Введение в облигационные фонды ETF
Что такое Введение в облигационные фонды ETF?
Облигационные ETF — это тип биржевых фондов (ETF), которые инвестируют исключительно в облигации. Они похожи на облигационные паевые инвестиционные фонды, потому что они содержат портфель облигаций с различными конкретными стратегиями, от казначейских облигаций США до высоких доходностей, и с периодами владения, между долгосрочными и краткосрочными.
Облигационные ETF управляются и торгуются пассивно, как и фондовые ETF на крупных фондовых биржах. Это помогает повысить стабильность рынка за счет повышения ликвидности и прозрачности в периоды стресса.
Ключевые моменты
- Облигационные ETF — это торгуемые на бирже фонды, которые инвестируют в различные ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как корпоративные облигации или казначейские облигации.
- Облигационные ETFs позволяют обычным инвесторам получить пассивный доступ к эталонным индексам облигаций недорогим способом.
- Инвесторы должны понимать риски для ETF облигаций, включая влияние изменений процентных ставок.
Понимание облигационных ETF
ETF на облигации торгуются в течение дня на централизованной бирже, в отличие от отдельных облигаций, которые продаются на внебиржевой основе брокерами по облигациям. Структура традиционных облигаций затрудняет поиск инвесторами облигации с привлекательной ценой. Облигационные ETF избегают этой проблемы, торгуя на крупных индексах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа .
Таким образом, они могут предоставить инвесторам возможность получить доступ к рынку облигаций с легкостью и прозрачностью торговли акциями. Это также означает, что облигационные ETF более ликвидны, чем отдельные облигации и паевые инвестиционные фонды, которые торгуются по одной цене в день после закрытия рынка. В трудные времена инвесторы могут торговать портфелем облигаций, даже если основной рынок облигаций не функционирует должным образом.
Облигационные ETF выплачивают проценты в виде ежемесячных дивидендов, а любой прирост капитала выплачивается в виде годовых дивидендов. Для целей налогообложения эти дивиденды учитываются либо как доход, либо как прирост капитала. Однако налоговая эффективность облигационных ETF не является важным фактором, потому что прирост капитала не играет такой большой роли в доходности облигаций, как в доходности акций. Наконец, облигационные ETF доступны во всем мире.
Рынок облигаций ETF все еще находится в зачаточном состоянии. По состоянию на июнь 2015 года облигационные ETF держали около 318 миллионов долларов в активах под управлением или менее 1% от общего рынка. Так что, если облигационные ETF упадут, это не коснется всего рынка облигаций.
Как работают облигационные ETF
Облигационные ETF предлагают многие из тех же функций, что и отдельные облигации, включая регулярную купонную выплату . Одним из наиболее значительных преимуществ владения облигациями является возможность регулярно получать фиксированные платежи. Эти выплаты традиционно происходят каждые шесть месяцев. Облигационные ETF, напротив, содержат активы с разными сроками погашения, поэтому в любой момент времени некоторые облигации в портфеле могут подлежать выплате купона. По этой причине облигационные ETF выплачивают проценты каждый месяц, при этом величина купона меняется от месяца к месяцу.
Активы в фонде постоянно меняются и не подлежат погашению. Вместо этого облигации покупаются и продаются по истечении срока их действия или выхода из целевого возрастного диапазона фонда. Задача создателя облигационного ETF — обеспечить его точное отслеживание соответствующего индекса с минимальными затратами, несмотря на отсутствие ликвидности на рынке облигаций. Большинство облигаций удерживаются до погашения , поэтому для них обычно недоступен активный вторичный рынок . Это затрудняет обеспечение того, чтобы облигационный ETF содержал достаточно ликвидных облигаций для отслеживания индекса. Эта проблема больше для корпоративных облигаций, чем для государственных облигаций.
Поставщики ETF на облигации обходят проблему ликвидности, используя репрезентативную выборку, что просто означает отслеживание только достаточного количества облигаций для представления индекса. Облигации, используемые в репрезентативной выборке, как правило, являются самыми крупными и наиболее ликвидными в индексе. Учитывая ликвидность государственных облигаций, ошибки отслеживания будут меньшей проблемой для ETF, которые представляют индексы государственных облигаций.
Недостатки облигационных ETF
ETF на облигации — отличный вариант для выхода на рынок облигаций, но есть некоторые явные ограничения. Во-первых, первоначальные инвестиции инвестора в ETF подвержены большему риску, чем в индивидуальную облигацию. Поскольку облигационный ETF никогда не погашается, нет гарантии, что основная сумма будет полностью выплачена. Более того, когда процентные ставки повышаются, это, как правило, вредит цене ETF, как и отдельной облигации. Однако, поскольку ETF не созревает, снизить процентный риск сложно.
Облигационные ETF против паевых инвестиционных фондов облигаций
Решение о покупке облигационного фонда или облигационного ETF обычно зависит от инвестиционной цели инвестора. Если вам нужно активное управление , паевые инвестиционные фонды предлагают больший выбор. Если вы планируете часто покупать и продавать, облигационные ETF являются хорошим выбором. Для долгосрочных инвесторов, вкладывающих средства в фонды «купи и держи», паевые инвестиционные фонды и ETF облигаций могут удовлетворить ваши потребности, но лучше всего провести исследование в отношении авуаров в каждом фонде.
Если прозрачность важна, облигационные ETFs позволяют вам видеть авуары в фонде в любой момент. Однако, если вы обеспокоены тем, что не сможете продать свои инвестиции в ETF из-за отсутствия покупателей на рынке, фонд облигаций может быть лучшим выбором, поскольку вы сможете продать свои активы обратно эмитенту фонда.
Как и в случае с большинством инвестиционных решений, важно провести исследование, поговорить со своим брокером или финансовым консультантом.
Облигационные ETF и облигационные лестницы
Ликвидность и прозрачность ETF дает преимущества перед лестницей пассивных облигаций . Облигационные ETF предлагают мгновенную диверсификацию и постоянную продолжительность , что означает, что инвестору нужно совершить только одну сделку, чтобы получить портфель с фиксированным доходом. Лестница облигаций, которая требует покупки отдельных облигаций, не предлагает такой роскоши.
Одним из недостатков облигационных ETF является то, что они взимают постоянную плату за управление. Хотя более низкие спреды по ETF для торговых облигаций помогают в некоторой степени компенсировать это, в долгосрочной перспективе проблема все равно будет преобладать при использовании стратегии «покупай и держи». Преимущество первоначального торгового спреда облигационных ETF со временем снижается из-за годовой платы за управление.
Второй недостаток — отсутствие гибкости для создания чего-то уникального для портфолио. Например, если инвестор ищет высокий уровень дохода или вообще не хочет получать немедленный доход, облигационные ETF могут не быть продуктом для него или для нее.