5 главных причин для снижения стоимости акций

Согласно общепринятому мнению,когда компания превосходит оценки доходов Уолл-стрит за данный квартал, цена ее акций должна вырасти.Но так бывает не всегда.Во многих случаяхцена акции снижается после того, как сообщается о прибылях, превышающих ожидания.

Инвесторам необходимо знать, что для снижения стоимости акций есть причина. Это может быть не очевидная причина.

Есть пять основных причин, по которым цена акций может неожиданно упасть :

1. Продажа крупным акционером

Некоторые институциональные акционеры ставят цель продать свои акции по заданной цене или в случае наступления определенного события. Конечным результатом является то, что предложение акций, имеющихся в наличии для продажи (после того, как событие раскрывается) обычно снижает цену акций.

Как среднестатистический инвестор может определить, теряет ли крупный акционер свою позицию? Ответ можно найти в индивидуальных объемах торгов на ленте  (или в отчетах о времени и продажах).

Например, в то время как индивидуальные инвесторы обычно торгуют сотнями или небольшими тысячами акций, такие учреждения, как паевые инвестиционные фонды, часто продают акции десятками тысяч акций — или, даже быстро, небольшими объемами, составляющими 3000 или 4000 акций.

Взгляните на данные и попытайтесь определить, действительно ли институциональные продажи снижают цену акций. После завершения продажи, если предположить, что фундаментальные показатели компании останутся нетронутыми, цена акций часто снова довольно быстро подскакивает вверх. Это создает отличную возможность покупки для долгосрочного инвестора.

(Для получения дополнительной информации прочтите « Институциональные инвесторы и основы: по какой ссылке?» )

2. Отрицательные примечания к исследованию

Иногда аналитик, занимающийся продажами, публикует (отрицательную) аналитическую записку о компании либо непосредственно до, либо сразу после публикации результатов. Этот отчет (даже если он носит лишь слегка негативный характер) может повлиять на образ мыслей клиентов фирмы, особенно тех, кто более ориентирован на краткосрочную перспективу. В любом случае, в результате комментариев аналитика часто возникает некоторое давление со стороны продавцов.

В то время как отдельные инвесторы могут иметь проблемы с доступом к этим отчетам, крупные новостные агентства часто сообщают, что был опубликован отчет брокерской фирмы, или сама фирма может опубликовать некоторую информацию о существовании отчета для широкой публики. Опять же, опытный инвестор может использовать эту информацию как возможность для покупки, когда давление со стороны продавцов утихнет, при условии, что в компании не произошло никаких фундаментальных изменений.

(Подробнее об этом читайте в статье «  Какое влияние оказывают исследования на цены акций?» )

3. Не соответствует номеру шепота

Часто компания превосходит среднюю оценку Уолл-стрит, но не достигает или превосходит ее. В результате цена его акций падает. Это число — просто неофициальная оценка или слух, распространяющийся по Уолл-стрит. Помимо осведомленности о том, что это за число, инвестор действительно мало что может сделать, чтобы от этого защититься. Однако это действительно служит объяснением некоторых распродаж.

(Чтобы узнать больше, прочтите « Числа шепота: стоит ли слушать?» )

4. Неверные номера

Иногда есть фундаментальная причина для падения акций после объявления прибыли. Например, возможно, валовая прибыль компании резко упала по сравнению с прошлым кварталом, или, возможно, ее денежная позиция резко сократилась. Компания также может тратить слишком много денег на коммерческие, общие и административные расходы (SGA), чтобы платить за запуск нового продукта.

Инвесторы должны внимательно просматривать объявления о прибылях и убытках, чтобы попытаться определить не только то, что компания превзошла оценки прибыли, но и насколько она превзошла их. Определение финансового положения компании имеет первостепенное значение, поскольку любые недостатки рано или поздно обязательно отразятся на цене акций.

Обратите особое внимание на любые (последовательные и / или годовые) изменения валовой и операционной прибыли. Кроме того, обратите внимание на последовательное и годовое снижение остатков денежных средств. И не забывайте искать крупные разовые прибавки или вычитания из чистой прибыли, которые могут повлиять на образ мышления инвесторов. В конце концов, попытайтесь проанализировать, что аналитическое сообщество и СМИ говорят сразу после публикации отчетов о доходах, поскольку их анализ ситуации может на самом деле выявить проблемную область, которую вы упустили.

(Для дальнейшего чтения ознакомьтесь с Прибылью: качество означает все.)

5. Изменение будущего руководства

Большинство публичных компаний проводят конференц-звонок после публикации информации о доходах. Во время этого звонка руководство может делать прогнозы или давать другие указания относительно будущих перспектив компании. Инвесторы должны помнить, что любые указания, противоречащие ожиданиям инвестиционного сообщества, могут оказать существенное влияние на цену акций.

Инвесторам следует попытаться принять участие в конференц-звонке или хотя бы послушать запись воспроизведения, которая часто становится доступной на веб-сайте компании через час или два после того, как состоится первоначальный звонок.

(Дополнительные сведения об этих встречах см. В разделе « Основы конференц-связи».)

Нижняя граница

Почти всегда существует ощутимая причина движения вниз цены данной акции после публикации прибыли, но инвестор должен сыграть роль детектива и попытаться определить, что это за причина. Те, кто способен расшифровать логику (и источник) таких рыночных движений, могут быть щедро вознаграждены.