Коэффициент покрытия процентов по сравнению с DSCR: в чем разница?
Коэффициент покрытия процентов по сравнению с DSCR: обзор
Сумма долга, за которую несет ответственность компания, является важным фактором при оценке ее относительной силы и финансовой устойчивости. Независимо от того, являетесь ли вы владельцем бизнеса, бухгалтером или сторонним лицом, рассматривающим потенциальные инвестиции, уровень долга компании играет решающую роль при принятии множества финансовых решений.
Уровень долга, который чаще всего выражается в виде отношения или процента, можно измерить по отношению к средствам, которые компания имеет для покрытия этих долгов, хотя некоторые из них являются более полными, чем другие. Обычно используются два типа коэффициентов оценки долга: коэффициент покрытия процентов и коэффициент покрытия обслуживания долга, или DSCR. Хотя оба они дают важное представление о финансовой стабильности компании, их расчеты и интерпретации существенно различаются.
Ключевые выводы
- Чем более финансово устойчива компания, тем выше отношение EBIT к процентным выплатам.
- Уровень долга компании обычно дает представление о ее финансовом состоянии.
- Коэффициент покрытия процентов учитывает собственный капитал компании по сравнению с ее долгами.
- DSCR является немного более надежным индикатором финансовой пригодности компании, поскольку он учитывает выплаты основной суммы долга в дополнение к процентам.
Коэффициент покрытия процентов
Коэффициент покрытия процентов служит для измерения суммы капитала компании по сравнению с суммой процентов, которые она должна выплатить по всем долгам за определенный период. Это выражается в виде отношения и чаще всего рассчитывается на годовой основе. Чтобы рассчитать коэффициент покрытия процентов, просто разделите прибыль до уплаты процентов и налогов, или EBIT, за установленный период на общую сумму процентных выплат, причитающихся за тот же период.
EBIT, часто называемая чистым операционным доходом или операционной прибылью, рассчитывается путем вычитания накладных и операционных расходов, таких как аренда, стоимость товаров, фрахт, заработная плата и коммунальные услуги, из выручки. Это число отражает сумму наличных денег после вычитания всех расходов, необходимых для поддержания бизнеса. Этот показатель учитывает только процентные платежи, а не выплаты по остаткам основного долга, которые могут потребоваться кредиторами.
Коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR)
Коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR) является немного более полным. Этот показатель оценивает способность компании выполнять минимальные выплаты по основному долгу и процентам, включая выплаты в фонд погашения, за определенный период. Для расчета DSCR EBIT делится на общую сумму основной суммы и процентных платежей, необходимых за данный период.
В любом случае компания с коэффициентом менее 1 не получает достаточного дохода для покрытия своих минимальных долговых расходов. С точки зрения управления бизнесом или инвестиций это представляет собой очень рискованную перспективу, поскольку даже короткий период дохода ниже среднего может обернуться катастрофой. Компания с коэффициентом покрытия процентов или DSCR менее 1 способна генерировать достаточный доход, чтобы поддерживать свет, но не выполнять свои долговые обязательства.
Таким образом, инвесторы и кредитные организации считают компании с более высокими показателями более стабильными в финансовом отношении. Банки, например, вряд ли ссудят средства компании с DSCR 0,89, потому что это отражает борьбу за минимальные платежи по текущим обязательствам. Конечно, оба коэффициента могут резко измениться, поскольку компания берет новый долг, выплачивает старый долг или испытывает колебания выручки.