Трансграничное финансирование
Что такое трансграничное финансирование?
Трансграничное финансирование, также известное как финансирование импорта и экспорта, относится к любому соглашению о финансировании, которое осуществляется за пределами страны. Трансграничное финансирование помогает предприятиям участвовать в международной торговле, предоставляя источник финансирования, который позволяет им конкурировать на глобальном уровне и вести бизнес за пределами своих внутренних границ.
Трансграничное финансирование иногда требует, чтобы кредитор или поставщик выступали в качестве агента между бизнесом, их поставщиками и конечными потребителями. Трансграничное финансирование бывает разных форм и включает трансграничные ссуды, аккредитивы, репатриируемый доход или банковские акцепты (BA).
Ключевые выводы
- Трансграничное финансирование относится к процессу предоставления финансирования деловой деятельности, которая осуществляется за пределами страны.
- Компании, которым требуется международное финансирование, хотят вести глобальную конкуренцию и расширять свой бизнес за пределы своих нынешних внутренних границ.
- В то время как финансовые учреждения, такие как инвестиционные банки, являются основным источником трансграничного финансирования, частные инвестиционные компании также являются источником финансирования международной торговли.
- Трансграничный факторинг позволяет компаниям получать немедленный денежный поток, продавая свою дебиторскую задолженность другой компании.
- Два типа риска, связанного с трансграничным финансированием, — это политический риск и валютный риск.
Понимание трансграничного финансирования
Трансграничное финансирование внутри корпораций может стать очень сложным, в основном потому, что почти каждый межфирменный кредит, пересекающий национальные границы, имеет налоговые последствия. Это происходит даже тогда, когда ссуды или кредиты предоставляются третьей стороной, например банком. В крупных международных корпорациях работают целые команды бухгалтеров, юристов и налоговых экспертов, которые оценивают наиболее эффективные с точки зрения налогообложения способы финансирования зарубежных операций.
В то время как финансовые учреждения сохраняют за собой львиную долю бизнеса по многим трансграничным займам и финансированию на рынках долгового капитала, все чаще частные кредитные заемщики поддерживают организацию и предоставление займов во всем мире. Рынки долгового и ссудного капитала США в целом остались на удивление здоровыми после финансового кризиса 2008 года и по-прежнему предлагают привлекательную доходность для иностранных заемщиков.
Преимущества и недостатки трансграничного финансирования
Преимущества
Многие компании выбирают услуги трансграничного финансирования, когда у них есть глобальные дочерние компании (например, канадская компания с одной или несколькими дочерними компаниями, расположенными в отдельных странах Европы и Азии). Принятие решения о трансграничном финансировании может позволить этим корпорациям максимально увеличить свои возможности заимствования и получить доступ к ресурсам, которые им необходимы для устойчивой глобальной конкуренции.
Трансграничный факторинг — это вид трансграничного финансирования, который обеспечивает предприятиям немедленный денежный поток, который можно использовать для поддержки роста и операций. При этом виде финансирования предприятия продают свою дебиторскую задолженность другой компании.
Эта сторонняя компания, также известная как факторинговая компания, собирает платежи от клиентов и переводит их первоначальному владельцу бизнеса за вычетом сборов, взимаемых за предоставление услуги. Преимущество для владельцев бизнеса заключается в том, что они получают свои деньги заранее, а не ждут от 30 до 120 дней оплаты от своих клиентов.
Недостатки
В трансграничном финансировании валютный риск и политический риск являются двумя потенциальными недостатками. Валютный риск — это возможность компании потерять деньги из-за изменений курсов валют в результате проведения международной торговли. При структурировании условий кредита для разных стран и валют компаниям может быть сложно получить благоприятный обменный курс.
Политический риск относится к риску, с которым сталкивается компания при ведении бизнеса в другой стране, которая переживает политическую нестабильность. Изменение политического климата — включая выборы, социальные волнения или перевороты — может помешать завершению сделки или превратить прибыльное вложение в убыточное. По этой причине некоторые поставщики трансграничного финансирования могут ограничивать ведение бизнеса в определенных регионах мира.
Пример трансграничного финансирования из реального мира
В сентябре 2017 года японский конгломерат Toshiba согласился продать свою микросхему памяти стоимостью около 18 миллиардов долларов консорциуму, возглавляемому Bain Capital Private Equity. В группу инвесторов вошли американские компании, в том числе Apple, Inc. и Dell, Inc..
Приобретения требуется США со штаб — квартирой компании в рамках консорциума, чтобы получить японскую иену, чтобы завершить сделку. Bain Capital также потребовала от Apple более 3 миллиардов долларов, чтобы завершить переговоры. Преимущество участия этих американских компаний в трансграничной сделке состояло в том, что это помогло обеспечить им постоянный доступ к дорогим микросхемам памяти Toshiba.
Особые соображения
В последние годы многие корпорации, наряду со спонсорами, предпочли кредитное финансирование долговому финансированию. Это повлияло на структуру многих сделок по финансированию трансграничных займов, особенно потому, что ссуды с ограниченными правами (cov-lite) предоставляют заемщику значительно большую гибкость, чем некоторые традиционные условия ссуд. Кредиты Cov-lite требуют меньших ограничений по залогу, срокам погашения и уровню дохода со стороны заемщика.