Общий анализ финансовой отчетности
А общий размер Отчет о финансовых отображает позиции в процентах от одного выбранного или общего рисунка. Создание финансовой отчетности общего размера упрощает анализ компании с течением времени и сравнение ее с аналогами. Использование финансовых отчетов стандартного размера помогает инвесторам выявлять тенденции, которые необработанные финансовые отчеты могут не выявить.
Все три основных финансовых отчета могут быть представлены в формате единого размера.Финансовые отчеты в долларовых суммах можно легко преобразовать в отчеты обычного размера с помощью электронной таблицы или их можно получить на сетевых ресурсах, таких какMergent Online. Ниже приводится обзор каждого финансового отчета и более подробное изложение преимуществ и недостатков, которые такой анализ может предоставить инвесторам.
Ключевые выводы
- В финансовом отчете общего размера элементы финансового отчета отображаются в процентах от общего базового показателя.
- Например, если в качестве общего базового показателя используется общая выручка от продаж, тогда другие статьи финансовой отчетности, такие как операционные расходы и стоимость товаров, будут сравниваться в процентах от общей выручки от продаж.
- Инвесторы используют финансовую отчетность общего размера, чтобы упростить сравнение компании с ее конкурентами и выявить значительные изменения в финансовых показателях компании.
Балансовый анализ
Обычным показателем для анализа баланса общего размера является общая сумма активов. Основываясь на уравнении бухгалтерского учета, это также равно общей сумме обязательств и собственного капитала, что делает любой термин взаимозаменяемым в анализе. Также можно использовать общие обязательства, чтобы указать, в чем заключаются обязательства компании и насколько консервативно или рискованно она управляет своими долгами.
Стратегия общего размера с точки зрения баланса дает представление о структуре капитала фирмы и ее сравнении с конкурентами. Инвестор также может определить оптимальную структуру капитала для данной отрасли и сравнить ее с анализируемой фирмой. Затем инвестор может сделать вывод, является ли уровень долга слишком высоким, избыточные денежные средства остаются на балансе или запасы растут слишком высоко. Уровень гудвилла в балансе также помогает указать, в какой степени компания полагалась на приобретения для роста.
Ниже приведен пример баланса стандартного размера для технологического гиганта International Business Machines ( долгосрочная задолженность в среднем составляет около 20% от общих активов за трехлетний период, что является разумным уровнем. Это даже более разумно, если учесть, что денежные средства составляют около 10% от общих активов, а краткосрочная задолженность составляет от 6% до 7% от общих активов за последние три года.
Краткий обзор
Важно сложить краткосрочный и долгосрочный долг и сравнить эту сумму с общей суммой наличных денежных средств в разделе текущих активов. Это позволяет инвестору узнать, какая часть денежной подушки доступна или зависит ли фирма от рынков в плане рефинансирования долга при наступлении срока его погашения.
Анализ отчета о доходах
Обычная цифра для отчета о прибылях и убытках — это общий объем продаж. Фактически это тот же анализ, что и расчет прибыли компании. Например, маржа чистой прибыли — это просто чистая прибыль, разделенная на объем продаж, что также является обычным анализом размера.
То же самое касается исследованиях и разработках (НИОКР) и на том, что они представляют как процент от общего объема продаж.
Ниже приведен общий отчет о доходах IBM. Мы рассмотрим это более подробно ниже, но обратите внимание на расходы на НИОКР, которые в среднем составляют около 6% от выручки. Если посмотреть на группу аналогов и компании в целом, согласно анализу Booz & Co., это помещает IBM в пятерку ведущих технологических гигантов и 20 ведущих фирм в мире (2013 г.) по совокупным расходам на НИОКР в процентах от общей суммы. продажи.
Общий размер и денежный поток
Подобно анализу отчета о прибылях и убытках, многие статьи отчета о движении денежных средств могут быть указаны как процент от общего объема продаж. Это может дать представление о ряде статей денежного потока, включая капитальные затраты (CapEx) в процентах от выручки.
Выкуп акций также можно рассматривать как процент от общей выручки. Выпуск долговых обязательств — еще один важный показатель, пропорциональный объему годовых продаж, которые он помогает генерировать. Поскольку эти товары рассчитываются как процент от продаж, они помогают указать, в какой степени они используются для получения общего дохода.
Ниже приводится отчет IBM о движении денежных средств по совокупным продажам. Он генерировал впечатляющий уровень операционного денежного потока, который в среднем составлял 19% от продаж за трехлетний период. Выкуп акций также был впечатляющим — более 11% от общего объема продаж за каждый из трех лет. Вы также можете заметить первую строку, которая представляет собой чистый доход в процентах от общего объема продаж, что точно соответствует анализу общих размеров с точки зрения отчета о прибылях и убытках. Это представляет собой чистую прибыль.
Чем это отличается от обычной финансовой отчетности
Ключевым преимуществом анализа общего размера является то, что он позволяет проводить вертикальный анализ по отдельным позициям в течение одного периода времени, например, квартального или годового, а также с горизонтальной точки зрения в течение периода времени, такого как три года, за которые мы анализировали. IBM выше.
Это усложняет простой просмотр необработанной финансовой отчетности. Но просмотр финансовой отчетности с помощью вертикального анализа позволяет инвестору уловить значительные изменения в компании. Анализ общего размера помогает поместить анализ в контекст (на процентной основе). При просмотре отчета о прибылях и убытках это то же самое, что и коэффициентный анализ.
Что показывает обычный размер
Самым большим преимуществом анализа общего размера является то, что он может позволить инвестору определить крупные или резкие изменения в финансовых показателях фирмы. Быстрые увеличения или уменьшения будут легко заметны, например, быстрое падение заявленной прибыли в течение одного квартала или года.
В случае IBM, ее результаты в целом за рассматриваемый период времени были относительно стабильными. Следует отметить, что запасы казначейства в балансе выросли до более чем отрицательных 100% от общих активов. Но вместо того, чтобы тревожить инвесторов, это указывает на то, что компания добилась огромных успехов в получении денежных средств для выкупа акций, которые намного превышают то, что она оставила на своем балансе.
Общий анализ размера также может дать представление о различных стратегиях, которых придерживаются компании. Например, одна компания может быть готова пожертвовать прибылью ради доли на рынке, что приведет к увеличению общих продаж за счет валовой, операционной или чистой прибыли. В идеале компания, стремящаяся к снижению рентабельности, будет расти быстрее. Хотя мы рассматривали IBM отдельно, как и анализ НИОКР, IBM также следует анализировать, сравнивая с ключевыми конкурентами.
Суть
Как подчеркивается в приведенном выше сценарии, анализ общего размера сам по себе вряд ли даст исчерпывающий и четкий вывод о компании. Это должно быть сделано в контексте общего анализа финансовой отчетности, как описано выше.
Инвесторы также должны знать о временных и постоянных различиях. Краткосрочное падение прибыльности может указывать только на кратковременный всплеск, а не на постоянную потерю прибыли.