Длинная позиция против короткой: в чем разница?
Длинная позиция против короткой: в чем разница?
Говоря об акциях и опционах, аналитики и маркет-мейкеры часто ссылаются на инвестора, имеющего длинные или короткие позиции. В то время как длинные и короткие позиции в финансовых вопросах могут относиться к нескольким вещам, в этом контексте, а не к длине, длинные и короткие позиции являются ссылкой на то, чем инвестор владеет и какие акции ему необходимы.
Понимание длинной позиции и короткой позиции
Длинная позиция
Если у инвестора есть длинные позиции, это означает, что инвестор купил эти акции и владеет ими. Напротив, если у инвестора есть короткие позиции, это означает, что инвестор должен кому-то эти акции, но фактически еще не владеет ими.
Например, инвестор, владеющий 100 акциями Tesla ( TSLA ) в своем портфеле, имеет длинную позицию на 100 акций. Этот инвестор полностью оплатил стоимость владения акциями.
Ключевые выводы
- В случае акций длинная позиция означает, что инвестор купил акции и владеет ими.
- На оборотной стороне того же уравнения инвестор с короткой позицией должен акции другому лицу, но на самом деле еще не купил их.
- В случае опционов покупка или удержание опциона «колл» или «пут» является длинной позицией; инвестор имеет право купить или продать пишущему инвестору по определенной цене.
- И наоборот, продажа или продажа опциона колл или пут является короткой позицией; автор должен продать или купить у держателя длинной позиции или покупателя опциона.
Короткая позиция
Продолжая этот пример, инвестор, который продал 100 акций TSLA, еще не владея этими акциями, имеет короткую позицию на 100 акций. У короткого инвестора есть 100 акций при погашении, и он должен выполнить обязательство, купив акции на рынке для доставки.
Часто короткий инвестор заимствует акции у брокерской фирмы на маржинальном счете, чтобы осуществить поставку. Затем, надеясь, что цена акций упадет, инвестор покупает акции по более низкой цене, чтобы выплатить дилеру, который их ссудил. Если цена не падает и продолжает расти, продавец в короткие позиции может получить требование о внесении маржи со стороны своего брокера.
Маржинальное требование происходит, когда стоимость счета инвестора падает ниже минимальной суммы, требуемой брокером. Инвестору предлагается внести дополнительные деньги или ценные бумаги, чтобы довести маржинальный счет до минимальной поддерживаемой маржи.
Ключевые отличия
Когда инвестор использует опционные контракты на счете, длинные и короткие позиции имеют немного разные значения. Покупка или удержание опциона колл или пут является длинной позицией, потому что инвестор имеет право купить или продать ценную бумагу пишущему инвестору по указанной цене.
Продажа или написав вызов или поставить вариант как раз наоборот и короткую позицию, потому что писатель обязан продать акции или купить акции от длинного держателя позиции, или покупателя опциона.
Например, физическое лицо покупает (открывает длинную позицию) один опцион колл Tesla (TSLA) у автора колл-контракта за 28,70 долларов (продавец закрывает колл). Цена исполнения опциона составляет 275 долларов, если TSLA торгуется на рынке за 303,70 доллара.
Автор получает право удержать премию в размере 28,70 долларов США, но обязан продать TSLA по цене 275 долларов США, если покупатель решит исполнить контракт в любое время до истечения срока его действия. Покупатель колл, имеющий длинную позицию, имеет право купить акции по цене 275 долларов США по истечении срока их действия у продавца, если рыночная стоимость TSLA превышает 275 долларов США + 28,70 доллара США = 303,70 доллара США.
1:22
Особые соображения
Длинные и короткие позиции используются инвесторами для достижения разных результатов, и часто как длинные, так и короткие позиции создаются одновременно инвестором для увеличения или получения дохода по ценной бумаге.
Длинные позиции по опционам колл являются бычьими, поскольку инвестор ожидает роста цены акций и покупает опционы колл с более низкой ценой исполнения. Инвестор может хеджировать свою длинную позицию по акциям, создав длинную позицию по опциону пут, что дает ему право продать свои акции по гарантированной цене. Позиции по коротким опционам колл предлагают стратегию, аналогичную короткой продаже, без необходимости брать акции в долг.
Краткий обзор
Простая длинная позиция по акциям является бычьей и предполагает рост, в то время как короткая позиция по акциям является медвежьей.
Эта позиция позволяет инвестору получать опционную премию в качестве дохода с возможностью реализации своей длинной позиции по акциям по гарантированной, обычно более высокой, цене. И наоборот, короткая позиция пут дает инвестору возможность купить акции по указанной цене, и он получает премию в ожидании.
Это всего лишь несколько примеров того, как сочетание длинных и коротких позиций с разными ценными бумагами может создать кредитное плечо и хеджировать убытки в портфеле. Важно помнить, что короткие позиции сопряжены с более высоким риском и, в связи с характером определенных позиций, могут быть ограничены в IRA и других денежных счетах.
Маржинальные счета обычно необходимы для большинства коротких позиций, и ваша брокерская фирма должна согласиться с тем, что вам подходят более рискованные позиции.