Последствия отмены Закона Гласса-Стиголла
Несмотря на тенденцию быть козлом отпущения, отмена Закона Гласса-Стигалла в лучшем случае внесла незначительный вклад в финансовый кризис. В основе кризиса 2008 года лежали, среди прочего, практически бесполезные ипотечные кредиты на сумму почти 5 триллионов долларов. Хотя отмена разрешила гораздо более крупные банки, ее нельзя винить в кризисе.
Почему Гласс-Стигалл не виноват (полностью)
Поскольку подавляющее большинство субстандартных ипотечных кредитов создавали небанковские кредиторы, и покупателями более половины из них за 10 лет, предшествовавших кризису 2008 года, были не банки — коммерческие или инвестиционные, — а Freddie Mac, указывая пальцем на это конкретное банковское регулирование не является оправданным.
Некоторые утверждают, что отмена Закона Гласса-Стигалла 1933 года вызвала финансовый кризис, потому что банкам больше не мешали работать как коммерческими, так и инвестиционными банками, а отмена позволила банкам стать значительно крупнее или « слишком большими, чтобы обанкротиться ». Однако кризис, скорее всего, случился бы даже без отмены закона Гласса-Стигалла. Некоторые утверждают, что это могло быть в меньшем масштабе, и это может быть правдой, но отмена была лишь одной из многих соломинок, которые сломали пресловутому верблюду спину.
Ключевые выводы
- Отмена закона Гласса-Стигалла, который фактически позволил банкам стать еще крупнее, может рассматриваться как фактор финансового кризиса 2008 года.
- Однако это лишь один из многих факторов, способствовавших обвалу на рынке жилья. Гораздо больший вклад внесли недобросовестные методы кредитования.
Ценные бумаги с субстандартным ипотечным покрытием и их неизбежное обрушение
Гласс-Стигалл обратился к банкам, и, хотя многие производные инструменты с ипотечным покрытием были созданы и проданы банками, субстандартные ипотечные кредиты — базовые активы производных инструментов — первоначально выдавались небанковскими кредиторами, и этим первоначальным займам не было бы препятствий. пользователя Glass-Steagall. Кроме того, инвестиционные банки, такие как Lehman Brothers, Bear Stearns и Goldman Sachs, которые были основными участниками обвала субстандартных ипотечных кредитов, никогда не отваживались заниматься коммерческим банкингом. Они были инвестиционными банками, такими же, как и до отмены закона Гласса-Стигалла.
Основной причиной финансового кризиса стал обвал субстандартных ипотечных кредитов. В основе этой проблемы лежит Департамент жилищного строительства и городского развития (HUD), который потребовал от Fannie Mae и Freddie Mac приобрести более «доступные» ипотечные кредиты, чтобы побудить кредиторов предоставлять ссуды малообеспеченным и миноритарным заемщикам.
Краткий обзор
Отсутствие требований к ипотеке привело к тому, что многие люди получили ипотечные кредиты, которые они не могли себе позволить, что сделало крупномасштабные дефолты неизбежными.
Для достижения целей HUD кредиторы начали вводить такую политику, как отказ от каких-либо требований в отношении первоначального взноса и принятие пособия по безработице в качестве квалифицируемого источника дохода. (Опять же, большинство этих кредиторов были частными ипотечными кредиторами, а не банками, поэтому Закон Гласса-Стиголла к ним не применялся).
Финансовому кризису способствовал ряд факторов, и частичная вина может быть возложена на дерегулирование. Однако отмена закона Гласса-Стигалла сыграла в кризисе в лучшем случае второстепенную роль.