Ядовитая таблетка Flip-in
Что такое ядовитая таблетка?
Ядовитая таблетка — метод защиты, используемый целевой компанией, чтобы оградить себя от попытки враждебного поглощения. Существуют различные тактики, используемые компаниями, чтобы предотвратить попытку поглощения целевой компании компанией. Ядовитая таблетка «Flip-in» — это стратегия, используемая целевыми компаниями для защиты от враждебного поглощения. При использовании этой стратегии акции целевой компании размываются, что затрудняет поглощение. Согласно этой стратегии существующим акционерам целевой компании разрешается покупать акции компании со скидкой, тем самым размывая акции, уже приобретенные компанией-покупателем.
Ключевые выводы
- Ядовитая таблетка Flip-in — это стратегия, позволяющая акционерам, не являющимся покупателем, покупать дополнительные акции компании, намеченной к поглощению, со скидкой.
- Наводнение рынка новыми акциями снижает стоимость акций, уже приобретенных компанией-покупателем, удерживая покупателя от превышения порога владения.
- Положение о защите от перехвата отравляющих таблеток можно найти в уставе или уставе компании.
- Права на покупку возникают только до потенциального поглощения и когда покупатель преодолевает определенный пороговый уровень для получения акций в обращении.
Как работает ядовитая таблетка
Положения о ядовитой таблетке часто можно найти в уставе компании или в подзаконных актах, корпоративном документе, описывающем, как должна работать организация, в качестве публичной демонстрации их потенциального использования в качестве защиты от поглощения. Это говорит любой компании, думающей о враждебном поглощении, о том, что она столкнется с трудностями.
Права на покупку возникают только перед потенциальным поглощением и когда покупатель превышает определенный пороговый уровень для получения акций в обращении обычно от 20 до 50%. Если потенциальный покупатель запускает «ядовитую таблетку», накапливая больше, чем пороговый уровень акций, он рискует дискриминирующим размыванием в целевой компании.
Краткий обзор
«Ядовитая таблетка» обычно срабатывает после того, как покупатель приобретает от 20% до 50% акций в обращении.
Пороговое значение устанавливает верхний предел количества акций, которое может накопить любой акционер, прежде чем от него потребуются практические цели для проведения конкурса по доверенности.
Ограничения ядовитой таблетки Flip-in
Компании не могут по своей прихоти решить, применять ли противозачаточные таблетки с ядом или нет. Его можно использовать только в том случае, если это было в уставе компании до поглощения.
Еще одна важная вещь, о которой следует помнить, — это то, что покупатели иногда пытаются бороться с ядовитой таблеткой в суде. Иногда они добиваются успеха и могут аннулировать любую программу, предоставляющую большие скидки.
Пример ядовитой таблетки Flip-in
В 2004 году PeopleSoft использовала модель «ядовитой таблетки», чтобы помешать многомиллиардному враждебному предложению Oracle Corporation (ORCL) о поглощении.
В то время Эндрю Бартельс, аналитик Forrester Research, сказал: «Ядовитая таблетка создана для того, чтобы Oracle усложнить процесс захвата организации. Программа обеспечения безопасности клиентов предназначена для компенсации клиентам в случае поглощения. Это финансовая ответственность для Oracle».
Oracle пыталась добиться роспуска этой программы в суде, и в декабре 2004 года ей удалось добиться окончательного предложения на сумму около 10,3 миллиарда долларов.
Таблетка Flip-in vs таблетка Flip-Over
Другой защитный механизм, используемый против кандидатов на захват власти, — это ядовитая таблетка Flip-Over. Эта тактика дает существующим акционерам право покупать акции компании по сниженной цене, тем самым побуждая их снизить цену ее акций. Эти права вступают в силу только при поступлении предложения о поглощении и могут быть использованы только в том случае, если это включено в устав компании-покупателя.