Преимущества обмена облигациями

Обмен облигаций — это процесс продажи облигации и использования поступлений от продажи для покупки другой облигации для достижения конкретных инвестиционных целей. Есть несколько причин, по которым инвестор хотел бы рассмотреть вопрос об обмене облигациями или почему финансовый специалист может посоветовать его клиенту, например, добавление разнообразия в портфель, снижение налогов или использование ожидаемых изменений процентных ставок.

Снижение налогов. Вероятно, наиболее распространенной целью обмена облигаций является снижение прироста капитала или обычных налоговых обязательств. Обмен облигаций на более низкие налоги включает продажу облигации, которая торгуется ниже цены, которую вы заплатили за покупку инструмента, и принятие убытка для списания части или всех налогов, причитающихся с прироста капитала от других инвестиций или обычного дохода. В то же время вы затем приобретете еще одну инвестицию в облигации с аналогичными, но разными характеристиками ( доходность, срок погашения и кредитный рейтинг ). Обменивая облигации в соответствии с этим сценарием, у вас есть возможность как списать убыток, чтобы сэкономить на налогах, так и повторно инвестировать в другой аналогичный инструмент, который, как мы надеемся, сохранит свою стоимость и обеспечит ожидаемую доходность при наступлении срока погашения, что позволит вам чтобы получить прибыль позже.

Перед обменом с целью снижения налогов важно знать, являются ли ваши потенциальные прибыли и убытки краткосрочными (при хранении менее 12 месяцев) или долгосрочными (при хранении ценных бумаг более 12 месяцев). Разница влияет на то, как вы можете применить свои убытки — краткосрочные убытки компенсируют краткосрочную прибыль, а долгосрочные убытки компенсируют долгосрочную прибыль — и ставку, по которой вы будете облагаться налогом на прибыль. Краткосрочная прибыль облагается налогом по вашей обычной ставке подоходного налога, тогда как долгосрочная прибыль имеет более низкую максимальную ставку налога. Статус также влияет на то, можете ли вы перенести любые убытки, превышающие сумму ваших текущих налоговых обязательств, которые будут применяться к будущим налоговым счетам.

Также важно убедиться, что новая инвестиция в облигации, которую вы выбираете, имеет как минимум две особенности (например, срок погашения, эмитент иставку купона ) от исходной облигации, которую вы обмениваете, чтобы избежать « промывной продажи », что помешало бы вам потребовать возмещения убытков. IRS рассматривает облигационный своп мыть продажи,если новая связь вы покупная втечение 30 дней до или после продажи оригинальной облигации, посуществу,такие же,как тот, которыйвы проданных взять списание налогов.

Получение большей доходности Инвесторы, которые хотят увеличить сумму потенциальной прибыли за счет своих вложений в облигации, могут выбрать обмен облигациями путем:

• Продление зрелости. Инвесторы часто обменивают краткосрочную облигацию на более долгую, поскольку более долгосрочные облигации обычно предлагают более высокую доходность. Как правило, чем дольше срок погашения облигации, тем выше доходность. При свопировании для увеличения доходности важно учитывать, что увеличение срока погашения может сделать ваши инвестиции более уязвимыми к колебаниям цен в случае изменения процентных ставок.
• Снижение кредитного качества. Поскольку облигации с более низким кредитным рейтингом обычно компенсируют инвесторам более высокий риск более высокой доходностью, кто-то может осторожно выбрать обмен более качественной облигации на облигацию более низкого качества, чтобы получить больший доход.
• Воспользовавшись изменяющимися условиями. Вы можете рассмотреть вопрос об обмене облигациями, если вы меняете условия в конкретной отрасли или рынок в целом заставляет эмитентов предлагать более высокие купонные ставки и более низкие цены на аналогичную облигацию (тот же кредитный рейтинг, номинальная стоимость и т. Д.), Уже находящиеся в вашей портфолио.

Улучшение качества A секторе рынка или в экономике в целом, поскольку это может негативно повлиять на облигации с более низкими кредитными рейтингами. Обмен на облигацию с более высоким рейтингом (скажем, с облигации Baa на облигацию Aa) может быть относительно простым способом получить большую уверенность в том, что ваши инвестиции в облигации будут иметь более высокую вероятность возврата в обмен на более низкую доходность.

Максимизация или минимизация эффекта изменения процентной ставки Поскольку облигации предлагают фиксированную процентную ставку, держатели могут более легко сравнивать потенциальные прибыли (или убытки) из-за колебаний процентной среды. Например, если вы ожидаете повышения процентных ставок, вы можете подумать о замене держателей долгосрочных облигаций на более краткосрочные, чтобы снизить потенциальное влияние на общую стоимость портфеля облигаций. Точно так же инвесторы, обеспокоенные падением процентных ставок, могут решить продлить средний срок погашения своего портфеля.

Не все облигации одинаково реагируют на изменение процентных ставок, поэтому важно знать, как облигации, которые вы держите, работают лучше всего, прежде чем вы решите обменять. Кроме того, важно надлежащим образом оценить вашу терпимость к риску, поскольку обмен облигациями в ожидании изменений процентных ставок является спекулятивным, и изменения, на которых вы основываете свой обмен облигациями, могут не произойти, что приведет к потенциальным инвестиционным потерям.

Итог Хотя обмен облигациями может добавить разнообразия в портфель и потенциально снизить налоги, важно не спешить с миром обмена облигациями. Поработайте с профессиональным финансовым консультантом, чтобы убедиться, что ваша стратегия исполнения свопа облигаций помогает вам достичь ваших инвестиционных целей и что вы понимаете налоговые последствия реализации такого плана.