Каково среднее соотношение цены и прибыли в банковском секторе?

Отношение цены к прибыли (P / E) является популярным показателем оценки среди инвесторов фондового рынка. Коэффициент представляет собой простую меру цены акций компании по отношению к ее прибыли на акцию (EPS). Высокие коэффициенты P / E предполагают, что акция торгуется по высокой цене относительно прибыли и может быть переоценена. Однако одного только отношения P / E недостаточно. Также необходимо учитывать темпы роста прибыли компании, ее исторический коэффициент P / E и коэффициенты всего сектора. Сегодня точно так же обстоит дело с банковскими акциями.

Понимание коэффициентов P / E

Отношение цены к прибыли (P / E) является одним из наиболее широко используемых показателейоценки капитала инвесторами и аналитиками.Его просто вычислить, потому что коэффициент рассчитывается путем деления текущей цены акций на прибыль на акцию.1 Результат дает инвесторам оценку прибыли компании по отношению к цене, которую инвесторы должны заплатить за акции компании. Таким образом, это не просто оценка компании, но и оценка акций компании на текущих уровнях цен.

Как и все показатели оценки капитала, коэффициент P / E как отдельный показатель имеет ограниченную полезность для анализа. Например, компания с высокими темпами роста прибыли, как правило, должна иметь более высокий коэффициент P / E, поскольку компонент уравнения на акцию на акцию растет быстрее, чем прибыль на акцию у медленно растущей компании. Кроме того, коэффициент P / E может показаться высоким, но это может быть связано с одним или двумя кварталом слабых показателей в течение более длительного периода стабильных темпов роста прибыли.

Показатели P / E и банковский сектор

Коэффициент P / E компании также важен с точки зрения того, как он сравнивается с аналогичными фирмами в той же отрасли.Например, по состоянию на май 2020 года Wells Fargo (WFC ), один из «большой четверки» банков США, торговался с коэффициентом P / E (за двенадцать месяцев), равным 9,09, в то время как его конкурент Citigroup (C ), имел коэффициент P / E (TTM) 6,63.3 Это высокий или низкий?

Что ж, банковский сектор в целом имел коэффициент P / E приблизительно 9,49 и сравнивался со средним рыночным коэффициентом P / E, равным 25,56.5 Однако это простое арифметическое значение коэффициентов P / E искажено цифрами для очень небольшого числа фирм с коэффициентами P / E более 100 или 200. Тем не менее, коэффициенты Citi и Wells Fargo ниже средний показатель по отрасли и рынку в целом.

Наиболее успешные региональные банки из-за большего потенциала быстрого роста, как правило, имеют коэффициенты P / E заметно выше, чем у крупных банков, которые представляют собой крупные компании с относительно стабильным ростом выручки и прибыли.Коэффициент P / E для крупных банков составляет 10,56 по сравнению с 16,99 для более мелких региональных банков. средние или медиана средний покажут среднее соотношение P / E в банковской отрасли гораздо ближе к типичной рыночной конъюнктуре.

В целом, более высокие коэффициенты P / E обычно считаются свидетельством более высоких темпов роста и увеличения потенциального дохода или, по крайней мере, того, что инвесторы ожидают более высоких темпов роста, поскольку они готовы платить за приобретение акций компании большее количество текущих доходов на акцию. Однако, если у компании высокий коэффициент P / E по отношению к рынку в целом, а также высокая оценка по сравнению с аналогами в этом секторе, а рост прибыли показывает признаки замедления, будьте осторожны! Акции могут быть переоценены.