Страны, наиболее пострадавшие от сильного доллара США

Инвесторы все больше доверяют экономике США. Следовательно, доллар США укрепляется по отношению к большинству основных мировых валют. В этой статье исследуется влияние сильного и растущего доллара на развивающиеся экономики, такие как Бразилия, Индия и Китай; страны-экспортеры нефти, такие как Россия и Саудовская Аравия, страны еврозоны и дома.

Почему доллар США так важен?

Доллар США — самая важная и надежная валюта в мире. Большая часть международной торговли ведется в долларах, поэтому их стоимость оказывает значительное и прямое влияние на международную торговлю большинства, если не всех, стран. Основные сырьевые товары, такие как золото и нефть, котируются на международном рынке в долларах США. Доллар также является главной резервной валютой в мире. Он представляет собой самый большой процент валютных резервов мировых правительств и частных организаций. Фактически, большинство банкнот США хранится за пределами Соединенных Штатов и у нерезидентов — такие авуары называются евродолларами.

Почему доллар сейчас так силен?

Нынешний рост курса доллара США впервые был вызван в 2009 году, когда Федеральная резервная система (ФРС) начала крупнейшую программу количественного смягчения  в истории экономики. Центральный банк США печатал деньги для скупки облигаций, чтобы стимулировать ослабленную рецессией экономику. Ей удалось добавить к своему балансу 3,5 триллиона долларов. Это привело к избыточному предложению долларов на международном рынке.

Деньги, которые ФРС закачал в экономику США, попали на развивающиеся рынки с обещанием лучшего роста и более высоких процентных ставок по их инструментам с фиксированным доходом. Таким образом, стоимость доллара упала по отношению к большинству мировых валют. В октябре 2014 года ФРС решила прекратить программу количественного смягчения, перекрыв кран доллара. Это, вкупе с ожиданием повышения процентных ставок в США, привело к резкому росту доллара по отношению к большинству валют.

Доллар и США

Сильный доллар США за границей оказывает влияние дома. Американские потребители пользуются более дешевыми импортными товарами и более низкими ценами на нефть — большинство американцев получат больший дискреционный доход. Сильный доллар также замедляет инфляцию, что дает ФРС больше свободы действий для продолжения экспансивной денежно-кредитной политики  (увеличения денежной массы, не беспокоясь об инфляции в ближайшем будущем). Это, вероятно, еще больше подстегнет экономический рост.

Однако сильный доллар США — это палка о двух концах. Подобно тому, как иностранные товары дешевеют внутри страны, товары американского производства будут дорожать за границей, и некоторые экспортные товары перестанут быть конкурентоспособными на международном рынке. Экспорт, скорее всего, упадет, что скажется на компаниях США, которые полагаются на выручку на международных рынках. По данным USA Today, крупные американские компании полагаются на зарубежные рынки примерно для половины своих продаж, особенно в секторах технологий, энергетики и тяжелого оборудования. (Подробнее: Как сильный доллар влияет на экономику )

С формирующейся рыночной экономикой

В Латинской Америке развивающиеся экономики, такие как Чили, Бразилия и Венесуэла, пострадают от сильного доллара США. Эти страны являются экспортерами товаров. Мировые рынки оценивают товары в долларах США, и сильный доллар сделает товары более дорогими для других стран. При меньшем спросе цены на товары упадут. В Чили цена на медь (которая составляет более 40% национального экспорта ) снижается. Однако страны, являющиеся чистыми импортерами нефти, могут компенсировать разницу за счет экономии на нефти. Цены на нефть как на товар также снижаются с ростом доллара. (Подробнее: Как сильный доллар может повредить развивающимся рынкам )

В Азии на развивающихся рынках Индия и Китай являются нетто-импортерами как нефти, так и сырьевых товаров. Потому что экономики, импортирующие сырьевые товары, выигрывают от более дешевых цен на сырьевые товары, вызванных сильным долларом. Индия и Китай также выиграют от увеличения спроса на экспортируемые промышленные товары, поскольку рост доллара увеличивает объемы, которые американские потребители могут позволить себе купить.

Однако Китай может получить небанковские заимствования на сумму 1 триллион долларов (заимствования от небанковских финансовых организаций). Эти корпорации столкнутся с трудностями при выплате долга по мере того, как доллар будет укрепляться, потому что для погашения того же долга потребуется больше юаней. Например, долг в 1 триллион долларов при обменном курсе доллара США и китайского юаня от 1 до 6 будет стоить 6 триллионов юаней для выплаты. Доллар США укрепился (1 доллар составлял 6,94 юаня по состоянию на октябрь 2018 года), поэтому для погашения того же долга теперь требуется 6,2 триллиона юаней. Это мрачный сценарий, поскольку Китай также сталкивается с замедлением собственного экономического роста из-за снижения глобального спроса на китайские товары.

Чистые экспортеры нефти

Россия и основные экспортеры нефти на Ближнем Востоке, включая Саудовскую Аравию, Ирак и Иран, все сталкиваются с последствиями сильного доллара, который толкает цены на нефть. Организация стран-экспортеров нефти ( по отношению к доллару стремительно падает.

Еврозона

На страны еврозоны негативно влияет сильный доллар США. В 2015 году Европейский центральный банк (ЕЦБ) инициировал план количественного смягчения. Центральный банк покупал облигаций на 60 миллиардов евро в месяц на общую сумму 720 миллиардов евро, чтобы дать толчок стагнации и дефляционной экономике еврозоны. С тех пор активность в еврозоне ускорилась, и по  некоторым оценкам  , количественное смягчение способствовало 0,75% среднегодовых темпов роста 2,25%. Сильный доллар США также хорош для туризма в Европе, поскольку все больше американцев, привлеченных слабым евро, будут отдыхать в Европе.

Суть

Доллар США оказывает большое влияние на мировую экономику. В связи с тем, что в ближайшие несколько лет доллар будет расти, многие страны будут догонять его. Эффект от сильного доллара будет отличаться для стран в зависимости от экономической структуры и политики каждой страны.