Кто основные игроки на рынке облигаций?
Рынок облигаций предназначен для участников, которые занимаются выпуском долговых ценных бумаг и торговлей ими . Он в основном включает государственные и корпоративные долговые ценные бумаги и может быть разбит на три основные группы: эмитенты, андеррайтеры и покупатели.
Ключевые выводы
- Рынок облигаций — это финансовый рынок, на котором инвесторы могут покупать долговые ценные бумаги, выпущенные либо правительствами, либо корпорациями.
- Эмитенты продают облигации или другие долговые инструменты для получения денег; большинство эмитентов облигаций — это правительства, банки или юридические лица.
- Андеррайтеры — это инвестиционные банки и другие фирмы, которые помогают эмитентам продавать облигации.
- Покупателями облигаций являются корпорации, правительства и частные лица, покупающие выпускаемый долг.
Эмитенты облигаций
Эмитенты продают облигации или другие долговые инструменты на рынке облигаций для финансирования операций своих организаций. Эта область рынка в основном состоит из правительств, банков и корпораций.
Самым крупным из этих эмитентов является правительство, которое использует рынок облигаций для финансирования операций страны, таких как социальные программы и другие необходимые расходы. В правительственный сегмент США также входят некоторые из его агентств, например ценные бумаги с ипотечным покрытием. Муниципальные облигации — обычно сокращенно называемые «муни» облигации — выпускаются на местном уровне штатами, городами, районами специального назначения, районами коммунального обслуживания, школьными округами, аэропортами и морскими портами, находящимися в государственной собственности, и другими государственными организациями, которые стремятся привлечь денежные средства для финансировать различные проекты. Муниципальные облигации обычно не облагаются налогом на федеральном уровне, а также могут освобождаться от налогов на уровне штата или местного налога, что делает их привлекательными для квалифицированных инвесторов, заботящихся о налогах.
Компании выпускают корпоративные облигации для сбора денег по разным причинам, например для финансирования текущих операций, расширения ассортимента продукции или открытия новых производственных мощностей. Корпоративные облигации обычно описывают долгосрочные долговые инструменты со сроком погашения не менее одного года. Корпоративные облигации обычно классифицируются либо как инвестиционные, либо как высокодоходные (или « мусорные »). Эта категоризация основана на кредитном рейтинге, присвоенном облигации и ее эмитенту. Инвестиционный рейтинг — это рейтинг, который означает высококачественную облигацию с относительно низким риском дефолта. Standard & Poor’s и Moody’s, используют разные обозначения, состоящие из прописных и строчных букв «A» и «B», для определения рейтинга кредитного качества облигации.
Банки также являются ключевыми эмитентами на рынке облигаций, и они могут варьироваться от местных банков до наднациональных банков, таких как Европейский инвестиционный банк, который выпускает долговые обязательства на рынке облигаций. Последним крупным эмитентом на рынке облигаций является рынок корпоративных облигаций, который выпускает долговые обязательства для финансирования корпоративных операций.
Краткий обзор
Существует четыре основных типа классификации облигаций: корпоративные облигации, государственные облигации, муниципальные облигации и облигации с ипотечным покрытием.
Страховщики облигаций
Андеррайтинга сегмент рынка облигаций традиционно состоит из инвестиционных банков и других финансовых учреждений, которые помогают эмитенту продать облигации на рынке. В общем, продать долг не так просто, как просто вывести его на рынок. В большинстве случаев за одно предложение заключаются сделки на миллионы (если не миллиарды) долларов. В результате необходимо проделать большую работу — например, создать проспект эмиссии и другие юридические документы — чтобы продать выпуск.
В целом потребность в андеррайтерах на рынке корпоративных долговых обязательств больше всего, поскольку с этим типом долговых обязательств связано больше рисков.
$ 43,17 трлн.
Примерный размер рынка облигаций США на конец первого квартала 2019 года — самые последние доступные данные, по данным Ассоциации индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA).
Покупатели облигаций
Последними игроками на рынке являются те, кто покупает долговые обязательства, выпущенные на рынке. В основном они включают в себя каждую упомянутую группу, а также любой другой тип инвестора, включая отдельных лиц. Владельцы облигаций по сути становятся кредиторами или заимодавцами эмитента. Если вы покупаете казначейство США, федеральное правительство должно вам деньги. Если вы покупаете корпоративную облигацию, компания, которая ее выпустила, должна вам деньги. Облигации считаются основной частью хорошо диверсифицированного портфеля.
Правительства играют одну из важнейших ролей на рынке облигаций, потому что они занимают и ссужают деньги другим правительствам и банкам. Кроме того, правительства часто покупают долги у других стран, если у них есть избыточные резервы денег этой страны в результате торговли между странами. Например, Китай и Япония являются основными держателями государственного долга США.