они не регулируются одними и теми же стандартами.Инвестиционные консультанты работают непосредственно для клиентов и должны поставить интересы клиентов перед их самостоятельно, всоответствии с Законом об инвестиционных консультантах 1940 года
Брокеры, однако, обслуживают брокеров-дилеров, на которых они работают, и должны только верить в то, что рекомендации подходят для клиентов.Этот стандарт пригодности установлен Регулирующим органом финансовой индустрии (FINRA).
Ключевые выводы
- Консультанты по инвестициям придерживаются фидуциарных стандартов, которые ставят интересы их клиентов выше их собственных.
- Брокеры работают на брокеров-дилеров, интересы которых они обслуживают. Они следуют стандарту пригодности, что означает только то, что транзакции должны соответствовать потребностям клиентов.
- Брокеры-дилеры иногда могут оказаться в конфликте со своими клиентами, которые считают, что они продают один из своих инструментов или добавляют ненужные транзакционные сборы, что нарушает стандарт и не отвечает интересам клиента.
Фидуциарные стандарты
Инвестиционные консультанты обязаны соблюдать фидуциарный стандарт, который регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) или государственными регуляторами ценных бумаг, оба из которых придерживаются фидуциарных стандартов, требующих от них ставить интересы своих клиентов выше своих собственных.
Закон довольно конкретно определяет, что означает доверительный управляющий, и предусматривает, что консультанты должны ставить свои интересы ниже интересов своих клиентов.Он состоит из долга верности и заботы.Например, консультанты не могут покупать ценные бумаги для своих счетов до покупки их для клиентов, и им запрещено совершать сделки, которые могут привести к более высоким комиссиям для них самих или их инвестиционных фирм.
Это также означает, что консультанты должны делать все возможное, чтобы рекомендации по инвестициям были составлены с использованием точной и полной информации, а анализ был тщательным и максимально точным.При работе в качестве доверенного лица важно избегать конфликта интересов, а это означает, что консультанты должны раскрывать любые потенциальные конфликты.Кроме того, советники должны размещать сделки в соответствии со стандартом « наилучшего исполнения », то есть они должны стремиться торговать ценными бумагами с наилучшим сочетанием низкой стоимости и эффективного исполнения.
SEC имеет строгие правила для инвестиционных консультантов.Консультантам разрешается помогать в финансовых решениях отдельных лиц и организаций, которые принимают финансовые решения для планирования выхода на пенсию, выплаты колледжа или создания своих собственных, часто облагаемых налогом, инвестиционных портфелей. SEC также определяет, как консультанты могут взимать плату со своих клиентов.
Краткий обзор
Комиссия по ценным бумагам и биржам определяет брокера как человека, который действует как агент для кого-то еще, а дилера как человека, который действует как принципал для своей собственной учетной записи.
Пригодность
Брокеры-дилеры должны выполнять так называемое «обязательство соответствия», которое в широком смысле определяется как предоставление рекомендаций, которые наилучшим образом соответствуют интересам их клиента. Некоторые брокеры-дилеры считают, что это несправедливо, так как это может повлиять на их способность продавать инвестиционные инструменты, которые приносят им прибыль, но все обязательство соответствия означает, что брокер-дилер должен верить в то, что решения, которые они принимают, действительно приносят пользу их клиенту..
Пригодность также включает в себя обеспечение того, чтобы транзакционные издержки не были чрезмерными — это называется «вспениванием» счета или накоплением ненужных торговых комиссий, — и чтобы все рекомендации приносили пользу клиенту.
Комиссия по ценным бумагам и биржам считает брокеров-дилеров финансовыми посредниками, которые помогают подключать инвесторов к индивидуальным инвестициям.Они играют ключевую роль в повышении ликвидности и эффективности рынка, связывая капитал с инвестиционными продуктами, которые варьируются от обыкновенных акций, паевых инвестиционных фондов и других более сложных инструментов, таких как переменные аннуитеты, фьючерсы и опционы.Одним из видов деятельности, которым может заниматься дилер, является продажа облигации из имеющихся у его или ее фирмы ценных бумаг с фиксированным доходом.Основной доход брокера-дилера поступает от комиссионных, полученных от совершения транзакций для основного клиента.