Облигации с товарным покрытием
Что такое облигация с товарным обеспечением?
Облигация с товарным обеспечением — это тип долговой ценной бумаги, в которой купонные выплаты и / или основная сумма напрямую связаны с ценой базового товара.
Ключевые выводы
- Облигации с товарным обеспечением — это долговые ценные бумаги, цена которых на базовый товар напрямую влияет на купонные выплаты и / или основную сумму долга.
- Облигации с товарным обеспечением не только могут обеспечить держателей облигаций стабильным источником дохода, но также могут быть прибыльным инструментом для инвесторов, которые спекулируют на росте цен на товар.
- Поскольку у инвесторов есть потенциал заработать больше, если товар будет расти в цене, по облигациям с товарным обеспечением обычно выплачивается более низкая купонная ставка, чем по обычным облигациям.
Понимание облигаций с товарным обеспечением
Большинство облигаций имеют фиксированную стоимость, определяемую на момент покупки. Эта стоимость представляет собой комбинацию номинальной стоимости облигации и ее процентной ставки (купона), которые устанавливаются во время выпуска. Облигации с товарным обеспечением выпускаются, когда процентные платежи или номинальная стоимость могут варьироваться в зависимости от цены базового товара.
Следовательно, облигация с товарным обеспечением будет испытывать колебания в стоимости, когда цена базового товара повышается или понижается. Эмитент облигации определяет, как стоимость облигации будет меняться в зависимости от цены товара. Например, эмитент может привязать основную сумму облигации, обеспеченной золотом, к 1000 долларов США или к рыночной цене одной унции золота, в зависимости от того, какая из этих цен больше на момент погашения.
Помимо обеспечения держателя облигаций стабильным источником дохода, облигации с товарным обеспечением имеют дополнительную привлекательность, поскольку они являются спекулятивным инструментом для инвесторов, которые считают, что цена на базовый товар будет расти. Кроме того, облигации с товарным обеспечением часто используются для хеджирования от инфляции.
Облигации с товарным покрытием обычно имеют срок погашения более пяти лет. Эти облигации, классифицируемые как долгосрочные обязательства, служат важным источником финансирования для компаний, которые их выпускают. По облигациям с товарным обеспечением обычно выплачивается более низкая купонная ставка, чем по обычным облигациям, поскольку у инвестора есть потенциал заработать больше, если или когда товар вырастет в цене.
Облигации с товарным обеспечением обычно выпускаются компаниями, производящими соответствующий товар. Примеры включают облигации, связанные с нефтью, золотом и углем. Кроме того, облигации с товарным обеспечением обычно имеют связанный опцион колл, который позволяет эмитенту погасить выпуск до наступления срока погашения. Эта функция помогает защитить эмитента от чрезмерно крупных выплат инвесторам в случае значительного повышения цены на товар.
Риск, связанный с облигациями с товарным обеспечением
Сырьевые товары могут быть довольно нестабильными, а это означает, что их цены могут сильно колебаться. Таким образом, облигации с товарным покрытием обычно сопряжены с более высокой степенью риска для инвестора, чем обычные облигации. Обычные облигации обычно привлекают инвесторов, которые хотят получить заранее определенную доходность с минимальным риском или без него. Облигации с товарным покрытием не обеспечивают такой безопасности. Вместо этого они обращаются к инвесторам, заинтересованным в спекуляциях, которые готовы нести определенную степень риска. В случае, если товар теряет стоимость, держатель облигации может увидеть, что купонная ставка или номинальная стоимость его облигации упадут, что снизит их общую доходность.