Использование экономического капитала для определения риска
Экономический капитал (EC) относится к сумме рискового капитала, который, по оценке банка, ему понадобится, чтобы оставаться платежеспособным при заданном уровне уверенности и временном горизонте. С другой стороны, нормативный капитал (RC) отражает размер капитала, который необходим банку с учетом нормативных указаний и правил. В этой статье, помимо сравнения экономического капитала и нормативного капитала, будет освещено, как измеряется EC, и изучено его значение для банков.
Управление рисками
Банки и финансовые учреждения должны учитывать неопределенности долгосрочного будущего, с которыми они сталкиваются.Именно в этом контекстебыли созданы Базельские соглашения, направленные на усиление функций управления рисками в важных финансовых учреждениях.Соглашения являются рекомендациями для банковской отрасли и состоят из трех наборов правил: Базель I, Базель II и Базель III.
Базель II содержит международные директивы о нормативном минимальном размере капитала, который банки должны удерживать против своих рисков, таких как кредитный риск, рыночный риск, операционный риск, риск контрагента, пенсионный риск и другие.Базель II также устанавливает нормативные указания и правила для моделирования нормативного капитала и поощряет компании использовать модели экономического капитала. EC как концепция и индикатор риска — явление не недавнее, но быстро стало важной мерой среди банков и финансовых учреждений.
Ключевые выводы
- Банки и другие финансовые учреждения должны учитывать долгосрочные неопределенности.
- Экономический капитал — это сумма рискового капитала, необходимая банку для данного уровня доверия и периода времени.
- EC необходим для поддержки бизнес-решений, в то время как регуляторный капитал пытается установить минимальные требования к капиталу, чтобы справиться со всеми рисками.
- Банк может использовать оценки ЕС для распределения капитала между бизнес-сегментами.
- В один прекрасный день экономический капитал может вытеснить требования к нормативному капиталу, поскольку рамки ЕС продолжают расти.
Нормативный капитал
Когда банки рассчитывают свои требования к нормативному капиталу и приемлемый капитал, они должны учитывать нормативные определения, правила и рекомендации. С точки зрения регулирования минимальный размер капитала является частью приемлемого капитала банка. Общий приемлемый капитал в соответствии с нормативными требованиями Базель II представлен тремя уровнями капитала:
- Капитал первого уровня (основной) в целом включает такие элементы, как обыкновенные акции, квалифицируемые привилегированные акции, а также избыточная и нераспределенная прибыль.
- Капитал 2 уровня (дополнительный) включает такие элементы, как общие резервы на возможные потери по ссудам, определенные формы привилегированных акций, срочный субординированный долг, бессрочный долг и другие гибридные долговые и долевые инструменты.
- Капитал 3-го уровня включает краткосрочный субординированный долг и чистуюприбыль торговой книги, не прошедшую внешней проверки.
Обратите внимание, что эти уровни могут быть образованы различными способами в соответствии с правовыми режимами и режимами бухгалтерского учета в странах-членах Банка международных расчетов (BIS). Кроме того, уровни капитала различаются по способности поглощать убытки; Капитал 1-го уровня лучше всех переносит убытки. Банку необходимо рассчитать минимальные требования к капиталу банка для кредитного, операционного, рыночного и других рисков, чтобы определить, сколько капитала уровня 1, уровня 2 и уровня 3 доступно для поддержки всех рисков.
Экономический капитал
Экономический капитал — это мера риска, выраженная в капитале. Банк может, например, задаться вопросом, какой уровень капитала необходим, чтобы оставаться платежеспособным при определенном уровне уверенности и временном горизонте. Другими словами, EC можно рассматривать как размер рискового капитала с точки зрения банков; следовательно, он отличается от мер требований RC. Экономический капитал в первую очередь направлен на поддержку деловых решений, в то время как RC стремится установить минимальные требования к капиталу против всех рисков в банке в соответствии с рядом регулирующих правил и указаний.
Пока что, поскольку экономический капитал — это скорее специфический для банка или внутренний показатель доступного капитала, не существует общего национального или глобального определения ЕС. Более того, есть некоторые общие элементы, которые у многих банков есть при определении экономического капитала. Оценки ЕС могут быть охвачены элементами Уровня 1, Уровня 2, Уровня 3 или определениями, используемыми рейтинговыми агентствами и другими типами капитала, такими как запланированная прибыль, нереализованная прибыль или неявная государственная гарантия.
Актуальность экономического капитала
EC очень важен, потому что он может дать ключевые ответы на конкретные бизнес-решения или для оценки различных бизнес-единиц банка. Он также предоставляет инструмент для сравнения RC.
