Чем отличаются балансовая стоимость и внутренняя стоимость?

Балансовая стоимость и внутренняя стоимость — это два способа измерения стоимости компании. Между ними есть ряд различий, но, по сути, балансовая стоимость является мерой настоящего, в то время как внутренняя стоимость учитывает оценки в будущем.

Что такое балансовая стоимость?

Балансовая стоимость основана на стоимости общих активов за вычетом стоимости общих обязательств — он пытается измерить чистые активы, которые компания создала до настоящего времени. Теоретически это сумма, которую акционеры получили бы, если бы компания была полностью ликвидирована.

Например, если компания имеет активы на сумму 23,2 млрд долларов и обязательства на сумму 19,3 млрд долларов, балансовая стоимость компании будет равна разнице в 3,9 млрд долларов. Чтобы выразить это число в единицах балансовой стоимости на акцию, просто возьмите балансовую стоимость и разделите ее на количество акций в обращении. Если данная компания в настоящее время торгуется ниже своей балансовой стоимости, она часто считается недооцененной.

Однако есть несколько проблем с использованием балансовой стоимости в качестве меры стоимости. Например, маловероятно, что стоимость, которую компания получит при ликвидации, будет равна балансовой стоимости одной акции. Тем не менее, его все еще можно использовать в качестве полезного ориентира для оценки того, насколько акции прибыльной компании могут упасть, если рынок скиснет.

Что такое внутренняя стоимость?

Внутренняя стоимость — это мера стоимости, основанная на будущих доходах, которые компания, как ожидается, принесет своим инвесторам, — она ​​пытается измерить общие чистые активы, которые компания, как ожидается, построит в будущем. Он считается истинной стоимостью компании с инвестиционной точки зрения и рассчитывается, исходя из приведенной стоимости прибыли (относящейся к инвесторам), которую компания, как ожидается, получит в будущем, а также будущей продажной стоимости компании.

Идея, лежащая в основе этой меры, заключается в том, что покупка акций дает владельцу право на его или ее долю в будущих доходах компании. Если все будущие доходы точно известны вместе с окончательной продажной ценой, можно рассчитать истинную стоимость компании.

Например, если мы предположим, что компания будет существовать в течение одного года и будет генерировать 1000 долларов до продажи за 10000 долларов, мы можем найти внутреннюю стоимость компании. В конце года мы получим 11 000 долларов. Если наша требуемая норма прибыли составляет 10 процентов, то текущая стоимость будущих доходов и продажной цены составит 10 000 долларов. Если бы мы заплатили компании более 10 000 долларов, наша требуемая норма прибыли не была бы достигнута.