Доходность денежного рынка

Доходность денежного рынка — это процентная ставка, полученная при инвестировании в ценные бумаги с высокой ликвидностью и сроком погашения менее одного года, такие как оборотные депозитные сертификаты, казначейские векселя США и муниципальные векселя. Доходность денежного рынка рассчитывается путем умножения доходности периода владения на 360-дневный банковский год, разделенного на дни до погашения. Его также можно рассчитать с использованием дисконта банка.

Доходность денежного рынка также известна как доходность в эквиваленте CD или доходность в эквиваленте облигации.

Снижение доходности денежного рынка

Денежный рынок — это часть более широких финансовых рынков, которая имеет дело с высоколиквидными и краткосрочными финансовыми ценными бумагами. Рынок связывает заемщиков и кредиторов, которые хотят заключить сделки с краткосрочными инструментами в одночасье или на несколько дней, недель или месяцев, но всегда менее чем на год. Активными участниками этого рынка являются банки, фонды денежного рынка, брокеры и дилеры. Примеры ценных бумаг денежного рынка включают депозитные сертификаты (CD), казначейские векселя ( казначейские векселя ), коммерческие бумаги, муниципальные векселя, краткосрочные ценные бумаги, обеспеченные активами, евродолларовые депозиты и соглашения РЕПО.

Инвесторы денежного рынка получают компенсацию за ссуду средств организациям, которым необходимо выполнить свои краткосрочные долговые обязательства. Эта компенсация обычно имеет форму переменных процентных ставок, определяемых текущей процентной ставкой в ​​экономике. Поскольку считается, что ценные бумаги денежного рынка имеют низкий риск дефолта, доходность денежного рынка будет ниже, чем доходность по акциям и облигациям, но выше, чем процентные ставки по стандартным сберегательным счетам.

Хотя процентные ставки указываются ежегодно, указанные проценты могут фактически начисляться раз в полгода, квартал, ежемесячно или даже ежедневно. Доходность денежного рынка рассчитывается с использованием доходности эквивалента облигации (BEY) на основе 360-дневного года, что помогает инвестору сравнивать доходность облигации, по которой выплачивается купон на годовой основе, с облигацией, которая выплачивается раз в полгода, ежеквартально., или любые другие купоны. Формула доходности денежного рынка:

Доходность денежного рынка = Доходность периода владения x (360 / Время до погашения)

Доходность денежного рынка = [(номинальная стоимость — цена покупки) / цена покупки] x (360 / время до погашения)

Например, казначейский вексель номинальной стоимостью 100 000 долларов США выпускается на сумму 98 000 долларов США и подлежит погашению через 180 дней. Доходность денежного рынка составляет:

= (100 000–98 000 долл. США / 98 000 долл. США) x 360/180

= 0,0204 х 2

= 0,0408, или 4,08%

Доходность денежного рынка немного отличается от доходности банковского дисконта, которая рассчитывается на основе номинальной стоимости, а не покупной цены. Однако доходность денежного рынка также может быть рассчитана с использованием дисконтной доходности банка, как показано в следующей формуле:

Доходность денежного рынка = Банковская дисконтная доходность x (Номинальная стоимость / Цена покупки)

Доходность денежного рынка = процентная доходность банка / [1 — (номинальная стоимость — цена покупки / номинальная стоимость)]

Где дисконтная доходность банка = (номинальная стоимость — цена покупки) / номинальная стоимость x (360 / время до погашения)

Чтобы получать доходность на денежном рынке, необходимо иметь счет на денежном рынке. Банки, например, предлагают счета на денежном рынке, потому что им необходимо занимать средства на краткосрочной основе для выполнения требований к резервам и участия в межбанковском кредитовании.