Мера производительности
Руководство банка может использовать оценки EC для распределения капитала между бизнес-потоками, продвигая те подразделения, которые обеспечивают желаемую прибыль на единицу риска. Примерами показателей эффективности, которые включают EC, являются доходность капитала с поправкой на риск (RORAC), доходность капитала с поправкой на риск (RAROC) и экономическая добавленная стоимость (EVA). На рисунке 1 показан пример расчета RORAC и его сравнение между бизнес-единицами банка или финансового учреждения.
| Бизнес | Возврат и/или прибыль | Оценки ЕС | РОРАК |
| Раздел 1 | 50 миллионов долларов | 100 миллионов долларов | 50% (50/100 долларов) |
| Модуль 2 | 30 миллионов долларов | 120 миллионов долларов | 25% (30 долл. США/120 долл. США) |
Рисунок 1: RORAC двух бизнес-подразделений в течение одного года
На рисунке 1 показано, что бизнес-единица 1 генерирует более высокую доходность с точки зрения EC (т. Е. RORAC ) по сравнению с бизнес-единицей 2. Руководство будет отдавать предпочтение бизнес-единице 1, которая потребляет меньше EC, но в то же время генерирует более высокую доходность.
Такой вид оценки более практичен при восходящем подходе, который подразумевает, что оценки ЕС проводятся для каждой бизнес-единицы, а затем объединяются в общий показатель ЕС. Напротив, нисходящий подход является более произвольным, поскольку EC калибруется на уровне группы, а затем доставляется в каждый бизнес-поток, где критерии распределения капитала могут быть нечеткими.
Сравнение с RC Еще одно использование EC — сравнение с требованиями RC. На рисунке 2 представлен пример некоторых рисков, которые можно оценить с помощью структуры ЕС, и их сравнение с требованиями RC.
Рисунок 2: Требование RC и оценка EC
Измерение EC
В то время как показатель EC банка частично определяется его толерантностью к риску, требование RC определяется показателями надзорных органов, изложенными в нормативных руководствах и сводах правил. Более того, в отличие от моделей регулятивного капитала в соответствии с Базелем II, таких как модель кредитного риска, основанная на продвинутом внутреннем рейтинге (AIRB), банки могут сами выбирать, как моделировать ЕС. Например, банки могут выбрать функциональную форму и настройки параметров своей модели. Следовательно, моделирование EC может корректировать или игнорировать допущения AIRB в отношении кредитного риска.
AIRB предполагает, что кредитный портфель является большим и однородным, что более долгосрочные активы более рискованными, что отражено в так называемой корректировке срока погашения, ограниченной пятью годами, и что рейтинги более высокого качества имеют более высокую корреляцию для отражения системного риска. Он также оценивает риск по классам рейтинга и предполагает идеальную корреляцию между классами рейтинга и диверсификацией внутри класса рейтинга.
Модели стоимости под риском (VaR) представляют собой типичные структуры ЕС для рыночных, кредитных и других рисков. Однако в отношении кредитного риска его обычно называют кредитной стоимостью, подверженной риску (CVaR). В качестве примера рассмотрим распределение убытков ссудного портфеля для относительно безопасных ссуд. Ожидаемый убыток представляет собой убыток, возникающий в результате повседневной деятельности, в то время как неожиданный убыток — это количество стандартных отклонений от ожидаемого убытка (хвост распределения).
В текущем примере предположим, что непредвиденный убыток откалиброван на уровне достоверности 99,95%, что соответствует кредитному рейтингу AA. Таким образом, банки могут калибровать свои модели экономического капитала в соответствии с аппетитом руководства к риску, который обычно соответствует целевому рейтингу банка.
Некоторые банки могут использовать модели собственной разработки для расчета своих EC. Однако банки могут также использовать коммерческое программное обеспечение для помощи в расчетах ЕС. Примерами такого программного обеспечения для кредитного риска являются Portfolio Manager от Moody’s KMV, Strategic Analytics, Credit Risk + от Credit Suisse и CreditMetrics от JPMorgan.
Суть
EC — это показатель рискового капитала банка. Это не новая концепция, но она быстро стала важной мерой среди банков и финансовых учреждений. EC представляет собой полезный дополнительный инструмент к RC для принятия бизнес-решений. Банки все чаще используют системы ЕС, и, скорее всего, они будут расти и в будущем. Уместным может быть вопрос, сможет ли экономический капитал однажды заменить требования к нормативному капиталу.