Короткие продажи: сколько времени у короткого продавца остается до покрытия?
Не существует стандартизированных правил, касающихся того, как долго может длиться короткая продажа, прежде чем она будет закрыта. Короткая продажа — это сделка, при которой акции компании заимствуются инвестором и продаются на рынке. Инвестор должен вернуть эти акции кредитору в какой-то момент в будущем. Кредитор акций имеет возможность потребовать возврата акций в любое время с минимальным уведомлением. В этом случае инвестор, продающий короткие продажи, должен вернуть акции кредитору независимо от того, заставляет ли это инвестора зафиксировать прибыль или понести убыток по своей сделке.
Ключевые выводы
- Нет установленных правил относительно того, как долго может длиться короткая продажа до закрытия.
- Кредитор закороченных акций может потребовать, чтобы акции были возвращены инвестором в любое время с минимальным уведомлением, но на практике это случается редко, пока продавец короткой позиции продолжает выплачивать свои маржинальные проценты.
- Брокер может принудительно закрыть короткую позицию, если акции сильно растут, что приведет к большим убыткам и неудовлетворенным требованиям маржи.
- Гораздо более вероятно, что инвестор закроет позицию до того, как кредитор заставит ее закрыть.
Закрытие шорт
На практике просьбы о возврате акций редки, поскольку кредитором акций является брокерская фирма, имеющая большой запас акций. Брокерская фирма предоставляет услуги инвесторам; если бы он требовал частого возврата акций, инвесторы с меньшей вероятностью использовали бы эту фирму. Кроме того, брокерские фирмы получают большую выгоду от коротких продаж за счет получаемых ими процентов и комиссионных от сделок. Также существует ограниченный риск для брокерских фирм в сделке короткой продажи из-за ограничительных правил маржи при коротких продажах.
При короткой продаже брокерские фирмы ссужают акции из своих запасов, с маржинальных счетов своих клиентов или занимают их у другой брокерской фирмы. Если фирма ссужает акции с маржинального счета одного из своих клиентов, и этот клиент, в свою очередь, решает продать свою позицию, брокерская фирма должна будет заменить акции, предоставленные в кредит со счета этого клиента, другими акциями из своего инвентаря. маржинальный счет другого клиента или от другой брокерской фирмы. Эта ситуация не влияет на короткого продавца.
Краткий обзор
Короткие продажи могут принести пользу опытным трейдерам, особенно когда брокеры предоставляют акции для короткой продажи по процентной ставке всего на несколько процентных пунктов выше основной ставки.
Принудительное закрытие
Однако в некоторых случаях кредитор принудительно закрывает позицию. Обычно это происходит, когда позиция движется в направлении, противоположном короткой позиции, и создает большие убытки, угрожая вероятности возврата акций в будущем. В этой ситуации либо будет сделан запрос на возврат акций, либо брокерская фирма завершит закрытие сделки для инвестора. Условия договоров о маржинальном счете предоставляют брокерским фирмам свободу делать это.
Покрытие коротких позиций также может произойти непреднамеренно, когда акция с очень высоким коротким интересом подвергается «выкупу». Этот термин относится к закрытию короткой позиции брокером-дилером, когда акции чрезвычайно трудно получить в долг и кредиторы требуют их обратно. Часто это происходит с менее ликвидными акциями с меньшим числом акционеров.
Хотя кредитор короткой продажи всегда имеет право принудить к возврату акций, это право обычно не используется. Инвестор может поддерживать короткую позицию до тех пор, пока он может выплачивать требуемые проценты и поддерживать маржинальные требования, а также до тех пор, пока брокер, ссужающий акции, позволяет их брать в долг.
Короткое сжатие
Короткое сжатие включает в себя порыв покупательской активности среди коротких продавцов из — за увеличения цены ценной бумаги. Повышение цены ценной бумаги заставляет продавцов в короткие позиции выкупать ее, чтобы закрыть свои короткие позиции и отразить убытки. Эта рыночная активность вызывает дальнейшее повышение цены ценной бумаги, что вынуждает более коротких продавцов закрывать свои короткие позиции. Как правило, ценные бумаги с высоким коротким процентным доходом испытывают краткосрочное сжатие.
Например, предположим, что короткая доля в компании XYZ Company составляет 50%. В этом примере многие трейдеры имеют короткую позицию от 50 долларов из-за плохой прибыли, а акция в настоящее время торгуется по 35 долларов. Однако в следующем квартале компания сообщает о звездных доходах, а ее стоимость удваивается до 70 долларов. Поскольку многие трейдеры имеют короткие позиции, им необходимо закрывать свои короткие позиции, чтобы ограничить свои убытки; это создает давление покупателей на акции и вызывает повышение цены до 80 долларов, что усугубляет проблему.
Суть
Когда инвестор решает продать без покрытия, это происходит потому, что он ожидает, что рыночная цена акции упадет, что позволит ему заменить акции в будущем по более низкой цене. Если акции не падают в цене достаточно быстро, это может стоить инвестору денег. В результате гораздо более вероятно, что инвестор закроет позицию до того, как кредитор заставит ее закрыть.