Являются ли высокодоходные облигации хорошей инвестицией?
В соответствии с риском дефолта облигации получают различные рейтинги. Присвоением рейтингов занимаются рейтинговые агентства, например Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch. Низкий рейтинг получают облигации с высокими рисками. Купонные ставки по таким облигациям обычно бывают выше. Такие эмитенты, подобно потребителям с плохой кредитной историей, вынуждены платить за кредиты больше.
Несмотря на то, что облигации с низким рейтингом являются более рискованными при покупке этих нежелательных облигаций, не стоит списывать их со счетов полностью. Среди низкорейтинговых облигаций можно найти такие, которые станут отличным вариантом для инвестирования. Просто нужно знать, на что инвесторам стоит обращать внимание, которые собираются сделать свои вложения.
Ключевые моменты
- Высокодоходные или «мусорные» облигации — это долговые ценные бумаги, выпущенные компаниями с менее определенными перспективами и большей вероятностью дефолта.
- Эти облигации по своей природе более рискованны, чем облигации, выпущенные более кредитоспособными компаниями, но с большим риском также появляется больший потенциал для получения прибыли.
- Выявление возможностей для бросовых облигаций может повысить эффективность портфеля, а диверсификация с помощью ETF с высокодоходными облигациями может смягчить ситуацию для любого одного плохого исполнителя.
Возможности для размещения мусорных облигаций
Среднему инвестору бывает сложно определить хорошие возможности среди бросовых облигаций. По этой причине лучший способ инвестировать в облигации с более низким рейтингом — через высокодоходный паевой инвестиционный фонд, закрытый фонд (CEF) или биржевой фонд (ETF). Такое инвестирование дает лучшую диверсификацию вашего портфеля за счет нескольких выпусков высокодоходных облигаций. Кроме того, владение акциями высокодоходного фонда дает вам доступ к профессиональному управлению капиталом. У этих менеджеров паевых инвестиционных фондов больше знаний и больше времени для изучения каждого выпуска облигаций в портфеле, чем у среднего инвестора.
Кроме того, инвестирование через паевой инвестиционный фонд, CEF или ETF позволяет использовать методы кредитования, оптовые скидки и некоторые выпуски облигаций, которые доступны только институциональным инвесторам, таким как фонд. CEF выпускают только определенное количество акций, а затем портфель торгуется на вторичном рынке. Если вы можете найти CEF, торгующийся со скидкой к его стоимости чистых активов, или NAV, вы получите прибыль не только от выплат с высоким доходом, но и от некоторого роста ваших основных инвестиций. Несколько примечательных высокодоходных ETF — это SPDR Barclays High Yield Bond (JNK) и iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG). Если вы настроены на выбор отдельных высокодоходных облигаций для покупки для своего портфеля, знайте, что необходимая должная осмотрительность с вашей стороны возрастет. Сначала рассмотрите возможность выбора вопросов от компаний, которые считаются «падшими ангелами», тех компаний, которые исторически имеют хорошую репутацию, но имеют временные финансовые проблемы.
Другие соображения
Выбирая инвестиции в облигации этих компаний, вы, вероятно, получите большие скидки и высокую доходность, но можете быть уверены, что вероятность дефолта компании по долгу не так велика, как текущие рейтинги могут отражаться на рынке. Изучите финансовую отчетность компании и отношение к ее акциям. Если акции все еще остаются в цене, вероятно, будет хорошо и с выпуском облигаций.
Следите за моделями и изменениями процентных ставок; вы получаете прибыль от владения высокодоходными облигациями в условиях роста процентных ставок, поскольку цены растут по мере того, как доходность совпадает с новыми выпусками при преобладающих более высоких ставках.
Что говорят эксперты (мнение консультантов):
Дональд П. Гулд Гулд Управление активами, Клермонт, Калифорния
Облигации с высокой доходностью по своей сути не являются хорошими или плохими инвестициями. Обычно высокодоходная облигация определяется как облигация с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня; например, ниже BBB от S&P. Более высокая доходность облигаций является компенсацией большего риска, связанного с более низким кредитным рейтингом.
Доходность высокодоходных облигаций в большей степени коррелирует с доходностью фондового рынка, чем в случае с более качественными облигациями. Когда экономика ослабевает, прибыль имеет тенденцию к снижению, как и способность эмитентов высокодоходных облигаций (как правило) выплачивать проценты и основную сумму долга. Это приводит к снижению цен на высокодоходные облигации. Снижение прибыли также имеет тенденцию к снижению цен на акции, поэтому вы можете увидеть, как экономические новости, хорошие или плохие, могут заставить акции и высокодоходные облигации двигаться в одном направлении.