Как долго длится цикл истечения опционов?

Решение торговать опционом на акции требует выбора даты истечения срока. Поскольку опционные стратегии требуют внесения изменений в течение срока действия сделки, вам необходимо знать опционный цикл акции и в какие месяцы истечет срок действия опционов.

Выбранный вами месяц истечения существенно повлияет на потенциальный успех любой сделки, поэтому важно понимать, как месяцы истечения назначаются для каждой акции.

Как работают опционные циклы

Чтобы понять, как работают опционные циклы, необходимо вернуться к истории Чикагской биржи опционов (CBOE). CBOE была основана в 1973 году и стала первым рынком для торговли опционами. В то время акции с доступными опционами были отнесены к одному из трех циклов, каждый с четырьмя месяцами истечения срока.

CBOE произвольно назначает циклы опционов для каждой акции. Акции в январском цикле имели опционы, истекающие в первый месяц каждого квартала. Акции в февральском цикле имели опционы, истекающие в середине месяца каждого квартала. По акциям мартовского цикла опционы истекали в последний месяц каждого квартала.

По мере роста популярности торговли опционами CBOE изменила свои правила, чтобы дать каждой акции опцион, истекающий в текущем месяце (также называемый первым месяцем ), и опцион, истекающий в следующем месяце, в дополнение к двум месяцам позже (известный как на спине месяцев ).Таким образом, доступныдва краткосрочных месяца плюс два месяца из цикла января, февраля или марта.

Например, ниже представлен ежемесячный график опционов для акций, относящихся к январскому циклу.

Источник: CBOE.

Таким образом, если текущий месяц июнь, ближайшим к нему месяцем истечения является июнь, за которым следуют июль, октябрь и январь. Обратите внимание, как в январском цикле месяцы обратного истечения всегда будут соответствовать месяцам, изначально назначенным циклу: январь, апрель, июль или октябрь.

То же самое и с февральским циклом.Доступны первый месяц и следующий месяц, а также два последующих месяца, то есть февраль, май, август или ноябрь, в зависимости от того, что из них ближе всего.В мартовском цикле доступны первый и следующий месяц, а также два дополнительных месяца (март, июнь, сентябрь или декабрь, в зависимости от того, какой из них ближайший).

Как минимум, для каждой акции с опционами, доступными для торговли, будет доступно не менее четырех месяцев истечения срока действия.При использовании ежемесячных опционов срок действия истекает в третью пятницу данного месяца.

Добавление LEAP

Некоторые акции, если они пользуются большой популярностью среди инвесторов, будут иметь опционы, известные как долгосрочные ценные бумаги с прогнозированием стоимости акций (LEAPS). Если у акции есть LEAPS, то будет доступно более четырех месяцев истечения.

Срок годности LEAPS истекает через год или дольше, обычно до трех лет.Срок годности истекает в третью пятницу месяца истечения срока. Контракты идеальны для инвесторов, желающих иметь длительные позиции.

Всем LEAP назначается январский месяц истечения срока действия, независимо от цикла.Новые январские LEAP добавляются ежегодно в сентябре. Например, январь 2022 года LEAP для всех допущенных опционов на акции и ETF были добавлены 16 сентября 2019 года.

Последующие месяцы LEAP также могут быть добавлены.Например, варианты LEAP для Tesla (TSLA ) включают месяцы истечения срока действия: январь 2022 г., март 2022 г., июнь 2022 г. и сентябрь 2022 г.

Суть

Циклы истечения срока действия опционов на акции могут показаться немного запутанными, но если вы потратите немного времени, чтобы понять их, они станут вашей второй натурой.

Поскольку вам может потребоваться внести корректировки в течение срока действия сделки, может быть очень важно знать, какие месяцы истечения станут доступны в будущем. Понимание циклов истечения срока действия — это еще один способ помочь вам повысить уровень успеха при торговле опционами.