Дериватив по капиталу
Что такое производная от капитала
Производный инструмент долевого участия — это финансовый инструмент, стоимость которого основана на движении капитала базового актива. Например, опцион на акции является производным инструментом на акции, потому что его стоимость основана на движении цены базовой акции. Инвесторы могут использовать производные финансовые инструменты для хеджирования рисков, связанных с открытием длинных или коротких позиций по акциям, или они могут использовать их для спекуляции на колебаниях цен базового актива.
Ключевые выводы
- Деривативы на акции — это финансовые инструменты, стоимость которых определяется изменением цены базового актива.
- Трейдеры используют производные инструменты для спекуляции и управления рисками.
- Деривативы на акции могут принимать две формы: опционы на акции и фьючерсы на индексы акций.
Основы производных финансовых инструментов
Деривативы на акции могут действовать как страховой полис. Инвестор получает потенциальную выплату, оплачивая стоимость производного контракта, что на рынке опционов называется премией. Инвестор, покупающий акции, может защитить себя от потери стоимости акций, купив опцион пут. С другой стороны, инвестор, акции которого были закрыты, может застраховаться от роста цены акций, купив опцион колл.
Деривативы на акции также могут использоваться в целях спекуляции. Например, трейдер может покупать опционы на акции вместо фактических акций, чтобы получать прибыль от движения цены базового актива. У такой стратегии есть два преимущества. Во-первых, трейдеры могут сократить расходы, покупая опционы (которые дешевле), а не фактические запасы. Во-вторых, трейдеры могут также хеджировать риски, размещая опционы пут и колл на цену акции.
Другие производные инструменты на акции включают фьючерсы на фондовые индексы, свопы на фондовые индексы и конвертируемые облигации.
Использование опционов на акции
Опционы на акции производятся из одной ценной бумаги. Инвесторы и трейдеры могут использовать опционы на акции, чтобы занять длинную или короткую позицию по акциям, не покупая или не продавая акции. Это выгодно, потому что открытие позиции с опционами дает инвестору / трейдеру больше кредитного плеча, поскольку размер необходимого капитала намного меньше, чем аналогичная прямая длинная или короткая позиция с маржой. Таким образом, инвесторы / трейдеры могут получить больше прибыли от движения цены базовой акции.
Например, покупка 100 акций на 10 долларов стоит 1000 долларов. Покупка опциона колл с ценой исполнения 10 долларов может стоить всего 0,50 доллара или 50 долларов, поскольку один опцион контролирует 100 акций (0,50 доллара на 100 акций). Если акции поднимаются до 11 долларов, опцион стоит не менее 1 доллара, и трейдер опционов удваивает свои деньги. Биржевой трейдер зарабатывает 100 долларов (позиция сейчас составляет 1100 долларов), что составляет 10% -ную прибыль от 1000 долларов, которые он заплатил. Для сравнения, трейдер опционов получает более высокую процентную доходность.
Если базовая акция движется в неправильном направлении и опционы заканчиваются на момент истечения срока их действия, они становятся бесполезными, и трейдер теряет премию, которую он заплатил за опцион.
Еще одна популярная техника опционов на акции — торговля опционными спредами. Трейдеры берут комбинации длинных и коротких опционных позиций с разными ценами исполнения и датами истечения с целью извлечения прибыли из опционных премий с минимальным риском.
Фьючерсы на индекс акций
Фьючерсный контракт похож на опцион в том смысле, что его стоимость зависит от базовой ценной бумаги или, в случае фьючерсного контракта на индекс, группы ценных бумаг, составляющих индекс. Например, для S&P 500, индекса Dow и индекса NASDAQ доступны фьючерсные контракты, цена которых зависит от стоимости индексов. Однако значения индексов выводятся из совокупных значений всех базовых акций в индексе. Следовательно, фьючерсы на индексы в конечном итоге получают свою стоимость от акций, отсюда и название «фьючерсы на индексы акций». Эти фьючерсные контракты представляют собой ликвидные и универсальные финансовые инструменты. Их можно использовать для всего, от внутридневной торговли до хеджирования рисков для крупных диверсифицированных портфелей.
Хотя фьючерсы и опционы являются производными инструментами, они действуют по-разному. Опционы дают покупателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по цене исполнения. Фьючерсы — это обязательство как покупателя, так и продавца. Следовательно, во фьючерсах риск не ограничен, как при покупке опциона.