Как правильно инвестировать в частные компании
Небольшие частные компании часто внимательно следят за своими денежными потоками при балансировании непогашенной дебиторской и кредиторской задолженности. Дополнительные денежные средства необходимы, среди прочего, для финансирования роста и инновационных продуктов. Это, наряду с тем фактом, что малые частные предприятия исторически испытывали проблемы с доступом к новому капиталу, расширяет возможности для частных инвестиций в эти компании.
Для целей этой статьи под частным бизнесом (PHB) будет пониматься тот, чьи акции не торгуются на открытом рынке. PHB могут принадлежать предпринимателю-основателю, членам его или ее семьи и / или нескольким партнерам-инвесторам. Хотя почти всегда их держат пристально.
Такие компании могут принимать любое количество юридических форм, включая индивидуальное предпринимательство, товарищество с ограниченной ответственностью (LLP), корпорацию (LLC) или S-корпорацию. Право принятия решений обычно принадлежит отдельному лицу или небольшой группе, владеющим большей частью капитала фирмы.
Инвестирование в частные компании
PHB могут предлагать различные типы инвестиций как для бизнес-ангелов, действующих самостоятельно, так и для инвесторов, которые получают доступ к ним через фирму венчурного капитала. Выбрав свой маршрут доступа, вы все равно можете сделать несколько вариантов в зависимости от уровня ваших вложений.
Например, вы можете стать инвестором « на расстоянии вытянутой руки » без активного участия в операциях или принятии решений в рамках PHB. Это почти то же самое, что владеть несколькими акциями публичной компании. Однако с небольшим или семейным бизнесом вы можете быть наняты для управления компанией — другими словами, ваши инвестиции могут прийти вместе с работой. В случае инвестиций значительного размера по сравнению с общей капитализацией компании от вас могут ожидать участия в качестве члена совета директоров компании (для предоставления рекомендаций по политике и направлениям деятельности фирмы и для анализа результатов деятельности руководства). Когда дело доходит до семейной фирмы (если это ваша семья), другие семейные соображения могут определять ваш уровень участия и авторитета в фирме.
Приняв во внимание вышеизложенные соображения и приняв решение действовать дальше, вы должны решить, ищете ли вы позицию меньшинства или позицию контрольного пакета акций, а также обязанности и риски, связанные с тем, чтобы быть основным владельцем, если это применимо.
Типы категорий бизнеса
При оценке своих инвестиционных целей вы захотите оценить бизнес-категорию, занимаемую вашими кандидатами, и характеристики риска / вознаграждения каждой из них.
Есть много бизнес-категорий, и некоторые из них пересекаются, но в приведенном ниже списке представлен обзор каждой из них:
Стартапов
Стартапы, как правило, сопряжены с высоким риском без опыта управления или проверенной бизнес-модели. Многие стартапы терпят неудачу. С другой стороны, стартапы без проверенной репутации или бизнес-модели, работающие в новых парадигмах, произвели много миллионеров. Такие суперзвезды, как Microsoft, Google, Amazon и Apple, являются хорошими примерами.
Приобретение капитала второго уровня
В эту категорию входят компании, которые начали работу с первыми вливаниями капитала, но теперь нуждаются в большем капитале для роста. У этих компаний есть послужной список, и хотя они обычно менее рискованны, чем стартапы, инвестиционный долг или собственный капитал могут быть ниже, чем у первоначальных инвесторов.
Повернись
Компании, которым требуется реорганизация, находятся в режиме банкротства. Однако, если денежный поток, бизнес-модель и основы хороши, плохие управленческие решения могут быть исправлены, и вы, как инвестор, можете это осуществить. Если денежный поток и фундаментальные показатели плохие, перспективы восстановления крайне ограничены. Успешные ремонтные работы обеспечивают высокую окупаемость инвестиций.
Возможность роста
Компании, рост которых сдерживается нехваткой капитала, могут быть хорошими объектами инвестиций, если их основные принципы, послужной список и местное руководство способны справиться с ростом. Рынки роста необходимо оценить, чтобы определить осуществимость плана роста и потенциал.
Банкрот
Фирмы- банкроты могут обеспечить большую ценность по низкой цене. Здесь возникает вопрос: «Почему фирма обанкротилась?» Если рынок, на котором работала фирма, и основные показатели (и потенциал денежных потоков) хороши, причиной может быть плохое управление, отсутствие контроля над расходами, взыскание дебиторской задолженности, производительность и т. Д. Это инвестиции с высоким риском, которые могут потребовать больших затрат. личное участие. Это может быть очень прибыльным или разрушительным.
Плюсы и минусы частного бизнеса
Мы рассмотрели типы и категории инвестиций в частные компании и теперь можем рассмотреть некоторые из общих плюсов и минусов инвестирования в частный бизнес по сравнению с публично торгуемыми компаниями.
Плюсы
- Инвестирование в PHB позволяет вам установить авансовый выход для ваших инвестиций. Это может быть сделано при условии, что он должен быть погашен к определенной дате и с согласованной нормой прибыли. Он также может быть установлен как опция выхода или продолжения в несколько опционных дат.
- Эти предприятия обычно достаточно малы для вас, как инвестора, чтобы вы могли сосредоточиться на том, что это за бизнес и кто на самом деле являются руководителями.
- PHB предоставляют инвестору возможности на раннем этапе, которые могут принести огромную прибыль.
- Информацию о бизнес-тенденциях среднего PHB легче найти и отличить по их относительно простым финансовым отчетам и банковским выпискам.
- В частном бизнесе вы, скорее всего, станете крупным инвестором и, как таковой, сможете влиять на операционные решения.
- В частных компаниях конкуренция за покупку акций меньше, чем в публичных компаниях.
- При инвестировании в PHB вы можете договориться о норме прибыли, необходимой для инвестирования, помимо показателей компании.
Минусы
- Сложнее получить действительно сравнительные данные о производительности и отраслевые эталоны для PHB.
- Эти предприятия не придерживаются более строгих стандартов бухгалтерского учета, отчетности и прозрачности, которые требуются от публичных компаний.
- У PHB может быть «предприниматель-основатель», внедренный во главе, без необходимых управленческих навыков, необходимых для текущего этапа развития компании.
- Частные компании часто не имеют простого или недорогого доступа к необходимому капиталу.
- У PHB могут быть проблемы с членами семьи, такие как наследование, компенсация и руководство среди основных владельцев.
- Как недавний миноритарный инвестор, вы можете иметь меньшее влияние, чем первоначальный совет или управляющая команда.
- Если не был сделан авансовый платеж, может быть трудно получить отдачу от ваших инвестиций.
- Частные предприятия могут быть более рискованными, чем публичные компании, поскольку они могут хранить меньше резервов.
Суть
При рассмотрении вопроса об инвестициях в частный бизнес внимательно изучите свою целевую компанию, включая финансовые отчеты, банковские отчеты, рыночную нишу, конкуренцию, уровни управленческих навыков и послужной список, тенденции затрат в процентах от выручки, основные взаимоотношения и почему компания нужны ваши инвестиции.
Если все выглядит хорошо, держите свои инвестиции достаточно небольшими, чтобы сохранить разнообразие вашего портфеля. Если вы являетесь миноритарным инвестором — с участием совета или менеджмента или без него, — хорошо знайте людей, с которыми вы инвестируете, в том числе проводите проверку биографических данных и обзор любых незавершенных / исторических гражданских судебных дел, в которых они участвовали. Установите срок и норму возврата ваших инвестиций по пути, особенно если это «всего лишь инвестиция». Если вы сделаете домашнее задание, есть деньги, которые можно заработать, инвестируя в частный бизнес.