Белая почта: Что это такое и как это работает

Whitemail — это оборонительная стратегия, применяемая компанией-целью для противодействия попыткам враждебного поглощения. Она заключается в том, что компания-цель выпускает значительное количество акций по цене ниже рыночной, которые затем продаются дружественным третьим лицам. Эта тактика направлена на то, чтобы усложнить и удорожить получение контроля над компанией-покупателем за счет увеличения количества акций, которые ему необходимо приобрести. Whitemail также размывает акции компании-цели и увеличивает число дружественных акционеров.

Понимание белой почты

При враждебном поглощении компания-покупатель стремится получить контроль над компанией-целью, купив большинство ее акций. Чтобы защититься от таких попыток, компания-цель может использовать различные стратегии, включая белую почту. Белая почта особенно эффективна, поскольку она не только делает поглощение более дорогостоящим для приобретателя, но и укрепляет позиции компании-цели за счет привлечения дружественных акционеров.

Пример белой почты

Чтобы проиллюстрировать, как работает whitemail, рассмотрим следующий пример: Корпорация XYZ имеет 1 000 000 акций в обращении, и ABC Inc. намеревается приобрести ее. ABC Inc. начинает скупать акции на вторичном рынке, чтобы получить контрольный пакет. В ответ на это корпорация XYZ проводит политику «белой почты». Они выпускают 250 000 новых акций по сниженной цене и продают их DEF Industries, компании, имеющей положительные отношения с XYZ Corporation. В результате увеличения количества акций в обращении с 1 000 000 до 1 250 000 увеличивается количество акций, которые необходимо приобрести ABC Inc. для получения контроля. Кроме того, размываются права голоса по существующим акциям XYZ, что снижает влияние ABC Inc. на назначение членов совета директоров.

Как Whitemail защищается от враждебного поглощения

При враждебных поглощениях используются различные тактики, такие как тендерные предложения и борьба по доверенности. Тендерное предложение предполагает официальную заявку на покупку контрольного пакета акций компании-цели по фиксированной цене. Whitemail противодействует этой стратегии, выпуская новые акции по цене ниже рыночной, что делает более дорогостоящим для компании-покупателя путь тендерного предложения. Приобретение становится менее привлекательным для компании-покупателя, когда она сталкивается с необходимостью покупки большего количества акций и решения проблемы разводнения.
С другой стороны, борьба по доверенности направлена на замену нынешних членов совета директоров, выступающих против поглощения, новыми членами, поддерживающими его. Whitemail подрывает эту стратегию, представляя дружественного стороннего акционера, который с меньшей вероятностью согласится на борьбу по доверенности или тендерное предложение, что еще больше защищает независимость компании-цели.

Whitemail как защитная стратегия

Whitemail — это лишь одна из нескольких защитных стратегий, доступных компаниям-целям, столкнувшимся с враждебным поглощением. Среди других распространенных стратегий защиты — «ядовитая пилюля», «защита короны и драгоценностей», «белый рыцарь» и «защита Пакмана». Каждая стратегия имеет свои уникальные характеристики и направлена на защиту интересов и независимости компании-цели.

Нижняя линия

В условиях конкурентной борьбы компании часто становятся объектами враждебных попыток поглощения. Белая почта служит защитной мерой, которую могут использовать компании-цели, чтобы усложнить и удорожить получение контроля для компаний-покупателей. Выпуская акции по цене ниже рыночной и продавая их дружественным третьим лицам, целевые компании могут размыть влияние компании-покупателя и укрепить свои позиции. Whitemail, наряду с другими оборонительными стратегиями, предоставляет целевым компаниям возможности для защиты своих интересов и сохранения независимости перед лицом враждебного поглощения.

Вопросы и ответы

Что такое белая хворь?

Whitemail — это оборонительная стратегия, используемая компанией-целью для противодействия попыткам враждебного поглощения. Она предполагает выпуск компанией-целью большого количества акций по ценам ниже рыночной стоимости, которые затем продаются дружественным третьим лицам.

Как работает whitemail?

Whitemail работает за счет увеличения количества акций, которые необходимо приобрести компании-покупателю, чтобы получить контроль над компанией-целью. Размывая акции компании-цели и привлекая дружественных акционеров, whitemail делает поглощение более сложным и дорогим для компании-покупателя.

Какова цель whitemail?

Цель whitemail — предотвратить попытку враждебного поглощения, сделав приобретение контроля над компанией-целью невыгодным с финансовой и логистической точек зрения. Увеличивая количество акций и привлекая дружественных акционеров, компания-цель стремится укрепить свои позиции и сохранить независимость.

Может ли компания-цель отказаться от стратегии «белой почты»?

Да, если стратегия «белой почты» успешно сдерживает попытку враждебного поглощения, у компании-цели есть возможность выкупить выпущенные акции или оставить их в обращении. Решение об отмене стратегии «белой почты» зависит от конкретных обстоятельств и долгосрочных целей компании-цели.

Каковы другие защитные стратегии против враждебного поглощения?

Помимо «белой почты», существует еще несколько защитных стратегий, которые могут использовать целевые компании. К ним относятся применение положений об «отравленной пилюле», защита «короны», поиск «белого рыцаря» (дружественной компании-покупателя) и использование «защиты Пакмана» (когда компания-цель контратакует, пытаясь приобрести компанию-покупателя).

Существуют ли какие-либо юридические аспекты при использовании белой почты?

Использование белой почты или любой другой стратегии защиты от враждебного поглощения может иметь юридические последствия. Компаниям-целям необходимо проконсультироваться с юрисконсультами, чтобы обеспечить соблюдение соответствующих законов и норм. Конкретные юридические аспекты могут различаться в зависимости от юрисдикции, в которой работает компания-цель.