Определение опциона колл
Что такое опцион колл?
Колл-опционы — это финансовые контракты, которые дают покупателю опциона право, но не обязанность, купить акцию, облигацию, товар или другой актив или инструмент по указанной цене в течение определенного периода времени. Акция, облигация или товар называется базовым активом. Покупатель колл получает прибыль, когда базовый актив растет в цене.
Опцион может быть противопоставлен с путы, который дает держателю право продать базовый актив по определенной цене или до истечения срока действия.
Ключевые выводы
- Колл — это опционный контракт, дающий владельцу право, но не обязанность, купить определенную сумму базовой ценной бумаги по указанной цене в течение определенного времени.
- Указанная цена называется страйк-ценой, а указанное время, в течение которого совершается продажа, является ее истечением или временем до погашения.
- Колл-опционы могут быть куплены для спекуляции или проданы с целью получения дохода. Их также можно комбинировать для использования в стратегиях распространения или комбинирования.
Основы опций вызова
Что касается опционов на акции, то опционы колл дают держателю право купить 100 акций компании по определенной цене, известной как цена исполнения, до определенной даты, известной как дата истечения срока.
Например, контракт на один колл-опцион может дать держателю право купить 100 акций Apple по цене 100 долларов до истечения срока действия через три месяца. Трейдеры могут выбирать из множества дат истечения срока действия и страйк-цен. По мере роста стоимости акций Apple цена опционного контракта растет, и наоборот. Покупатель опциона колл может удерживать контракт до истечения срока его действия, после чего он может принять поставку 100 акций или продать опционный контракт в любой момент до даты истечения срока действия по рыночной цене контракта на тот момент.
Рыночная цена опциона колл называется премией. Это цена, уплаченная за права, предоставляемые опционом на покупку. Если по истечении срока базовый актив ниже цены исполнения, покупатель колл теряет уплаченную премию. Это максимальная потеря.
Если цена базового актива выше страйк-цены на момент истечения срока, прибыль — это текущая цена акции за вычетом страйк-цены и премии. Затем это умножается на то, сколько акций контролирует покупатель опциона.
Например, если Apple торгуется по 110 долларам на момент истечения срока действия, страйк-цена составляет 100 долларов, а опционы обходятся покупателю в 2 доллара, прибыль составляет 110 долларов — (100 + 2 доллара) = 8 долларов. Если покупатель купил один контракт, который равен 800 долларам (8 долларов х 100 акций), или 1600 долларов, если он купил два контракта (8 долларов х 200). Если по истечении срока Apple будет ниже 100 долларов, то покупатель опциона теряет 200 долларов (2 доллара x 100 акций) по каждому купленному контракту.
Важный
Опционы колл часто используются для трех основных целей. Это получение дохода, спекуляции и налоговое управление.
При продаже опционов колл следует учитывать несколько факторов. При рассмотрении сделки убедитесь, что вы полностью понимаете ценность и прибыльность опционного контракта, иначе вы рискуете слишком сильным подъёмом акций.
Покрытые вызовы для получения дохода
Некоторые инвесторы используют опционы колл для получения дохода за счет стратегии покрытого колла. Эта стратегия предполагает владение базовыми акциями и в то же время выставление опциона колл или предоставление кому-либо другому права покупать ваши акции. Инвестор получает премию за опцион и надеется, что срок действия опциона будет бесполезным (ниже цены исполнения). Эта стратегия приносит инвестору дополнительный доход, но также может ограничить потенциальную прибыль, если цена базовых акций резко возрастет.
Покрытые коллы работают, потому что, если цена акции поднимется выше цены исполнения, покупатель опциона воспользуется своим правом купить акции по более низкой цене исполнения. Это означает, что продавец опциона не получает прибыли от движения акции выше цены исполнения. Максимальная прибыль автора опционов по опциону — это полученная премия.
