Прочтите форму 10-K, чтобы помочь вам выбрать лучшие акции

Форма 10-К — это наиболее полный сборник информации о компании.10-K — это документ, требуемый Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) для всех публичных компаний.  Это лучший источник информации о компании, предоставляющий, помимо прочей информации, описание бизнеса и отрасли, рисков, краткое изложение судебных разбирательств и финансовую отчетность. Это как количественный, так и качественный обзор.

Однако у этого документа есть свои недостатки, наиболее очевидным из которых является то, что он ориентирован на прошлое. Кроме того, 10-килобайтный текст может быть ошеломляющим, поскольку документ часто превышает 100 страниц в длину. Тем не менее, в дополнение к другим данным, которые инвесторы собирают о компании, 10-K предоставляет важную информацию, необходимую инвесторам для создания инвестиционной головоломки.

Разбиваемая форма 10-K

В 10-K есть много разных разделов, называемых элементами, которые разбиты на части.

Часть I посвящена описанию компании и бизнеса.В этом разделе обычно представлена ​​статическая информация, которая полезна для любого инвестора, которому требуется общее понимание отрасли и компании.Он имеет различные разделы, включая бизнес, факторы риска и судебные разбирательства.Инвесторы должны просмотреть этот раздел, даже если они знакомы с компанией или бизнесом, обращая особое внимание на любые изменения в языке, особенно те, которые связаны с факторами риска и судебными разбирательствами.

Компания также обычно предоставляет обновленную информацию о конкурентоспособности отрасли, включая бизнес-тенденции и любую другую относящуюся к делу информацию, которая может повлиять на долю рынка и способность компании достигать своих целей. Например, будут включены новые законы или постановления, принятые федеральным правительством, которые могут повлиять на способность компании вести бизнес.

Часть II посвящена финансовым результатам деятельности компании.Это включает в себя очень важное обсуждение и анализ менеджмента (MD&A). MD&A информирует инвестора о объяснениях руководства финансовых результатов и факторов, повлиявших на прошедший год.Здесь приведены сводка финансовых показателей, обсуждение приобретений или отчуждений, а также сравнительный анализ текущего отчетного года с предыдущим годом и предыдущего года с двумя годами ранее.

Часть III посвящена таким вопросам корпоративного управления, как вознаграждение руководителей.Это также требует информации о кодексе этики компании и определенных квалификациях для директоров и комитетов совета директоров .

Часть IV содержит экспонаты, включая саму финансовую отчетность.Для этого требуются такие элементы, как устав компании, информация о существенных контрактах и ​​список дочерних компаний компании.

Начиная

Форму 10-K можно найти вместе с другими необходимыми SEC формами и информацией для инвесторов на веб-сайтах компании, как правило, в разделе «инвесторы» или «отношения с инвесторами».Кроме того, SEC публикует эти документы на веб-сайтеEDGAR.

Лучшее место для начала инвесторам, незнакомым с компанией или отраслью, — это начало документа, часть I, пункт 1: Бизнес.Обзор отрасли дает инвестору представление о конкурентной среде, возможностях и угрозах с точки зрения риска.

Также обсуждается качественная информация о компании, включая судебные разбирательства, относящиеся как к компании, так и к отрасли.Как правило, также предоставляется конкурентный анализ;обычно обсуждаются имена всех конкурентов.Инвесторы могут сравнить формулировку текущих 10-K с формулировками предыдущих 10-K, обращая внимание на любые вариации тона, чтобы увидеть, произошли ли незначительные изменения, которые могут повлиять на будущую операционную среду.

После получения общих знаний об отрасли и компании, дополнительная информация о компании может быть получена в Части II, в разделе MD&A.

Приводятся основные сведения о компании, перспективы для нового бизнеса или продуктов и риски, а также сравнение с финансовыми результатами за предыдущие два года.Кроме того, в этом разделе раскрывается и обсуждается информация о бизнес-сегментах.Часто компании с транснациональными операциями или многосегментным бизнесом отделяют операционные результаты от консолидированных результатов, чтобы инвесторы могли проанализировать драйверы роста компании. Обзор результатов на консолидированной основе полезен, но понимание того, что движет производительностью компании с помощью сегментного анализа, увеличивает способность инвестора определить, могут ли инвестиции быть прибыльными в будущем.

Что в числах?

Форма 10-К включает годовую финансовую отчетность — баланс, отчет о прибылях и убытках (отчет о прибылях и убытках ), отчет о нераспределенной прибыли и отчет о движении денежных средств — за текущий отчетный год и за предыдущие пять лет. Это хорошая возможность сравнить годовые финансовые показатели в годовом исчислении. Часто инвесторы используют метод процента от дохода для анализа цифр.

Кроме того, инвесторы любят смотреть на определенные финансовые коэффициенты, чтобы определить, улучшаются или ухудшаются финансовые показатели. Сравнение нескольких лет делает эту информацию очень полезной.

(Хотите узнать больше о финансовой отчетности? Взгляните на наше руководство по 12 фактам, которые необходимо знать о финансовой отчетности.)

Другие компоненты 10-K

Форма 10-K также включает требования Закона о фондовых биржах 1934 года иправила Сарбейнса-Оксли — подтверждение руководством того, что они удостоверяют результаты, содержащиеся в отчете.Аудиторы также предоставляют заключение на основе проведенного ими аудита. Многие инвесторы пропускают эти экспонаты, но они являются важным результатом законодательства после нескольких случаев мошенничества, приведших к потерям для акционеров.

На первой странице указано количество акций в обращении на дату публикации отчета. Инвесторы заметят, что это количество акций отличается от чисел, используемых для расчета прибыли на акцию в отчете о прибылях и убытках. Количество акций в обращении, используемое в отчете о прибылях и убытках, представляет собой среднее количество акций в обращении в течение периода, а не конечную стоимость.

Подача поправок

Форма 10-K / A составляется и подается, когда компания вносит поправки в форму 10-K после ее публикации. Подача 10-K / A — не редкость. Инвесторам следует ознакомиться с этими поправками, чтобы убедиться, что они существенно не меняют инвестиционный тезис.

Суть

Форма 10-K предоставляет всесторонний обзор отрасли и компании, который должен помочь инвесторам сформировать инвестиционный тезис. Хотя это чрезвычайно объемный документ, инвесторы получат ценную перспективу, просмотрев содержащуюся в нем информацию. Не только новые инвесторы, которые пытаются понять бизнес, изучать документ, но и текущие инвесторы, уже знакомые с бизнесом, должны также изучить его, чтобы проанализировать любые изменения информации, отражающие изменения в деловой и операционной среде, поскольку они могут повлиять на возможности компании. работать и расти.

(Дополнительную информацию можно найти в разделе «Определение обратного потока».)