Руководство по ликвидации ETF

Краткий обзор

По данным Morningstar, количество ежегодно ликвидируемых ETF удвоилось в период с 2015 по 2019 год.

Причины ликвидации ETF

Основные причины закрытия или ликвидации ETF включают отсутствие интереса инвесторов и ограниченное количество активов. Инвестор не может выбрать ETF, потому что он слишком узконаправленный, слишком сложный или имеет низкую окупаемость инвестиций. Когда ETF с сокращающимися активами перестают быть прибыльными, компания может принять решение о закрытии фонда; вообще говоря, ETF, как правило, имеют низкую маржу прибыли и, следовательно, нуждаются в нескольких активах, чтобы зарабатывать деньги. Иногда просто не стоит держать его открытым. (Чтобы узнать больше о ликвидации ETF, ознакомьтесь с разделом «Ликвидность ETF: почему это важно». )

Хотя ETF обычно считаются менее рискованными, чем отдельные ценные бумаги, они не защищены от некоторых типичных проблем, таких как ошибки отслеживания и вероятность того, что определенные индексы могут замедлить работу других сегментов рынка или активных менеджеров.

Процесс ликвидации

Закрытые ETF должны пройти строгую и упорядоченную процедуру ликвидации. Ликвидация ETF аналогична ликвидации инвестиционной компании, за исключением того, что фонд также уведомляет биржу, на которой он торгуется, о том, что торговля прекращается. (Чтобы узнать об аналогичных случаях ликвидации паевых инвестиционных фондов, прочтите « Блюз ликвидации: когда паевые инвестиционные фонды закрываются».)

Акционеры обычно получают уведомление о ликвидации за неделю до месяца до ее проведения, в зависимости от обстоятельств. Совет директоров или попечители ETF утвердят, что каждая акция подлежит индивидуальному выкупу при ликвидации, поскольку они не подлежат выкупу, пока ETF все еще работает; они могут быть погашены в единицах создания.

Инвесторы, желающие «выйти» из фонда после уведомления о ликвидации, продают свои акции; маркет — мейкер будет покупать акции и акции будут погашены. Остальные акционеры получат свои деньги, скорее всего, в виде чека на любую сумму, хранящуюся в ETF. Сумма распределения при ликвидации основывается на стоимости чистых активов (NAV) ETF.

Однако ликвидация может привести к налоговому событию, если средства хранятся на налогооблагаемом счете. Это может заставить инвестора платить налоги на прирост капитала с любой полученной прибыли, которой в противном случае можно было бы избежать.

Четыре способа определить ETF на выходе

Можно уменьшить шансы держать ETF, который может закрываться, и необходимость искать другое место, чтобы спрятать ваши деньги. Следующие четыре совета могут помочь инвесторам определить, может ли ETF столкнуться с некоторыми проблемами:

1. Будьте осторожны при выборе продуктов ETF, которые отслеживают узкие сегменты рынка; эти продукты считаются рискованными и поэтому требуют дополнительной оценки.

2. Изучите объем торгов ETF. Объем — хороший индикатор ликвидности и интереса инвесторов. Если объем большой, продукт обычно более жидкий.

3. Посмотрите на активы под управлением, чтобы определить, сколько денег находится в управлении, и измерить успех фонда.

4. Просмотрите проспект эмиссии ETF, чтобы понять, какой тип инвестиций вы держите. Проспект, который обычно предоставляется по запросу, содержит такую ​​информацию, как сборы и расходы, инвестиционные цели, инвестиционные стратегии, риски, результаты, цены и другую информацию.

Суть

ETF существуют с 1989 года и предоставляют инвесторам широкий выбор; они торгуются как акции, но держат пул ценных бумаг. Тем не менее, пока новые продукты появляются постоянно, но это не значит, что они останутся на месте. Инвесторы могут снизить вероятность ликвидации ETF, убедившись, что они тщательно изучили ETF и уменьшат вероятность возможного закрытия. Даже если ETF ликвидируется, не о чем паниковать: просто исследуйте следующий фонд, который вас интересует, и убедитесь, что вы знаете, во что ввязываетесь.