Типы опционных позиций, создающих неограниченную ответственность

Продажа голых звонков влечет за собой неограниченную ответственность. Поэтому эти типы опционных стратегий считаются подходящими для опытных трейдеров с надлежащим управлением рисками и дисциплиной из-за безграничных потерь.

Колл на продажу обычно осуществляется против существующих запасов в попытке получить доход от позиции за счет получения премии. Например, предположим, что трейдер владеет 1000 акций Apple Inc., которые торгуются по 125 долларов. Трейдер продает 10 коллов по цене страйка 150 долларов за 2 доллара. Каждый опционный контракт представляет собой 100 акций, поэтому продажа приносит трейдеру 2000 долларов.

По сути, если Apple поднимется выше 150 долларов, трейдер должен продать свою позицию или выкупить опционы. Если Apple не поднимется выше этого уровня к дате истечения срока опциона, он может удержать свои акции и получить премию. Владение акциями снижает риск этой стратегии.

В случае продажи опционов без покрытия риск теоретически неограничен. Предположим, трейдер продает колл компании, которая торгуется по цене 10 долларов. Он считает, что потенциал роста компании ограничен, и продает 100 опционов колл по цене исполнения 15 долларов за 1 доллар. С этой продажи он получает 10 000 долларов.

Оказывается, мнение трейдера неверно, и конкурент покупает акции за 50 долларов. Внезапно колл-опционы, которые трейдер имеет короткую позицию, поднимаются до 35 долларов, хотя он продал их за 1 доллар. Его прибыль в размере 10 000 долларов превратилась бы в убыток в размере 350 000 долларов. Этот пример иллюстрирует опасности голых продаж колл-опционов.

Продажа без покрытия пут-опционов может быть довольно опасной в случае резкого падения цены акции. Продавец опциона вынужден покупать акции по определенной цене. Однако самое низкое значение, до которого может упасть акция, — это ноль, так что минимальный уровень потерь. В случае опционов колл нет ограничений на то, насколько высоко может подняться акция, а это означает, что потенциальные убытки безграничны.