Все больше стратегов говорят, что на американском фондовом рынке назревает буря
(Bloomberg) — Стратеги почти всех ведущих банков Уолл-стрит на этой неделе выступили с нервным сообщением о состоянии американского фондового рынка.
Последние мнения исходят от Deutsche Bank AG и Goldman Sachs Group Inc. и повторяют предыдущие заявления Morgan Stanley, Citigroup Inc. и Bank of America Corp.
Хотя инвестиционные банки склонны быть сдержанными в своих прогнозах, есть общие черты, которые лежат в основе их предсказаний о том, что рынок уязвим. Стоимостные оценки находятся на исторических экстремумах, акции безостановочно растут на протяжении семи месяцев, экономика выглядит мягкой, а Федеральная резервная система готовится к сокращению стимулирования.
«Риск того, что коррекция будет жесткой, растет», — пишут стратеги Deutsche Bank по акциям, включая Бинки Чадха. «Коррекция стоимости не всегда требует отката рынка, но она сдерживает доходность».
Уолл-стрит готовится к обвалу американских акций на фоне неумолимого рывка
Некоторое напряжение на рынке уже проявляется. S&P 500 упал примерно на 1% за последние три сессии, хотя американские фьючерсы в пятницу утром указывали на рост. Индекс взлетел на 100% с минимумов марта 2020 года.
Вот сводка комментариев за эту неделю:
Бинки Чадха, стратег по акциям Deutsche Bank
«Оценки акций на рыночном уровне исторически являются экстремальными практически по всем показателям». По его словам, трейлинг- и форвард-коэффициенты цена-прибыль, а также показатели оценки на основе стоимости предприятия и денежного потока находятся в 90-м процентиле.
Джеймс Конгдон, соруководитель исследовательского подразделения Canaccord Genuity Quest
«Мировые фондовые рынки могут вступить в период потрясений». Он добавил, что инвесторы должны отдавать предпочтение более сильным предприятиям с устойчивыми денежными потоками, а не более слабым и спекулятивным компаниям.
Доминик Уилсон, стратег по экономическим исследованиям в Goldman Sachs
«В то время как широкие перспективы американского рынка в нашем центральном варианте являются надежными, мы считаем, что пик циклического оптимизма в США, возможно, уже позади». По мнению стратегов, хеджирование выглядит привлекательно, особенно на более коротком временном горизонте.
Эндрю Шитс, стратег по кросс-активам в Morgan Stanley
«У нас будет период, когда данные будут слабыми в сентябре, в то время, когда у вас повышенный риск дельта-варианта и возобновления занятий в школах». Во вторник банк понизил рейтинг американских акций до недовеса, а глобальных акций — до равновеса.
Савита Субраманиан, руководитель отдела американских акций и количественной стратегии Bank of America
«S&P 500 по сути превратился в 36-летнюю бескупонную облигацию», — сказала она. «Если вы посмотрите на продолжительность рынка сегодня, то она, по сути, больше, чем когда-либо. Вот что меня пугает».
Угроза заключается в том, что «любое повышение стоимости капитала через процентные ставки, кредитные спрэды, рисковые премии по акциям — все это, по сути, сильно ударит по рынку по сравнению с той чувствительностью, которую мы наблюдали в прошлом», — сказала она.
Больше подобных историй можно найти на сайте bloomberg.com