Какая формула для расчета WACC в Excel?
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) является финансовым показателем, показывает, что общая стоимость на душу л (по процентной ставке, выплаченной по средствам, используемых для финансирования операций) является для фирмы. Вместо того, чтобы диктоваться руководством компании, WACC определяется внешними участниками рынка и сигнализирует о минимальном доходе, который корпорация могла бы получить от существующей базы активов, пытаясь привлечь внимание инвесторов, кредиторов и других поставщиков капитала. Компании, которые не демонстрируют привлекательный номер WACC, могут потерять свои источники финансирования, которые, вероятно, направят свой капитал в другое место.
Ключевые выводы
- Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) — это финансовый показатель, который показывает, какова общая стоимость капитала для фирмы.
- Стоимость капитала — это процентная ставка, уплачиваемая по средствам, используемым для финансирования операций.
- Компании финансируют операции либо за счет заемных средств, либо за счет собственного капитала, где каждый источник связан со своими собственными затратами.
- Компании без приглашающего номера WACC рискуют потерять свои источники финансирования, которые могут принести свои доллары в другое место.
Все компании должны финансировать свои операции, и это финансирование либо исходит от долга, справедливости, или комбинации этих два. С каждым источником связана определенная стоимость. А при анализе различных вариантов финансирования расчет WACC дает компании информацию о стоимости финансирования, которая затем используется для дисконтирования проекта или бизнеса в модели оценки.
Расчет WACC
WACC рассчитывается по следующей формуле:
Для заемного капитала стоимость — это либо фактическая процентная ставка по облигациям, либо процентная ставка сопоставимого долга для аналогичного бизнеса. Вы уменьшаете стоимость долга на (1 — ставка налога), потому что процентные платежи по долгу не подлежат налогообложению, и эта налоговая льгота снижает эффективную стоимость долга.
Для фондов акционерного капитала стоимость капитала более сложная, поскольку процентная ставка не указана. Для привилегированных акций вы можете рассчитать стоимость как дивидендную ставку акций. Используя модель ценообразования капитальных активов (CAPM ), вы можете оценить стоимость собственного капитала.
Что касается капитальных затрат, шкала от самого дешевого до самого дорогого проходит следующим образом: заемный капитал, привилегированный капитал и, наконец, собственный капитал.
Краткий обзор
Корпорации полагаются на цифры WACC, чтобы выяснить, какие проекты имеют смысл.
Расчет WACC в Excel
Расчет WACC — относительно простое упражнение. Как и в большинстве случаев финансового моделирования, наиболее сложным аспектом является получение правильных данных, которые можно использовать в модели.
Следующая иллюстрация иллюстрирует данные, необходимые для оценки WACC компании:
Стоимость долга после вычета налогов может быть получена из раскрытия информации о долге, содержащейся в документации компании. Как уже упоминалось, стоимость собственного капитала рассчитывается с помощью CAPM. Общий капитал рассчитывается путем прибавления суммы долга к рыночной стоимости капитала.