Ставка по федеральным фондам против LIBOR: в чем разница?

Ставка по федеральным фондам и LIBOR: обзор

В макроэкономике процентная ставка играет решающую роль в обеспечении равновесия на рынке активов, уравновешивая спрос и предложение средств. Две из наиболее заметных процентных ставок — это ставка по федеральным фондам и Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR).

Ставка по федеральным фондам в основном актуальна для экономики США, так как она представляет собой процентную ставку по торговым балансам высококредитоспособных финансовых учреждений США, хранимых в Федеральной резервной системе, обычно на следующий день. Ставка по федеральным фондам устанавливается Федеральной резервной системой США. LIBOR представляет собой базовую ставку, которую ведущие мировые банки взимают друг с друга за краткосрочные ссуды. В отличие от ставки по федеральным фондам, LIBOR определяется равновесием между спросом и предложением на фондовом рынке и рассчитывается для пяти валют и различных периодов от одного дня до одного года.

Ставка по федеральным фондам

Ставка по федеральным фондам (ставка по федеральным фондам) является одной из наиболее важных процентных ставок для экономики США, поскольку она влияет на общие экономические условия в стране, включая инфляцию, рост и занятость. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) устанавливает целевую ставку по федеральным фондам и достигает предустановленного скорость через операции на открытом рынке. Ставка по федеральным фондам устанавливается в долларах США и обычно взимается по ссудам овернайт. Ставка по федеральным фондам — ​​это процентная ставка, по которой коммерческие банки ссужают резервы друг другу на однодневной основе.

Лондонская межбанковская ставка предложения

LIBOR — важная ставка, используемая финансовыми учреждениями во всем мире для определения процентной ставки по различным кредитам.Однако переход от LIBOR к другим критериям, таким какобеспеченная ставка финансирования овернайт (SOFR), начался в 2020 году.  LIBOR основан на пяти валютах: доллар США, евро, фунт стерлингов, японская иена и швейцарский франк.. Как правило, существует семь сроков погашения, по которым котируется LIBOR: овернайт, одна неделя, один, два, три, шесть и 12 месяцев. Самая популярная ставка LIBOR — трехмесячная ставка в долларах США.

Ключевые отличия

Между ставкой LIBOR и ставкой ФРС существует несколько различий. Во-первых, это география: ставка ФРС установлена ​​в США, а LIBOR — в Лондоне. Это не означает, что ссуды или другие долги, выданные в Соединенных Штатах, не используют LIBOR в качестве ориентира. На самом деле, многие ссуды делают. Например, некоторые ставки по ипотеке установлены на «прайм» — или LIBOR плюс некоторая надбавка.

Ставка по федеральным фондам, хотя и указана в качестве целевого показателя Федеральной резервной системой, фактически достигается на рынке кредитования овернайт среди финансовых учреждений. ФРС устанавливает фиксированную ставку, известную как учетная ставка, которая представляет собой процентную ставку, которую ФРС будет ссужать банкам через так называемое дисконтное окно. Ставка дисконтирования всегда устанавливается выше целевой ставки по федеральным фондам, поэтому банки предпочитают брать займы друг у друга, а не платить более высокие проценты ФРС. Однако, если спрос на резервы достаточен, то ставка ФРС будет расти. LIBOR, с другой стороны, устанавливается синдикатом инвестиционных домов в Лондоне каждый день без рыночного механизма.

В то время как большинство малых и средних банков занимают федеральные средства для удовлетворения своих  резервных требований — или ссужают свои избыточные денежные средства, — центральный банк — не единственное место, где они могут получить краткосрочные займы по конкурентоспособным ценам. Они также могут торговать евродолларами, которые представляют собой депозиты в долларах США в иностранных банках. Из-за размера своих транзакций многие более крупные банки готовы уйти за границу, если это означает немного лучшую ставку.

Долгое время LIBOR была, пожалуй, самой влиятельной базовой ставкой в ​​мире. Группа  Межконтинентальной биржи  (ICE) спрашивает у нескольких крупных банков, во  сколько им будет стоить  ежедневное заимствование у другого кредитного учреждения. Отфильтрованное среднее значение ответов представляет собой LIBOR. Евродоллары бывают различной продолжительности, поэтому на самом деле существует несколько базовых ставок — одномесячный LIBOR, трехмесячный LIBOR и так далее.

Поскольку евродоллары заменяют федеральные фонды, LIBOR имеет тенденцию довольно точно отслеживать ключевую процентную ставку ФРС. Однако, в отличие от базовой ставки, во время финансового кризиса  2007-2009 годов между ними наблюдались значительные расхождения .

Отношение к Prime

Хотя большинство банковских кредитов с плавающей ставкой не привязаны напрямую к ставке по федеральным фондам, они обычно движутся в одном направлении. Это потому, что основная ставка и ставка LIBOR, две важные базовые ставки, к которым часто привязаны эти ссуды, тесно связаны со ставкой по федеральным фондам.

В случае  основной ставки связь особенно близка. Prime обычно считается ставкой, которую  коммерческий банк  предлагает своим клиентам с наименьшим риском. The Wall Street Journal спрашивает у 10 крупных банков США, сколько они взимают с самых кредитоспособных корпоративных клиентов. Он публикует среднее значение на ежедневной основе, хотя он меняет показатель только тогда, когда 70% респондентов корректируют свою ставку.

В то время как каждый банк устанавливает свою собственную основную ставку, средняя ставка превышает ставку по федеральным фондам. Следовательно, две фигуры движутся виртуально синхронно друг с другом.

Если вы физическое лицо со средним кредитным рейтингом, с вашей кредитной карты может взиматься прайм плюс, скажем, шесть процентных пунктов. Если ставка по федеральным фондам составляет 1,5%, это означает, что основная ставка может быть на уровне 4,5%. Таким образом, клиенты будут платить 10,5% по своим  возобновляемым кредитным  линиям. Если Федеральный комитет по открытым рынкам снизит ставку, они почти сразу получат более низкие затраты по займам.