Есть ли положительная корреляция между риском и доходностью?
Да, между риском и доходностью существует положительная корреляция (взаимосвязь между двумя переменными, в которых обе движутся в одном направлении) — с одной важной оговоркой. Нет никакой гарантии, что больший риск приведет к большей прибыли. Скорее, больший риск может привести к потере большей суммы капитала.
Более правильное утверждение может заключаться в том, что существует положительная корреляция между суммой риска и потенциальной доходностью. Как правило, инвестиция с меньшим риском имеет меньший потенциал для получения прибыли. Инвестиции с более высоким риском имеют более высокий потенциал для получения прибыли, но также имеют потенциал для больших потерь.
ключевые выводы
- Между риском и доходностью существует положительная корреляция: чем выше риск, тем выше вероятность получения прибыли или убытка.
- При использовании принципа компромисса риска и вознаграждения низкие уровни неопределенности (риска) связаны с низкой доходностью, а высокие уровни неопределенности — с высокой доходностью.
- Инвестору необходимо понимать свою индивидуальную устойчивость к риску при построении портфеля.
Риск и инвестиции
Риск, связанный с инвестициями, можно рассматривать как широкий спектр. К группе низкого риска относятся краткосрочные государственные облигации с низкой доходностью. Середина диапазона может включать в себя такие инвестиции, как аренда недвижимости или высокодоходный долг. К высокому риску относятся инвестиции в акции, фьючерсы и товарные контракты, включая опционы.
Инвестиции с разным уровнем риска часто помещаются вместе в портфель, чтобы максимизировать доходность, сводя к минимуму возможность волатильности и убытков. Современная теория портфеля (MPT) использует статистические методы для определения эффективной границы, которая приводит к наименьшему риску для данной нормы доходности. Используя концепции этой теории, активы объединяются в портфель на основе статистических измерений, таких как стандартное отклонение и корреляция.
Компромисс между риском и доходностью
Корреляция между опасностями, с которыми сталкивается каждый при инвестировании, и результативностью инвестиций известна как компромисс между риском и доходностью. Компромисс между риском и доходностью утверждает, что чем выше риск, тем выше награда — и наоборот. При использовании этого принципа низкие уровни неопределенности (риска) связаны с низкой потенциальной прибылью, а высокие уровни неопределенности — с высокой потенциальной прибылью. В соответствии с компромиссом риска и доходности вложенные деньги могут принести более высокую прибыль только в том случае, если инвестор согласится с более высокой вероятностью убытков.
Инвесторы рассматривают соотношение риска и доходности как один из важнейших компонентов принятия решений. Они также используют его для оценки своих портфелей в целом.
Толерантность к риску
Инвестору необходимо понимать свою индивидуальную устойчивость к риску при построении портфеля активов. Уровень толерантности к риску варьируется среди инвесторов. Факторы, влияющие на толерантность к риску, могут включать:
- количество времени, оставшееся до пенсии
- размер портфеля
- потенциал будущих доходов
- возможность возмещения потерянных средств
- наличие других видов активов: собственный капитал в доме, пенсионный план, страховой полис
Управление риском и доходностью
Существует множество формул, стратегий и алгоритмов, предназначенных для анализа и попытки количественной оценки взаимосвязи между риском и доходностью.
Критерий Роя, ориентированный на безопасность, также известный как SFRatio, представляет собой подход к инвестиционным решениям, который устанавливает минимальную требуемую доходность для данного уровня риска. Его формула обеспечивает вероятность получения минимально необходимой доходности портфеля; Оптимальное решение инвестора — выбрать портфель с наивысшим SFRatio.
Другой популярный показатель — коэффициент Шарпа. Этот расчет сравнивает доходность актива, фонда или портфеля с доходностью безрисковых инвестиций, чаще всего трехмесячного казначейского векселя. Чем больше коэффициент Шарпа, тем лучше показатели с поправкой на риск.