5 Экономические последствия либерализации страны
Либерализация стран на развивающихся рынках предоставляет инвесторам новые возможности для увеличения своей диверсификации иувеличенияприбыли.Экономическая либерализация относится к стране, «открывающейся» для остального мира в отношении торговли, регулирования, налогообложения и других сфер, которые обычно влияют на бизнес в стране.
Как правило, вы можете определить, в какой степени страна либерализована экономически, по тому, насколько легко инвестировать и вести бизнес в этой стране. Все развитые страны (первый мир) уже прошли этот процесс либерализации, тогда как развивающимся странам необходимо пройти ряд изменений. Ниже приведены пять эффектов либерализации страны.
Ключевые выводы
- Экономическая либерализация обычно считается выгодным и желательным процессом для развивающихся стран.
- Основная цель экономической либерализации — обеспечить неограниченный приток капитала в страну и из нее, что способствует экономическому росту и эффективности.
- После либерализации страна получит политическую выгоду от стабильности, вызванной иностранными инвестициями, которые работают почти как совет директоров для развивающейся страны.
- Эти страны считаются подверженными высокому риску на начальном этапе, но это не удерживает значительных инвестиций от институциональных инвесторов, которые хотят войти первыми.
1. Устранение барьеров для международного инвестирования
Инвестиции в страны с формирующимся рынком иногда могут быть невыполнимой задачей, если в стране, в которую вы инвестируете, есть несколько препятствий для входа. Эти препятствия могут включать в себя налоговое законодательство, ограничения на иностранные инвестиции, юридические вопросы и правила бухгалтерского учета, которые затрудняют или делают невозможным получение доступа в страну.
Процесс экономической либерализации начинается с ослабления этих барьеров и передачи некоторого контроля над направлением экономики частному сектору. Это часто связано с дерегулированием и приватизацией компаний в той или иной форме.
2. Неограниченный поток капитала
Основные цели экономической либерализации — это свободный поток капитала между странами и эффективное распределение ресурсов и конкурентных преимуществ.Обычно это делается путем снижения протекционистской политики, такой как тарифы, торговые законы и другие торговые барьеры.
Одним из основных последствий такого увеличения притока капитала в страну является то, что компаниям становится дешевле получить доступ к капиталу от инвесторов. Более низкая стоимость капитала позволяет компаниям реализовывать прибыльные проекты, которые они, возможно, не могли реализовать, с более высокой стоимостью капитала до либерализации, что приводит к более высоким темпам роста.
3. Повышение стоимости фондового рынка
В целом, когда страна подвергается либерализации, стоимость фондового рынка также растет. Управляющие фондами и инвесторы всегда ищут новые возможности для получения прибыли. Ситуация аналогична по своему характеру ожиданию и притоку денег в первичное публичное размещение акций (IPO).
Краткий обзор
Когда вся страна становится доступной для инвестиций, она, как правило, получает неожиданный приток иностранных инвестиций.
Частная компания, ранее недоступная для инвесторов, которая внезапно становится доступной, обычно приводит к аналогичной оценке и модели движения денежных средств. Однако, как и в случае с IPO, первоначальный энтузиазм со временем утихает, и доходность становится более нормальной и больше соответствует фундаментальным показателям.
4. Снижение политических рисков.
Либерализация снижает политический риск для инвесторов.Чтобы правительство продолжало привлекать больше иностранных инвестиций, необходимо также укрепить области, выходящие за рамки упомянутых ранее.Это области, которые поддерживают и стимулируют желание вести бизнес в стране, например, прочная правовая основа для урегулирования споров, справедливые и подлежащие исполнению договорные законы, законы о собственности и другие, которые позволяют предприятиям и инвесторам работать уверенно.
Таким образом, правительственная бюрократия является общей целью, которую необходимо упорядочить и улучшить в процессе либерализации. Все эти изменения вместе снижают политический риск для инвесторов, и этот более низкий уровень риска также является одной из причин, по которой фондовый рынок в либерализованной стране поднимается после того, как барьеры устранены.
5. Диверсификация для инвесторов
Инвесторы могут получить выгоду, имея возможность инвестировать часть своего портфеля в диверсифицирующий класс активов. В целом корреляция между развитыми странами, такими как США, и неразвитыми или развивающимися странами относительно невысока. Хотя общий риск развивающейся страны сам по себе может быть выше среднего, добавление актива с низкой корреляцией в ваш портфель может снизить общий профиль риска вашего портфеля.
Однако следует различать, что, хотя корреляция может быть низкой, когда страна становится либерализованной, на самом деле корреляция может возрасти с течением времени. Высокая степень интеграции также может привести к повышенному риску заражения, то есть риску того, что кризисы, происходящие в разных странах, вызовут кризисы во внутренней стране.
Именно это произошло во время финансового кризиса, начавшегося в 2007–2008 годах.В более слабых странах ЕС (например, в Греции) начались серьезные финансовые проблемы, которые быстро распространились на других членов ЕС. В этом случае инвестирование в несколько разных стран-членов ЕС не принесло бы значительной выгоды от диверсификации, поскольку высокий уровень экономической интеграции между членами ЕС увеличил корреляцию и риски заражения для инвестора.
Суть
Экономическая либерализация обычно считается выгодным и желательным процессом для стран с формирующейся рыночной экономикой и развивающихся стран. Основная цель — обеспечить неограниченный приток капитала в страну и из нее для ускорения роста и повышения эффективности в стране базирования. Последствия либерализации должны заинтересовать инвесторов, поскольку они могут предоставить новые возможности для диверсификации и получения прибыли.