Безналичное исполнение
Что такое Безналичное исполнение?
Безналичное исполнение, также известная как «продажа в тот же день», — это сделка, при которой сотрудник реализует свои опционы на акции, используя краткосрочную ссуду, предоставленную брокерской фирмой. Поступления от реализации опционов на акции затем используются для погашения ссуды.
В этом отношении безналичное исполнение аналогично покупке акций с маржой.
Ключевые выводы
- Операция по безналичному исполнению предполагает использование брокера для облегчения продажи опционов на акции сотрудниками.
- Он разработан, чтобы позволить сотрудникам использовать свои возможности, даже если у них нет ресурсов для предварительной покупки акций.
- Безналичные операции популярны среди сотрудников публичных корпораций и при некоторых условиях могут получить благоприятный налоговый режим.
Что такое Безналичное исполнение
Операции по безналичному исполнению стали возможны благодаря брокерам, которые ссужают сотрудникам деньги для исполнения своих опционов. Поступления от исполнения опционов затем используются для выплаты вознаграждения брокеру.
Эта практика стала популярным методом исполнения опционов среди сотрудников, имеющих право участвовать в планах опционов на акции для сотрудников (ESOP). Это наиболее распространено среди публично торгуемых компаний из-за их большей ликвидности.
Большинство частных компаний не могут обеспечить безналичный расчет, потому что у них недостаточно ликвидности. Однако они могут достичь аналогичных результатов, используя другие механизмы, например, выпуская векселя, которые аналогичны ссуде, которую брокер предоставил бы при обычном безналичном расчете.
Пример безналичного исполнения из реального мира
Эмма работает в XYZ Corporation, и за эти годы она накопила значительное количество опционов на акции. Если бы она исполнила все свои опционы, она могла бы купить 5000 акций XYZ по цене 20 долларов за акцию. Учитывая, что рыночная цена в настоящее время составляет 25 долларов за акцию, Эмма теоретически могла бы получить прибыль в 25 000 долларов, купив акции за 100 000 долларов и сразу же продав их по текущей рыночной цене за 125 000 долларов.
Однако ей мешает сделать это из-за того, что в настоящее время у нее нет 100 000 долларов, на которые можно было бы купить начальные 5 000 акций. Кроме того, существуют налоги и брокерские сборы, которые увеличивают первоначальную стоимость исполнения опционов, даже если в конечном итоге это приведет к прибыли.
Чтобы решить эту проблему, ее работодатель предлагает безналичный план тренировок. По этому плану брокерская фирма дает Эмме краткосрочный заем в размере 100 000 долларов. Используя этот заем, она использует свои возможности и покупает акции на сумму 5 000 штук. Затем она немедленно продает акции по рыночной цене, получив 125 000 долларов. Этими деньгами Эмма выплачивает ссуду от брокера в размере 100000 долларов, а также любые транзакционные и налоговые издержки, связанные с транзакцией.
Доходы от такого исполнения будут получать благоприятный налоговый режим при соблюдении нескольких условий, например, владеет ли работник акциями не менее одного года с даты исполнения и двух лет с даты предоставления. Если эти требования не выполняются, выручка будет считаться обычным доходом.
В реальном мире эта транзакция будет обрабатываться брокером от имени Эммы. С точки зрения Эммы, деньги от продажи опционов поступят на ее счет только после выплаты ссуды от брокера и связанных с ней комиссий.