Необеспеченная векселя
Что такое необеспеченная векселя?
Необеспеченная векселя — это ссуда, не обеспеченная активами эмитента. Необеспеченные облигации похожи на облигации, но предлагают более высокую норму доходности. Необеспеченные облигации обеспечивают меньшую безопасность, чем облигации. Такие банкноты также часто бывают незастрахованными и подчиненными. Заметка оформлена на фиксированный период.
Ключевые выводы
- Необеспеченная векселя — это корпоративный долг, не имеющий обеспечения, и поэтому представляет собой более рискованную перспективу для инвестора.
- Он отличается от долговых обязательств, необеспеченного корпоративного долга, который часто требует выплаты страховых полисов в случае дефолта.
- Компании продают необеспеченные облигации через частное размещение, чтобы собрать деньги для покупок, обратного выкупа акций и других корпоративных целей.
- Поскольку необеспеченный долг не обеспечен залогом и представляет собой более высокий риск, предлагаемые процентные ставки выше, чем обеспеченный долг, обеспеченный залогом.
Что такое необеспеченная векселя
Компании продают необеспеченные облигации через частные предложения, чтобы заработать деньги для корпоративных инициатив, таких как обратный выкуп акций и приобретения. Необеспеченная векселя не обеспечена каким-либо залогом и, таким образом, представляет больший риск для кредиторов. Из-за более высокого риска процентные ставки по этим нотам выше, чем по обеспеченным нотам.
Напротив, обеспеченная векселя — это ссуда, обеспеченная активами заемщика, например, ипотека или автокредит. Если заемщик не выполняет свои обязательства, эти активы пойдут на погашение векселя. По этой причине залоговые активы должны стоить не меньше, чем векселя. Дополнительные примеры обеспечения, которое может быть передано в залог, включают акции, облигации, драгоценности и произведения искусства.
Необеспеченная облигация и кредитный рейтинг
Рейтинговые агентства часто выставляют рейтинг эмитентам долговых обязательств. Например, в случае Fitch это агентство будет предлагать буквенный кредитный рейтинг, который отражает шансы того, что эмитент объявит дефолт, исходя из внутренних (т.е. стабильность денежных потоков) и внешних (рыночных) факторов.
Инвестиционный рейтинг
- AAA: Компании исключительно высокого качества (надежные, с стабильными денежными потоками)
- А.А.: Все еще высокого качества; немного больше риска, чем AAA
- A: Низкий риск дефолта; несколько более уязвимы для деловых или экономических факторов
- BBB: Низкое ожидание дефолта; деловые или экономические факторы могут отрицательно повлиять на компанию
Неинвестиционный рейтинг
- BB: Повышенная уязвимость к риску дефолта, большая подверженность неблагоприятным изменениям в бизнесе или экономических условиях; по-прежнему финансовая гибкость
- B: Ухудшение финансового положения; очень спекулятивный
- CCC: Реальная возможность дефолта
- CC: Вероятно, по умолчанию
- C: начался процесс по умолчанию или аналогичный по умолчанию
- РД: Эмитент допустил дефолт по платежу
- D: По умолчанию
Краткий обзор
Владельцы необеспеченного долга уступают держателям обеспеченного долга в случае необходимости требовать активы после ликвидации компании.
Особые соображения
Ликвидация происходит, когда компания неплатежеспособна и не может выплатить свои обязательства в срок. Когда деятельность компании подходит к концу, ее оставшиеся активы идут на выплаты кредиторам и акционерам, которые приобрели доли и / или предоставили займы по мере расширения компании. Каждая из этих сторон имеет приоритет в порядке притязаний на активы компании.
Самые высокие требования принадлежат обеспеченным кредиторам, за ними следуют необеспеченные кредиторы, в том числе держатели облигаций, правительство (если компания имеет задолженность по налогам) и сотрудников (если компания должна им невыплаченную заработную плату или другие обязательства). Наконец, акционеры получают все оставшиеся активы, начиная с держателей привилегированных акций, за которыми следуют держатели обыкновенных акций.