Использование возможностей для предположений
Опционные контракты дают покупателям возможность получить значительную долю акций по относительно небольшой цене. Если их использовать по отдельности, они могут обеспечить значительную прибыль в случае роста стоимости акций. Но они также могут привести к 100% потере премии, если опцион колл истекает бесполезным из-за того, что цена базовой акции не может подняться выше цены исполнения. Преимущество покупки опционов колл состоит в том, что риск всегда ограничивается премией, уплаченной за опцион.
Инвесторы также могут покупать и продавать разные опционы колл одновременно, создавая спред колл. Они ограничивают как потенциальную прибыль, так и убытки от стратегии, но в некоторых случаях более рентабельны, чем один опцион колл, поскольку премия, полученная от продажи одного опциона, компенсирует премию, уплаченную за другой.
Использование опций для налогового управления
Инвесторы иногда используют опционы для изменения распределения портфеля без фактической покупки или продажи базовой ценной бумаги.
Например, инвестор может владеть 100 акциями XYZ и может нести ответственность за большой нереализованный прирост капитала. Не желая спровоцировать налогооблагаемое событие, акционеры могут использовать опционы для уменьшения подверженности риску базовой ценной бумаги, не продавая ее. Хотя прибыль от опционов колл и пут также подлежит налогообложению, акционера в этой стратегии — это стоимость самого опционного контракта.
Пример опциона колл из реального мира
Предположим, что акции Microsoft торгуются по 108 долларов за акцию. Вы владеете 100 акциями и хотите получать доход, превышающий дивиденды по акциям. Вы также полагаете, что акции вряд ли вырастут выше 115,00 долларов за акцию в течение следующего месяца.
Вы смотрите на опционы колл на следующий месяц и видите, что есть колл на 115,00 долларов по цене 0,37 доллара за контракт. Итак, вы продаете один опцион колл и получаете премию в размере 37 долларов (0,37 доллара на 100 акций), что составляет примерно четыре процента годового дохода.
Если цена акции вырастет выше 115,00 долларов, покупатель опциона воспользуется опционом, и вам придется поставить 100 акций по цене 115,00 долларов за акцию. Вы по-прежнему получаете прибыль в размере 7,00 долларов на акцию, но вы упустите потенциал роста выше 115,00 долларов. Если акция не поднимется выше 115,00 долларов, вы сохраняете акции и 37 долларов в виде премий.
Часто задаваемые вопросы
Как работают опционы колл?
Колл-опционы — это тип производного контракта, который дает держателю право, но не обязанность, купить определенное количество акций по заранее определенной цене, известной как «страйк-цена» опциона. Если рыночная цена акции поднимается выше цены исполнения опциона, держатель опциона может реализовать свой опцион, покупая по цене исполнения и продавая по более высокой рыночной цене, чтобы зафиксировать прибыль. С другой стороны, варианты действуют только в течение ограниченного периода времени. Если рыночная цена не поднимется выше страйк-цены в течение этого периода, опционы теряют свою ценность.
Зачем покупать опцион колл?
Инвесторы будут рассматривать возможность покупки опционов колл, если они настроены оптимистично — или «оптимистично» — относительно перспектив лежащих в их основе акций. Для этих инвесторов опционы колл могут предоставить более привлекательный способ спекулировать на перспективах компании из-за предоставляемого ими рычага. Ведь каждый опционный контракт дает возможность купить 100 акций рассматриваемой компании. Для инвестора, который уверен, что акции компании вырастут, покупка акций косвенно через опционы колл может быть привлекательным способом повышения их покупательной способности.
Является ли покупка колла бычьей или медвежьей?
Колл на покупку — это бычье поведение, потому что покупатель получает прибыль только в том случае, если цена акций растет. И наоборот, продажа опционов колл является медвежьим поведением, потому что продавец получает прибыль, если акции не растут. В то время как прибыль покупателя колл теоретически не ограничена, прибыль продавца колла ограничена премией, которую они получают при продаже коллов.