Рейтинг избыточных запасов
Финансовые аналитики высказывают свое мнение о будущих показателях ценной бумаги. Они могут давать оценку производительности ценной бумаги: недостаточный, избыточный или рыночный. Если аналитики присваивают акции рейтинг «перевес», они ожидают, что эта акция превзойдет свою отрасль на рынке. Аналитики могут дать рекомендацию по акциям с перевесом из-за постоянного потока позитивных новостей, хорошей прибыли и повышения прогнозов.
Ключевые выводы
- Превышение рейтинга акций обычно означает, что они заслуживают более высокого веса, чем текущий вес в эталонном тесте для этих акций.
- Повышенный рейтинг акций означает, что аналитик по акциям полагает, что цена акций компании должна улучшиться в будущем.
- Однако рейтинг аналитика необходимо учитывать в контексте временного горизонта инвестора и его устойчивости к риску.
Понимание рейтингов акций
Фондовые аналитики нанимаются инвестиционными фирмами, и им поручено оценивать финансовые показатели компании. В результате анализа инвестиционный аналитик дает рекомендацию по акциям или акциям, которая обычно является рекомендацией покупать, продавать или держать. Однако рейтинги, которые дают биржевые аналитики, представляют собой нечто большее, чем просто рейтинг покупки или продажи.
Ниже приведены три наиболее распространенных рейтинга фондовых аналитиков:
Избыточный вес
Обычно повышенный рейтинг акций означает, что аналитик по акциям считает, что цена акций компании должна улучшиться в будущем. Однако важно, чтобы инвесторы понимали эталон, с которым аналитик по акциям сравнивает доходность акций при присвоении рейтинга.
Рейтинг избыточного веса может быть выставлен на основе эталонного индекса, такого как S&P 500, который представляет собой индекс, содержащий 500 крупнейших публично торгуемых компаний США. Другими словами, рейтинг избыточного веса по акциям означает, что акция заслуживает оценки. более высокий вес, чем текущий вес эталона для этой акции.
Например, предположим, что вес Apple Inc. в S&P 500 составляет 5%, что означает, что Apple составляет 5% от общей стоимости индекса. Превышение рейтинга Apple будет означать, что аналитик по акциям считает, что Apple должна иметь больший или более высокий вес, чем текущий 5% вес в S&P.
Недостаточный вес
Акция с пониженным рейтингом означает, что аналитик считает, что цена акций компании не будет работать так же хорошо, как контрольный индекс, используемый для сравнения. Другими словами, рейтинг акций с недостаточным весом означает, что они принесут доход ниже среднего по сравнению с эталоном. В результате акция заслуживает более низкого веса, чем текущий эталонный вес для этой акции.
Равный вес
Акция, имеющая равный весовой рейтинг, означает, что аналитик по акциям полагает, что цена акций компании будет соответствовать или аналогичным контрольному индексу, используемому для сравнения.
Избыточный вес и целевые цены
Хотя высокий рейтинг технически означает, что акции должны иметь более высокий вес в базовом эталонном тесте, участники рынка обычно интерпретируют это так, что у компании все хорошо, и цена ее акций должна подняться.
Другими словами, инвесторы рассматривают рейтинг избыточного веса как индикатор того, что цена акций должна работать лучше, чем производительность общего индекса, который используется в качестве базового показателя для сравнения.
Если аналитик считает, что цена акции должна вырасти, он, скорее всего, укажет временные рамки и ожидаемую целевую цену в течение этого периода времени. Например, предположим, что компания ABC работает в секторе биотехнологий, имеет лекарство от рака легких и в настоящее время торгуется по цене 100 долларов за акцию. Компания публикует положительные данные и получает одобрение FDA, что приводит к росту цен на акции на 25%. Аналитики могут высказать свое мнение на основе этих новостей и оценить акции как избыточные с целевой ценой в 175 долларов на следующие 12 месяцев.
Критика рейтингов избыточного веса
Критика избыточных рейтингов заключается в том, что аналитики по акциям не дают конкретных указаний относительно того, какую часть акций следует покупать инвесторам. Один инвестор может интерпретировать рейтинг избыточного веса как индикатор покупки 1000 акций, в то время как другой инвестор может интерпретировать рейтинг иначе и купить только 10 акций.
Кроме того, текущий размер позиции по акциям, составляющим портфель инвестора, играет решающую роль в определении того, сколько дополнительных акций необходимо приобрести на основе нового рейтинга. Если акция в настоящее время занимает большую позицию в портфеле, и инвестор покупает больше акций на основании рейтинга «перевес», портфель может быть недиверсифицированным. Другими словами, портфель может быть несбалансированным, в результате чего слишком большая часть инвестиционного капитала инвестора привязана к одной компании. Если аналитик ошибается, и цена акции падает, инвестор может потерять больше денег, потому что есть чрезмерная экспозиция по одной акции.
Рейтинг избыточного веса дает небольшое представление о том, как конкретно инвесторы должны покупать акции в связи с их инвестиционным портфелем. Возможно, портфель, изобилующий акциями технологических компаний, не должен покупать дополнительные акции технологических компаний из-за чрезмерного рейтинга, поскольку портфель может выйти из равновесия.
Особые соображения
Важно учитывать, что завышение рейтинга некоторыми аналитиками по акциям может быть краткосрочной сделкой. Инвесторам следует изучить, как аналитик выполняет свои рекомендации, определить, что они используют в качестве ориентира, и являются ли они долгосрочными или краткосрочными инвесторами.
Временной горизонт инвестирования, включая возраст инвестора, вероятно, будет определять, как долго акция может находиться в портфеле. Например, пенсионер может владеть акциями всего несколько месяцев или лет, потому что в какой-то момент может потребоваться конвертировать их в наличные. У миллениалов, с другой стороны, будет гораздо более долгая перспектива или более длительный временной горизонт для удержания этих акций. Рейтинг аналитика необходимо учитывать в контексте временного горизонта инвестора, толерантности к риску и того, понадобятся ли деньги в какой-то момент в будущем.
Пример рейтинга избыточного веса
Аналитики могут присвоить акциям рейтинг избыточности из-за положительной прибыли и повышенных прогнозов. Например, предположим, что компания DEF, технологическая компания, публикует свои квартальные результаты прибыли и превосходит показатели прибыли на акцию и оценки доходов. Кроме того, компания увеличивает годовую прибыль на акцию и прогноз выручки на 25%.
Цена акций увеличивается на 10% после публикации отчета о прибылях и убытках, с 80 до 88 долларов за акцию. Кроме того, предположим, что этот сектор отстает от рынка, и сектор упадет на 20%, в то время как цена акций компании DEF вырастет еще на 25% за тот же период.
Поскольку акции растут в цене, в то время как сектор обесценивается, аналитики дают им более высокую оценку и рейтинг выше с целевой ценой в 150 долларов, потому что они ожидают, что доходность будет выше, чем у отрасли.