Чем занимаются компании по слияниям и поглощениям (M&A)
Все предприятия стремятся расти и расширяться. Как правило, есть два способа увеличения бизнеса: внутренний рост или внешнее расширение. Внутренний рост происходит через регулярную траекторию роста компании, будь то использование новых технологий, приобретение активов, лучшее управление цепочкой поставок и / или новые линейки продуктов. Этот путь часто требует времени, чтобы компания принесла результаты. Другой способ роста компаний — это изучение возможности корпоративной реструктуризации. Этого можно достичь с помощью различных типов корпоративных действий, таких как слияния, поглощения или поглощения. Внешний путь роста очень популярен среди компаний во всем мире, поскольку помогает преодолевать торговые барьеры и наращивать капитал в разных странах.
Что такое слияние или поглощение?
Слияние или поглощение — одно из самых значимых корпоративных событий для компании, действие, которое навсегда останется в ее истории. В атмосфере повышенной конкурентоспособности эта стратегия характерна как для малого, так и для крупного бизнеса.
Намерение, лежащее в основе такого шага или решения, уникально для каждого бизнеса, но основано на принципе создания большей стоимости (после объединения), чем ценность отдельных компаний по отдельности. Дополнительная стоимость, создаваемая процессом слияния или поглощения, называется синергетическим эффектом. Хотя это звучит просто, но весь процесс слияния, поглощения или поглощения для создания синергии (финансовой выгоды) пугает. Это связано с большими суммами денег, документами, государственными постановлениями, юридическими вопросами и процедурами бухгалтерского учета. (Чтобы узнать больше, прочтите « Что делает сделку M&A успешной?» )
Как M&A фирмы проводят процесс заключения сделок
Процесс сделки по слиянию или поглощению может быть пугающим, и именно здесь вступают в дело фирмы по слиянию и поглощению. Они будут способствовать процессу, направляя своих клиентов (компании) через эти трансформирующие, многогранные корпоративные решения — за определенную плату.
Ниже рассматриваются различные типы компаний по слиянию и поглощению. Роль фирм каждого типа заключается в том, чтобы помочь своим клиентам успешно заключить сделку, но они различаются по своему подходу и сфере деятельности.
Инвестиционные банки
Инвестиционные банки выполняют множество специализированных ролей. Они проводят операции с огромным капиталом в таких областях, как андеррайтинг. Они выступают в качестве финансового консультанта (и / или брокера) для институциональных клиентов, иногда играя роль посредника.
Инвестиционные банки также способствуют корпоративной реорганизации, включая слияния и поглощения. Финансовое подразделение инвестиционных банков управляет работой по слиянию и поглощению с момента переговоров до закрытия сделки. Работа, связанная с юридическими и бухгалтерскими вопросами, часто передается на аутсорсинг дочерним компаниям или привлеченным экспертам.
Роль инвестиционного банка в этом процессе обычно включает предоставление важной информации о рынке и подготовку списка предполагаемых целей. Как только клиент уверен в целевой сделке, проводится анализ текущей оценки, чтобы узнать ожидаемые цены. Вся документация, встречи руководства, условия переговоров и заключительные документы обрабатываются представителями инвестиционного банка. В тех случаях, когда инвестиционный банк занимается продажей, проводится процесс аукциона с несколькими раундами заявок для определения покупателя.
Некоторые из крупных инвестиционных банков: Goldman Sachs ( GS ), Morgan Stanley ( MS ), JPMorgan Chase ( JPM ), BofA Securities ( BAC ), Barclays Investment Bank, Citigroup ( C ), Deutsche Bank ( DB ) и Credit Suisse Group ( CS ). (Также см. «Покупательская сторона процесса M&A». )
Юридические фирмы
Корпоративные юридические фирмы популярны среди компаний, стремящихся к внешнему расширению посредством слияния или поглощения, особенно компаний, которые пересекают международные границы. Такие сделки более сложны, поскольку они связаны с различными законами, регулируемыми разными юрисдикциями, и требуют очень специализированного юридического оформления. Международные юридические фирмы лучше всего подходят для этой работы с их опытом в вопросах, связанных с несколькими юрисдикциями.
Некоторые из ведущих юридических фирм, занимающихся слияниями и поглощениями, включают Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP (далее « Skadden »), Cravath, Swaine & Moore LLP, Sullivan & Cromwell LLP, Simpson Thacher. & Bartlett LLP, Latham & Watkins, LLP и Davis Polk & Wardwell LLP.
Аудиторские и бухгалтерские фирмы
Эти компании также занимаются сделками по слияниям и поглощениям, явно специализируясь на аудите, бухгалтерском учете и налогообложении. Эти бухгалтерские фирмы являются экспертами в оценке активов, проведении аудитов и консультировании по налоговым вопросам. В случаях, когда речь идет о трансграничном слиянии или поглощении, понимание налоговых последствий становится критически важным. Помимо аудита и бухгалтерского учета, у этих компаний есть и другие специалисты, которые могут управлять и другими финансовыми аспектами сделки.
Некоторые из известных фирм из этой категории, оказывающих специализированные услуги в области слияний и поглощений, включают:KPMG, Deloitte, PricewaterhouseCoopers (PwC ) и Ernst & Young (EY ).Эти компании вместе часто называютбухгалтерскими фирмами« большой четверки ».
Консалтинговые и консультационные фирмы
Ведущие консалтинговые фирмы по вопросам управления проводят клиентов на всех этапах процесса слияния или поглощения, будь то межотраслевые или трансграничные сделки. У этих фирм есть команда экспертов, которые работают над достижением успеха сделки с начального этапа до успешного завершения сделки. Более крупные компании в этом бизнесе имеют глобальное присутствие, что помогает в определении подходящих целей. Фирмам поручено разработать стратегию приобретения, за которой следует проверка, комплексная проверка и консультирование по вопросам оценки цен, чтобы убедиться, что клиенты не переплачивают, и так далее.
Некоторые из хорошо известных имен в этом бизнесе: Kearney, Bain & Company, Boston Consulting Group, McKinsey & Company и LEK Consulting.
Суть
Ежегодно компании заключают межотраслевые, межотраслевые и трансграничные сделки, объем которых достигает триллионов, хотя вероятность успеха таких сделок составляет менее пятидесяти процентов.2 Компаниям выплачиваются огромные суммы денег за то, что они заключают сделки или содействуют. Плата за эти услуги зависит от размера и стоимости компаний, участвующих в процессе слияния и поглощения. (Подробнее см. « Как слияния и поглощения могут повлиять на компанию» )