Как работает оборотный капитал

Наличные деньги — это жизненный путь компании. Если эта линия жизни ухудшится, то уменьшится и способность компании финансировать операции, реинвестировать и обеспечивать требования к капиталу и платежам. Понимание состояния денежного потока компании важно для принятия инвестиционных решений. Хороший способ судить о перспективах движения денежных средств компании — это посмотреть на систему управления оборотным капиталом (WCM).

Что такое оборотный капитал?

Оборотный капитал — это денежные средства, которые требуются бизнесу для повседневных операций или, более конкретно, для финансирования переработки сырья в готовую продукцию, которую компания продает за плату. Это разница между текущими активами компании и ее текущими обязательствами, указывающая на ее краткосрочное финансовое состояние и ликвидность.

Среди наиболее важных статей оборотного капитала — запасы, дебиторская и кредиторская задолженность. Аналитики смотрят на эти предметы как на признаки эффективности и финансовой устойчивости компании.

Рассмотрим упрощенный случай: небольшая компания по производству соуса для спагетти использует 100 долларов для создания своего инвентаря из помидоров, лука, чеснока, специй и т. Д. Через неделю компания собирает ингредиенты в соус и отправляет его. Через неделю приходят чеки от покупателей. Эти 100 долларов, которые были привязаны на две недели, и есть оборотный капитал компании.

Чем быстрее компания продаст соус для спагетти, тем скорее компания сможет купить новые ингредиенты, из которых будет получено больше соусов, продаваемых с прибылью. Если ингредиенты хранятся в запасе в течение месяца, денежные средства компании связаны и не могут быть использованы для развития бизнеса. Хуже того, компания может остаться без денег, когда ей нужно будет оплачивать счета и делать инвестиции. счета вовремя или поставщикам платят слишком быстро или недостаточно быстро.

Чем лучше компания управляет своим оборотным капиталом, тем меньше ей нужно брать в долг. Даже компаниям, имеющим излишки денежных средств, необходимо управлять оборотным капиталом, чтобы гарантировать, что эти излишки инвестируются способами, которые будут приносить подходящую прибыль для инвесторов.

Не все компании одинаковы

Некоторые компании изначально находятся в лучшем положении, чем другие. Страховые компании, например, получают страховые взносы авансом до того, как им придется производить какие-либо выплаты; однако страховые компании действительно испытывают непредсказуемый отток денежных средств по мере поступления претензий.

Обычно крупному ритейлеру, подобному Walmart ( прогнозирование запасов, иначе они рискуют выйти из бизнеса в ближайшее время.

Сроки и единовременность выплат могут создать серьезные проблемы. Например, производственные компании несут значительные первоначальные затраты на материалы и рабочую силу до получения оплаты. Большую часть времени они едят больше денег, чем зарабатывают.

Оценка компаний

Инвесторам следует отдавать предпочтение компаниям, которые уделяют особое внимание управлению цепочкой поставок, чтобы обеспечить оптимальные условия торговли. Дни невыполненных продаж, или сокращенно DSO, являются хорошим показателем практики управления оборотным капиталом. DSO дает приблизительное представление о количестве дней, которое требуется компании для сбора оплаты после совершения продажи. Вот простая формула:

Рост DSO является признаком проблемы, поскольку показывает, что компании требуется больше времени для сбора платежей. Это говорит о том, что у компании не будет достаточно денежных средств для финансирования краткосрочных обязательств, поскольку денежный цикл удлиняется. Всплеск DSO вызывает еще большее беспокойство, особенно для компаний, у которых уже мало денег.

Коэффициент оборачиваемости запасов еще один хороший инструмент для оценки эффективности WCM. Коэффициент складских запасов показывает, насколько быстро / часто компании могут полностью избавиться от своих товаров с полок. Соотношение запасов выглядит так:

Инвентори турноверзнак равноСост ое Сооды СолдАVегаге янобентогужчере:АVегаге янобентогузнак равноБегиннинг+Ендяпг Iпvентуплотнительныйгу2\ begin {выровненный} & \ text {Оборачиваемость запасов} = \ frac {\ text {Стоимость проданных товаров}} {\ text {Средний запас}} \\ & \ textbf {где:} \\ & \ text {Средний запас } = \ frac {\ text {Начало} + \ text {Конечная инвентаризация}} {2} \\\ end {выровнено}Взаимодействие с другими людьмиОборачиваемость запасовзнак равноСредний инвентарь

Вообще говоря, высокая оборачиваемость товарных запасов — это хорошо для бизнеса. Товары, которые лежат на полке, не приносят прибыли. Конечно, увеличение коэффициента может быть положительным знаком, указывающим на то, что руководство, ожидая увеличения продаж, заранее наращивает запасы.

Для инвесторов коэффициент оборачиваемости запасов компании лучше всего рассматривается в свете ее конкурентов. В данном секторе, где, например, компания полностью распродает и пополняет запасы шесть раз в год, это нормально, компания, достигшая коэффициента оборачиваемости, равного четырем, является отстающей.