Как полностью разводненные акции влияют на прибыль?
Базовые размещенные акции и полностью разводненные акции измеряют количество акций, выпущенных компанией, с использованием различных методологий. Выпущенные акции — это акции компании, которые были разрешены и выпущены и представляют собственность компании инвесторов или организаций, владеющих этими акциями. Полностью разводненные акции включают все эти акции плюс дополнительные акции, если все конвертируемые ценные бумаги компании были исполнены.
Что такое полностью разводненные акции?
Полностью разводненные акции — это общее количество акций, которые будут находиться в обращении, если будут реализованы все возможные источники конвертации, такие как конвертируемые облигации и опционы на акции. Это количество акций важно для расчета прибыли компании на акцию (EPS), потому что использование полностью разводненных акций увеличивает количество акций, используемых в расчетах, уменьшая количество долларов, заработанных на одну обыкновенную акцию.
Что такое прибыль на акцию (EPS)?
EPS — это расчет суммы прибыли, которую публичная компания получает на одну обыкновенную акцию, в долларах. Аналитики считают этот коэффициент ключевым показателем стоимости компании, а также важным показателем для акционеров.
Как рассчитывается прибыль на акцию
EPS определяется как (чистая прибыль — дивиденды по привилегированным акциям) / (средневзвешенные обыкновенные акции в обращении). Любая прибыль, выплачиваемая держателям привилегированных акций в виде денежных дивидендов, вычитается из чистой прибыли, поскольку это соотношение применяется только к держателям обыкновенных акций. Средневзвешенное значение обыкновенных акций равно (сальдо начального периода + сальдо конечного периода) / 2. Если бизнес может генерировать больше прибыли на обыкновенную акцию, компания считается более ценной, и цена акций может возрасти.
Предположим, например, что ABC Corporation генерирует 10 миллионов долларов чистой прибыли и выплачивает всем держателям привилегированных акций в общей сложности 2 миллиона долларов в виде дивидендов, так что чистая прибыль, доступная для всех простых акционеров, составляет 8 миллионов долларов. Если средневзвешенная сумма обыкновенных акций в обращении составляет 1 миллион, прибыль на акцию составляет 8 долларов на акцию. EPS в размере 8 долларов считается «базовой прибылью на акцию», потому что общая сумма не корректируется на разводнение.
Факторинг полностью разводненных акций
В обыкновенные акции могут быть конвертированы несколько типов ценных бумаг, включая конвертируемые облигации, конвертируемые привилегированные акции, опционы на акции, права и варранты. Полное разводнение предполагает, что каждая ценная бумага, которая может быть конвертирована в обыкновенные акции, конвертируется, что снижает доступную прибыль на акцию обыкновенных акций.
Например, предположим, что ABC выпускает 100 000 акций в виде опционов на акции для руководителей компании, чтобы вознаградить их за достижение цели по прибыли. Фирма также имеет конвертируемую облигацию в обращении, которая позволяет держателям облигаций конвертировать в общей сложности 200 000 обыкновенных акций, а ABC имеет в обращении конвертируемые привилегированные акции, и эти акции могут быть конвертированы в 200 000 обыкновенных акций.
Полное разводнение предполагает, что выпущены дополнительные 500 000 обыкновенных акций, что увеличивает количество выпущенных акций до 1,5 миллиона. Используя 8 миллионов долларов прибыли в предыдущем примере, полностью разводненная прибыль на акцию составляет (8 миллионов долларов на 1,5 миллиона акций), или 5,33 доллара на акцию, что ниже, чем базовая прибыль на акцию в 8 долларов на акцию.