Своп LIBOR с просроченной задолженностью
Что такое своп LIBOR-in-lears?
Своп LIBOR-in-lears аналогичен обычному или обычному свопу, но сторона с плавающей ставкой устанавливается в конце периода сброса, а не в начале. Затем эта ставка применяется задним числом.
Краткое определение заключается в том, что обычный своп устанавливает ставку заранее и оплачивает позже (в просрочку ), в то время как своп просрочки устанавливается и выплачивается позже (в просрочку).
У этого свопа есть несколько других имен, в том числе своп просроченных платежей, своп сброса, своп с задним набором и своп с отложенным сбросом.
Что такое своп LIBOR-in-Arrears
В середине 1980-х годов была введена структура LIBOR с погашением задолженности, чтобы инвесторы могли воспользоваться потенциально падающими процентными ставками. Это стратегия, используемая инвесторами и заемщиками, которые ориентируются на процентные ставки и полагают, что они упадут.
Операции своп обменивают денежные потоки от инвестиций с фиксированной ставкой на денежные потоки от инвестиций с плавающей ставкой. Плавающая ставка обычно основана на индексе, таком как Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR), плюс заранее определенная сумма. Обычно все ставки устанавливаются в начале свопа и, если применимо, в начале последующих периодов сброса до наступления срока свопа.
Определение «просроченная задолженность» — это деньги, которые причитаются и должны были быть уплачены раньше. В случае свопа LIBOR-in-lears определение больше склоняется к расчету платежа, чем к самому платежу.
В обычном или обычном свопе плавающая ставка устанавливается в начале периода сброса и выплачивается в конце этого периода. Для свопа просроченной задолженности основное различие заключается в том, что в контракте на своп используется примерная ставка LIBOR и определяется размер платежа. В обычном свопе ставка LIBOR в начале периода сброса является базовой ставкой. В свопе просроченной задолженности ставка LIBOR в конце периода сброса является базовой ставкой.
Краткий обзор
По состоянию на декабрь 2020 года существовали планы поэтапного отказа от системы LIBOR к 2023 году и замены ее другими ориентирами, такими какобеспеченная ставка финансирования овернайт (SOFR).
Использование свопа LIBOR-in-Arrears
Сторона плавающей ставки стандартного свопа, в данном случае LIBOR, сбрасывается при каждой дате сброса. Если трехмесячная ставка LIBOR является базовой ставкой, платеж с плавающей ставкой по свопу происходит через три месяца, а затем текущая трехмесячная ставка LIBOR будет определять ставку на следующий период. Для свопа просроченной задолженности ставка текущего периода устанавливается через три месяца для покрытия только что закончившегося периода. Ставка на второй трехмесячный период устанавливает шесть месяцев контракта и так далее.
Если инвестор считает, что ставка LIBOR упадет в течение следующих нескольких лет, и хочет только использовать эту возможность, то он ожидает, что она будет ниже в конце каждого периода сброса, а не в начале. Инвестор мог заключить соглашение о свопе для получения LIBOR и выплаты просроченной ставки LIBOR в течение срока действия контракта. Обратите внимание, что в данном случае обе ставки являются плавающими.