Пять безумно успешных инвесторов в стоимость

Концепция, лежащая в основе философии стоимостного инвестирования, проста: инвесторы могут получить огромную прибыль, приобретая ценные бумаги, стоимость которых намного ниже их внутренней стоимости.В его книгах «Анализ безопасности» (1934 г.) и«Интеллектуальный вvestor, (1949) Бенджамин Грэм — крестный отец стоимостного инвестирования объяснил инвесторам, что «акция — это не просто тикер или электронная метка; это доля владения в реальном бизнесе, базовая стоимость которой не имеет значения. зависит от цены его акций «.

Инвестиционная философия Грэма помогла многим его ученикам разбогатеть.По состоянию на 2020 год его самый известный последователь,Уоррен Баффет, занимает четвертое место в списке самых богатых людей в мире с чистым капиталом более 69,2 миллиарда долларов. Но Баффет — не единственный инвестор, который получил огромную выгоду от принятия подхода Грэма к инвестированию. Ниже приведены пять ценных инвесторов, которые не очень хорошо известны, несмотря на безупречный послужной список, который год за годом побеждал рынок.

Майкл Ли-Чин

Майкл Ли-Чин родился в 1951 году в семье подростка на Ямайке. Он является одним из самых доброжелательных канадских миллиардеров.После окончания средней школы Ли-Чин переехал в Канаду, чтобы продолжить свое инженерное образование. Он вошел в финансовый сектор в возрасте 26 лет,работая продавцом паевых инвестиционных фондов.По мере того как Ли-Чин ходил от двери к двери, пытаясь убедить домохозяйства покупать паевые инвестиционные фонды, он увлекся поиском неизменной формулы, которую он мог бы использовать для обогащения клиентов — и себя самого.

Спустя годы он нашел эту формулу и разделил ее на пять характеристик, общих для богатых инвесторов:

1. Они владеют концентрированным портфелем высококачественных предприятий.
2. Они понимают бизнес в своем портфеле.
3. Они разумно расходуют деньги других людей для создания своего богатства.
4. Они гарантируют, что их бизнес находится в отраслях с устойчивым и долгосрочным ростом.
5. Они держат свой бизнес на долгое время.

Вооруженный этими пятью законами, Ли-Чин занял полмиллиона долларов и вложил их только в одну компанию.Четыре года спустя стоимость его акций выросла в семь раз.Он продал эти акции и использовал прибыль для приобретения небольшого паевого инвестиционного фонда, стоимость активов которого он увеличил с 800 000 долларов США до более 15 млрд долларов США, прежде чем он продал компанию Manulife Financial (MFC ).

Сегодня Ли-Чин является председателем Portland Holdings, компании, которая владеет множеством различных предприятий в странах Карибского бассейна и Северной Америки.Его мантра — «покупай, держись и процветай». По состоянию на май 2020 года его собственный капитал составляет 1,6 миллиарда долларов.

Дэвид Абрамс

С очень небольшими маркетинговыми кампаниями и кампаниями по сбору средств Дэвид Абрамс создал хедж-фонд с активами на сумму более 10 миллиардов долларов под управлением. В качестве главы бостонской компании Abrams Capital Management, основанной в 1999 г.8, Абрамс смог добиться лучших результатов, чем большинство управляющих фондами, за счет получения годовой чистой прибыли в размере 15% для инвесторов в фонды в первые 15 лет.

У фонда Abrams нет рычагов — он не инвестирует заемные (заемные) средства, и у него есть много наличных денег.

Крупные активы Abrams с точки зрения стоимости, составляющие 42% портфеля, включали Celgene Corp. (CELG) (17% портфеля), PG&E Corp. (PCG ) (15% акций) и Franklin Resources (BEN ) (9%). ).

Мохниш Пабрай

Известный тем, что потратил более 650 000 долларов на возможность пообедать с Уорреном Баффетом, Мохниш Пабрай следует догме инвестирования в ценность. СогласноForbes, Пабраи «не заинтересован в компании, которая выглядит недооцененной на 10%.Он хочет заработать в пять раз больше своих денег за несколько лет.Если он не думает, что возможность ослепительно очевидна, он упускает.

Продав свой ИТ-бизнес за более чем 20 миллионов долларов в 1999 году, Пабраи основал Pabrai Investment Funds, инвестиционную фирму, созданную по образцу инвестиционного партнерства Баффета.  Его подход к инвестированию «орлом я выигрываю, решкой не сильно теряю» явно работает.В период с 2000 по 2018 год Pabrai смог получить совокупную прибыль более 900% для инвесторов.

По состоянию на 2020 год Pabrai Investment Funds управляет активами на сумму 674,5 миллиона долларов.

Его портфель сосредоточен на Индии и развивающихся странах, так как он не находит на рынке США много акций с неверной или недооцененной стоимостью.

Аллан Мехам

Аллан Мешам — не типичный менеджер хедж-фонда.Он бросил колледж и живет недалеко от Солт-Лейк-Сити, штат Юта, вдали от Уолл-стрит, где он основал компанию Arlington Value Capital Management. Имея в управлении более1,4 миллиарда активов, Мечам реализует стратегию стоимостного инвестирования для своих клиентов. Он совершает примерно одну или две сделки в год, держит от шести до 12 акций в своем портфеле и большую часть времени проводит за чтением годовых отчетов компаний.Его основные должности по состоянию на август 2019 года находятся в Berkshire Hathaway (BRK. B) — компания Баффета занимает 30% портфеля — и Alliance Data Systems (ADS) (13%).

С 2007 по 2019 год Arlington Value показал совокупный годовой темп роста (CAGR) 18,36%. В 2012 году сообщалось, что инвесторы, инвестировавшие в Mecham десятью годами ранее, увеличили бы свой капитал на 400%.

Том Гайнер

В качестве со-генерального директора Markel Corporation (MKL )21, перестраховочного бизнеса, имеющего бизнес-модель, аналогичную Berkshire Hathaway (BRK-A ), Том Гайнер отвечает за инвестиционную деятельность Markel, включая управление ее размещением. Плавающий — это средства, предоставленные держателями полисов, которые удерживаются до выплаты страховых субсидий Markel.В целом, Гайнер управляет более чем 5,3 миллиардами долларов.

С момента IPO в 1986–2014 годах Markelежегодноувеличивал балансовую стоимость на 20%.Вдобавок к этому Гейнер ежегодно опережал индекс S&P 500 на несколько сотен базисных пунктов. Его стратегия состоит в том, чтобы направить средства в большой портфель предприятий (140 акций по состоянию на 2020 год), которые недооценены рынком.В первую очередь он ценит компании с хорошим менеджментом, отдавая предпочтение глобальным предприятиям с большой капитализацией.

Суть

Уоррен Баффет — не единственный ценный инвестор, которого наградил рынок. Было много инвесторов, которые получили большую выгоду от добросовестного выполнения стратегии Бенджамина Грэма по выбору акций, которые торгуются по цене ниже их внутренней стоимости.