Междилерский рынок
Что такое междилерский рынок?
Междилерский рынок — это торговый рынок, который обычно доступен только банкам и финансовым учреждениям. Это внебиржевой (OTC) рынок, который не ограничен физическим местоположением и не имеет централизованной биржи или маркет-мейкера. Скорее, это глобальный рынок, состоящий из сети дилеров, на которой представители банков и финансовых учреждений проводят сделки.
Междилерский валютный рынок является одним из наиболее известных таких рынков и характеризуется крупными объемами транзакций и узкими спредами между покупателями и покупателями. Валютные операции на междилерском рынке могут быть либо спекулятивными (инициированными с единственной целью получения прибыли от движения валюты), либо управляемыми клиентами (корпоративными клиентами учреждения, например, экспортерами и импортерами).
Ключевые выводы
- Междилерский рынок — это торговый рынок, который обычно доступен только банкам и финансовым учреждениям.
- Междилерский рынок — это внебиржевой (OTC) рынок, который не ограничен физическим местоположением и не имеет централизованной биржи или маркет-мейкера.
- Междилерский валютный рынок является одним из наиболее известных таких рынков и характеризуется крупными объемами транзакций и узкими спредами между покупателями и покупателями.
Как работают междилерские рынки
Хотя, как правило, междилерские рынки хорошо организованы, они обычно менее формальны, чем биржевые, поскольку они сосредоточены вокруг сетей торговых отношений между дилерами. Эти дилеры выходят на рынок, устанавливая цены продажи или продажи на продаваемые ими ценные бумаги, а также предлагая цены на ценные бумаги, предлагаемые другими дилерами. Цены, которые они назначают другим дилерам, могут отличаться от цен, которые они назначают клиентам, и они могут указывать разные цены для разных клиентов. Клиентами междилерских рынков, как правило, являются банки и финансовые учреждения, корпорации, хедж-фонды, институциональные инвесторы и управляющие активами, заинтересованные в внебиржевых производных финансовых инструментах, казначейских облигациях или других ценных бумагах оптового рынка.
Чтобы совершить торговлю на междилерском рынке, дилер использует телефон, электронную почту, обмен мгновенными сообщениями или электронные доски объявлений, чтобы запрашивать котировки цен, делать ставки и вычислять цены исполнения. Когда дилеры ведут переговоры по телефону или электронной почте, это называется двусторонней торговлей, потому что только два участвующих участника рынка наблюдают за котировками или ценой исполнения. В то время как некоторые междилерские рынки могут размещать цены исполнения и размеры сделок после заключения сделки, другие участники рынка могут вообще не иметь доступа к этой информации, и даже когда они это делают, эти курсы не доступны для всех в равной степени, поскольку они являются обменными рынки.
Особые соображения
Ликвидность на междилерских рынках
Междилерские рынки, как правило, гораздо более неликвидны, чем биржевые, потому что внебиржевые дилеры по ценным бумагам могут в любое время и без предупреждения отказаться от рыночной деятельности. Когда это происходит, любая ликвидность на рынке может быстро иссякнуть, в результате чего другие участники рынка не смогут торговать.
В отличие от биржевых рынков, торги на междилерских рынках не проводятся открыто. Ордера на покупку / продажу и цены исполнения не отображаются и не отображаются. Некоторые участники междилерского рынка также не назначаются в качестве специализированных маркет-мейкеров, как на биржевых рынках. Таким образом, междилерские рынки работают с гораздо меньшей прозрачностью, чем биржевые, что обеспечивает большую анонимность при торговле ценными бумагами для клиентов. Они также работают по меньшему количеству правил.