Как работают фьючерсы на S&P 500?
Фьючерсы на S&P 500 — это тип контрактов с тикером СП. Он также предлагает контракт E-mini с тикером ES.
Ключевые выводы
- Фьючерсы на S&P 500 — одни из самых ликвидных и наиболее торгуемых фьючерсных продуктов в США.
- Эти фьючерсные продукты соответствуют эталонному индексу S&P 500.
- Расчет по фьючерсам на S&P осуществляется наличными и котируется на Чикагской товарной бирже (CME).
- Фьючерсы бывают двух «размеров»: стандартные контракты с 250-кратным множителем и более мелкие электронные мини-контракты, торгующиеся в электронном виде, которые составляют 1/5 размера полного контракта.
Что такое фьючерсы на индексы?
Как и обычный фьючерсный контракт, индексный фьючерсный контракт представляет собой юридически обязательное соглашение между покупателем и продавцом. Он позволяет трейдерам покупать или продавать контракт по финансовому индексу и рассчитываться по нему в будущем. Фьючерсный контракт на индексы предполагает, куда движутся цены на такие индексы, как S&P 500.
Поскольку фьючерсные контракты отслеживают цену базового актива, фьючерсы на индексы отслеживают цены акций в базовом индексе. Другими словами, индекс S&P 500 отслеживает цены на акции 500 крупнейших компаний США. Точно так же фьючерсные контракты на индексы Dow и Nasdaq отслеживают цены соответствующих акций. Все эти фьючерсы на индексы торгуются на биржах.
Фьючерсный контракт на индекс отражает базовый денежный индекс и действует как предвестник изменения цены на фондовой бирже, где используется индекс. Фьючерсные контракты на индексы торгуются непрерывно в течение всей рыночной недели, за исключением 30-минутного периода расчетов во второй половине дня по центральному времени США, после закрытия фондовых рынков.
Фьючерсы на S&P 500
CME представила первые фьючерсные контракты наS&P 500в 1982 году. CME добавила опцион E-mini в 1997 году.
Контракт SP является базовым рыночным контрактом для торговли фьючерсами на S&P 500. Цена на него определяется путем умножения стоимости S&P 500 на 250 долларов. Например, если S&P 500 находится на уровне 2500, то рыночная стоимость фьючерсного контракта составляет 2500 x 250 долларов (или 625 000 долларов).
Фьючерсы E-mini были созданы, чтобы позволить более мелкие инвестиции более широкому кругу инвесторов. Фьючерсы на S&P 500 E-Mini составляют пятую часть стоимости крупного контракта. Если уровень S&P 500 равен 2500, то рыночная стоимость фьючерсного контракта составляет 2500 x 50 долларов США (или 125 000 долларов США).
Буква E в E-mini означает электронный. Многие трейдеры отдают предпочтение S&P 500 E-Mini ES перед SP не только из-за меньшего размера инвестиций, но и из-за его ликвидности. Как и его название, E-Mini ES торгует в электронном виде, что может быть более эффективным, чем торговля на открытом рынке SP.
Как и в случае со всеми фьючерсами, инвесторы должны внести только часть стоимости контракта, чтобы открыть позицию. Это маржа по фьючерсному контракту. Эти наценки отличаются от наценок при торговле акциями. Маржа фьючерсов показывает «скин в игре», который должен быть компенсирован или урегулирован.
E-Mini против крупных фьючерсов на S&P
На самом деле нет ничего, что может сделать полноразмерный контракт, чего не может сделать E-mini. Оба являются ценными инструментами трейдеров, которые инвесторы используют для спекуляций и хеджирования. Единственная разница между ними заключается в том, что более мелкие игроки могут участвовать с меньшими денежными обязательствами с помощью E-minis.
Все фьючерсные стратегии возможны с E-minis, включая торговлю спредом. А сейчас E-minis настолько популярны, что их объемы торгов значительно превышают объемы торгов полноразмерных фьючерсных контрактов. Объем E-mini превосходит объем обычных контрактов, что означает, что институциональные инвесторы также обычно используют E-mini из-за его высокой ликвидности и способности торговать значительным количеством контрактов.
Краткий обзор
Электронные торги в E-Minis проходят с 18:00 воскресенья до 17:00 пятницы с перерывом в торговле с 16:15 до 16:30.
Расчет по фьючерсам на S&P 500
Отраслевые эксперты создали механизм расчетов наличными для решения огромных логистических проблем, связанных с поставкой 500 акций, связанных с фьючерсным контрактом на S&P 500. Акции должны быть не только согласованы и переведены между держателями, но и должны быть должным образом взвешены, чтобы соответствовать их представленности в Индексе. Вместо этого инвестор выбирает длинную или короткую позицию, которая затем подлежит рыночной оценке. Инвестор выплачивает любые убытки или получает прибыль каждый день наличными. В конце концов, контракт истекает или погашается, и расчеты по нему производятся на основе спотовой стоимости индекса S&P 500.
Одним из часто декларируемых преимуществ торговли фьючерсами на S&P 500 является то, что каждый контракт представляет собой немедленное косвенное вложение в доходность 500 акций, входящих в индекс S&P 500. Инвесторы могут открывать длинные или короткие позиции в зависимости от своих ожиданий относительно будущих цен. Крупные организации могут использовать фьючерсы на S&P 500 для хеджирования позиций в индексе S&P 500. При таком подходе фьючерсы часто используются для компенсации понижательных рисков. Многие инвесторы используют фьючерс на S&P 500 для спекуляций, поскольку он, как правило, определяет основные рыночные тенденции и находится под сильным влиянием широких систематических факторов.
Опционы S&P 500
В дополнение к базовым фьючерсным контрактам CME также предлагает деривативы в форме опционных контрактов на S&P 500. Как и в случае с фьючерсами, опционы S&P 500 имеют полноценный продукт и мини. Полноценный продукт имеет тикер SPX с множителем 100 долларов. Мини имеет тикер XSP с множителем, составляющим одну десятую SPX. Опционные контракты на S&P 500 также оплачиваются денежными средствами.