Почему BBA LIBOR был заменен на ICE LIBOR
ЛИБОР (LIBOR) является наиболее мире процентная ставка важным ориентиром, который широко используется в качестве базисной ставки или ставки индекса для финансовых инструментов и кредитных продуктов на общую сумму сотни триллионов долларов по всему миру.
LIBOR, ставка многоцелевого использования, устанавливает основу для заимствования необеспеченных краткосрочных средств между крупными банками на межбанковском рынке, а также для расчета процентной ставки по всему миру по различным видам ссуд.
До 31 января 2014 года к ставке LIBOR добавлялась префикс BBA, известная как BBA LIBOR, поскольку она находилась в ведении Британской банковской ассоциации (BBA).Однако 1 февраля 2014 г. Intercontinental Exchange Benchmark Administration Limited взяла на себя управление ставкой LIBOR, изменив ее на ICE LIBOR.
Краткий обзор
Intercontinental биржа, орган,ответственный за LIBOR, будет прекратить публикацию одной недели и два месяца USD LIBOR после 31 декабря 2021 г. Все остальные LIBOR будет прекращено после того, как30 июня, 2023.
Происхождение
Происхождение LIBOR восходит к концу 1960-х годов, когда Минос Зомбанакис, греческий банкир, организовал синдицированный заем в размере 80 миллионов долларов для шаха Ирана из недавно открытого лондонского филиала производителей в Ганновере (ныне часть JPMorgan Chase).
Кредит был привязан к средней заявленной стоимости фондирования несколькими справочными банками.Система в конечном итоге эволюционировала и была передана в 1986 году Британской банковской ассоциации (BBA), которая формализовала процесс, связанный с управлением и сбором данных.
Манипуляции
Вопрос о достоверности LIBOR впервые возник во время финансового кризиса 2007 года, когда ставка, которой так часто следили, вела себя резко и нестандартно, учитывая другие рыночные ставки и цены.
В последующие годы финансовые регуляторы и некоторые государственные органы расследовали предполагаемое манипулирование LIBOR. Эти процессы расследования выявили многие слабые места LIBOR, что поставило под сомнение ее надежность как стандарт. Основными наблюдениями были:
- Использование данных о транзакциях для представления LIBOR сократилось.
- Представления, в которых рассчитывается ставка, были «подвержены манипуляциям» со стороны банков, поскольку такие манипуляции могли помочь им спроектировать лучшую кредитоспособность или улучшить свои торговые позиции.
- В административной системе LIBOR были лазейки, которые давали возможность банкам-вкладчикам маневрировать ставками в соответствии с их требованиями. Системе управления не хватало адекватной прозрачности и подотчетности, что приводило к неоднократным попыткам манипуляции.
Хотя было ясно, что в отношении ставок LIBOR имел место серьезный проступок, ничего существенного не было обнаружено до 2012 года, когда стало ясно, что банки злоупотребляли своим влиянием на LIBOR. Расследования предполагаемых подтасовок LIBOR были начаты более чем в десятке банков.
В список особенно вошли Barclays Bank PLC (BARC), UBS (UBS), Royal Bank of Scotland (RBS), HSBC (HSBC), Bank of America (BAC), Citigroup (C), JPMorgan Chase (JPM), The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (BTMU), Credit Suisse, Lloyds (LLOY), WestLB и Deutsche Bank (DBK).
В июне 2012 года Управление финансовых услуг (FSA)оштрафовало Barclays Bank на 59,5 млн фунтов стерлинговза нарушения, связанные с LIBOR и EURIBOR в соответствии с Законом о финансовых услугах и рынках 2000 года, в основном в период с 2005 по 2009 год. урегулирования, штраф в размере 85 миллионов фунтов стерлингов составил 59,5 миллиона фунтов стерлингов с 30-процентной скидкой.
Barclays был также оштрафован властями США на 360 миллионов долларов за фальсификацию и предоставление ложных сведений о EURIBOR и LIBOR в период с 2005 по 2009 год6.
Рекомендация Уитли
В июне 2012 года, вскоре после объявления результатов Barclays (что было лишь одним из множества расследований), министр финансов Великобритании поручил Мартину Уитли (тогдашнему управляющему директору Управления финансовых услуг и назначенному генеральному директору Управления финансового поведения) провести организовать независимый обзор различных аспектов LIBOR.
Самая важная рекомендация, сделанная в обзоре LIBOR (итоговый отчет )Уитли,заключалась в том, чтобы передать LIBOR новому администратору.Согласно Wheatley Review, «BBA должно передать ответственность за LIBOR новому администратору, который будет отвечать за составление и распределение ставки, а также за обеспечение надежного внутреннего управления и надзора.Это должно быть достигнуто посредством тендерного процесса, который будет проводиться независимым комитетом, созываемым регулирующими органами ».
Следуя рекомендациям по обзору Уитли, Консультативный комитет по торгам Hogg выбрал нового администратора LIBOR на основе строгого конкурентного тендерного процесса. Консультативный комитет по торгам Hogg рекомендовал Межконтинентальную биржевую администрацию биржевых показателей (IBA) в качестве нового администратора в середине 2013 года.
Intercontinental Exchange Group (ICE), известное имя в финансовом мире, имеет обширную сеть регулируемых бирж и расчетных палат для товарных и финансовых рынков. IBA, Британская ассоциация банкиров (BBA) и другие отраслевые организации работали вместе, чтобы обеспечить плавный переход от BBA LIBOR к ICE LIBOR.
А 1 февраля 2014 года ICE Benchmark Association стала официальным администратором LIBOR, что обеспечило большую прозрачность, а также надежную структуру надзора и управления.
Суть
Изменение администратора LIBOR не повлияло на процесс сбора заявок или способ расчета ставки.Однако из-за скандалов с LIBOR Межконтинентальная биржа (ICE) изложила планы по прекращению публикации LIBOR. ICE установила ориентировочную дату 31 декабря 2021 года, чтобы прекратить публикацию однонедельной и двухмесячной ставки LIBOR в долларах США, а также 30 июня 2023 года для всех остальных LIBOR.Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) и другие регулирующие органы рекомендуют конечным пользователям отказаться от использования LIBOR к 2022 году2.