Подход Вальтера Шлосса к инвестированию
Вальтер Шлосс был одним из самых успешных инвесторов всех времен, но за пределами небольшой части сообщества стоимостных инвесторов никто не знает его имени. Г-н Шлосс учился у Бенджамина Грэма в Колумбийском университете и в конце концов перешел на работу на Грэма в Graham Newman Partnership.
В 1955 году Шлосс решил самостоятельно и составил один из лучших послужных списков в истории инвестирования. За 50-летний период он получал валовую прибыль в среднем 20% в год. Его метод заключался в покупке дешевых акций с хорошими финансовыми показателями и удержании их до тех пор, пока они не будут сочтены переоцененными. Г-н Шлосс подчеркнул, что соотношение цены и балансовой стоимости является лучшим показателем стоимости корпорации, и предпочел покупать акции, которые торговались ниже балансовой стоимости.
В 1994 году Вальтер Шлосс сел и изложил свои мысли о зарабатывании денег на рынках, чтобы служить руководством для новых инвесторов или тех, кто не имеет глубоких знаний о процессе инвестирования в стоимость. В результате появилась одна типизированная страница со списком 16 факторов, необходимых для зарабатывания денег на фондовом рынке. (Для получения дополнительной информации прочтите, как получить работу на Уолл-стрит.)
16 факторов успеха в инвестировании
16 факторов успеха в инвестировании, как заявил Вальтер Шлосс:
- Цена является наиболее важным фактором по отношению к стоимости.
- Постарайтесь установить стоимость компании. Помните, что акции представляют собой часть бизнеса, а не просто лист бумаги.
- Используйте балансовую стоимость в качестве отправной точки для определения стоимости предприятия. Убедитесь, что долг не равен 100% собственного капитала.
- Иметь терпение. Акции не растут сразу.
- Не покупайте на чаевые или на быстрый ход. Пусть это делают профессионалы, если могут. Не продавайте плохие новости.
- Не бойтесь быть одиночкой, но будьте уверены, что вы правы в своих суждениях. Вы не можете быть уверены на 100%, но постарайтесь найти слабые места в своем мышлении. Покупайте по шкале и продавайте по возрастающей.
- Наберитесь смелости в своих убеждениях, когда вы примете решение.
- Имейте философию инвестирования и постарайтесь ей следовать.
- Не торопитесь продавать. Если акция достигает цены, которую вы считаете справедливой, тогда вы можете продать, но часто из-за того, что акция растет, скажем, на 50%, люди говорят продавать ее и увеличивать вашу прибыль. Перед продажей попробуйте еще раз переоценить компанию и посмотреть, где продаются акции по отношению к их балансовой стоимости. Помните об уровне фондового рынка. Низкая ли доходность, а высокий коэффициент P / E?
- При покупке акций я считаю полезным покупать около минимума последних нескольких лет. Акция может подняться до 125, а затем упасть до 60, и вы думаете, что это привлекательно. За три года до этого акция продавалась по цене 20, что показывает, что в ней есть некоторая уязвимость.
- Старайтесь покупать активы со скидкой, а не покупать прибыль. Заработок может резко измениться за короткое время. Обычно активы меняются медленно. Человек должен знать гораздо больше о компании, если покупает прибыль.
- Слушайте предложения людей, которых вы уважаете. Это не значит, что вы должны их принимать. Помните, это ваши деньги, и, как правило, их сложнее сохранить, чем заработать. Если вы потеряете много денег, их будет трудно вернуть.
- Старайтесь не позволять эмоциям влиять на ваше суждение. Страх и жадность — это, вероятно, худшие эмоции, которые могут возникнуть в связи с покупкой и продажей акций.
- Запомните слово « сложение». Например, если вы можете зарабатывать 12% в год и реинвестировать деньги обратно, вы удвоите свои деньги за шесть лет без учета налогов. Помните правило 72. Ваша норма прибыли в 72 подскажет вам, сколько лет вы удвоите свои деньги.
- Предпочитайте акции облигациям. Облигации ограничат вашу прибыль, а инфляция снизит вашу покупательную способность.
- Остерегайтесь рычагов. Это может пойти против вас. (Чтобы получить дополнительную информацию, прочитайте больше о ценности стоимостного инвестирования.)
Простые правила выдающегося успеха
Эти правила могут быть упрощенными, но они помогли создать один из величайших достижений в истории фондового рынка. У Уолтера Шлосса был однокомнатный офис, который на самом деле располагался внутри офисов Tweedy Brown, гораздо более крупной инвестиционной компании. Он никогда не использовал компьютер, полагаясь вместо этого на справочник по акциям Standard and Poor’s и линию ценности, чтобы найти свои идеи по акциям. Он не полагался на сложные алгоритмы или формулы. Он не разговаривал с корпоративным руководством, поскольку при оценке компании на предмет покупки доверял цифрам гораздо больше, чем людям. (Вы также можете узнать больше о стоимостном инвестировании, прочитав об известных стоимостных инвесторах.)
Суть
Подход Уолтера Шлосса к стоимостному инвестированию был разработан во время учебы у Бенджамина Грэма, а затем у него. Он работал более 50 лет, и осторожное применение его принципов должно позволить инвесторам получать прибыль на фондовых рынках даже на сегодняшних более сложных финансовых рынках.