множественный
Что такое множественный?
Множественный показатель измеряет некоторый аспект финансового благополучия компании, определяемый путем деления одного показателя на другой. Метрики — это количественные инструменты, которые измеряют производительность компании. Показатель в числителе обычно больше, чем в знаменателе. Инвесторы используют мультипликаторы для количественной оценки роста, производительности и эффективности компании. Они используют мультипликаторы для сравнения компаний и поиска лучших инвестиционных возможностей.
Например, можно использовать множитель, чтобы показать, сколько инвесторы готовы платить за доллар прибыли, рассчитываемой по соотношению цены к прибыли (P / E) . Предположим, вы анализируете акцию с 2 долларами прибыли на акцию (EPS), которые торгуются по 20 долларов. У этой акции коэффициент P / E равен 10. Это означает, что инвесторы готовы платить за акцию, кратную 10-кратной текущей прибыли на акцию.
Это рассчитывается как:
Ключевые моменты
- Множественное число измеряет благосостояние компании путем сравнения двух показателей, обычно путем деления одного на другой.
- Инвесторы обычно полагаются на два метода оценки запасов: один основан на движении денежных средств, а другой — на множителе показателя эффективности.
- Наиболее распространенный коэффициент, используемый при оценке акций, — это коэффициент отношения цены к прибыли (P / E).
- Стоимость предприятия (EV) — это популярный показатель эффективности, используемый для расчета различных типов мультипликаторов, таких как мультипликатор EV к прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) и мультипликатор EV к продажам.
Понимание множественных
В мире оценки акций инвесторы и аналитики обычно полагаются на два основных метода. Один основан на движении денежных средств, а другой — на множестве некоторых показателей эффективности, таких как прибыль или продажи. Оценка, основанная на движении денежных средств (т. Е. Анализ дисконтированных денежных потоков ), считается внутренней оценкой. Оценка на основе мультипликатора считается относительной, потому что мультипликатор относится к некоторому показателю эффективности. Кратный подход к оценке является теорией , основанной на концепции , что подобные активы должны продаваться по аналогичной цене.
Отношение цены к прибыли (P / E), кратное
Наиболее общее кратное используется при оценке запасов является Р / Е кратно . Он используется для сравнения рыночной стоимости (цены) компании с ее прибылью. Компания, у которой цена или рыночная стоимость выше уровня ее прибыли, имеет высокий коэффициент P / E. Компания с низкой ценой по сравнению с ее уровнем прибыли имеет низкий коэффициент P / E.
AP / E, равное 5x, означает, что акции компании торгуются с пятикратной прибылью. AP / E 10x означает, что компания торгуется с коэффициентом, равным 10-кратной прибыли. Компания с высоким P / E считается переоцененной . Точно так же компания с низким коэффициентом P / E считается недооцененной .
EV / EBITDA, кратное
Ценность предприятия (EV) — популярный показатель производительности, используемый для расчета различных типов мультипликаторов. EV показывает, сколько денег потребуется для покупки конкретной компании. EV компании рассчитывается путем взятия рыночной капитализации компании , добавления общей суммы долга (включая долгосрочный и краткосрочный долг) и вычитания всех денежных средств и их эквивалентов. Многие инвесторы рассматривают EV как более эффективный показатель, чем полагаться только на рыночную капитализацию, поскольку он дает более полную картину оценки компании.
Широко используемый мультипликатор — это мультипликатор EV к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации ( EBITDA ), также называемый EV / EBITDA . Этот множитель помогает инвесторам сравнивать компании в одной отрасли или секторе перед принятием инвестиционного решения.
Краткая справка
Многие аналитики фондового рынка считают, что показатель EV / EBITDA является надежным показателем денежного потока, доступного для фирмы.
EV / EBIT, кратное
Коэффициент EV для прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT), также называемый EV / EBIT, аналогичен коэффициенту P / E, но некоторые аналитики предпочитают его, поскольку он дает более полную картину финансовых показателей компании. и фактическая стоимость. Мультипликатор полезен для определения компаний, которые могут быть недооценены или переоценены. Лучше всего использовать его для менее капиталоемких компаний, с меньшими затратами на износ и амортизацию .
EV / Множественные продажи
Отношение EV к продажам, также называемое EV / продажами , сравнивает корпоративную стоимость компании с ее годовыми продажами. Коэффициент EV / продажи считается важным инструментом оценки, поскольку он учитывает собственный капитал и долг компании, а также дает инвесторам поддающийся количественной оценке показатель того, как оценивать компанию на основе продаж. Это также полезно при оценке компаний с отрицательной прибылью . Для максимальной эффективности инвесторам следует сравнить коэффициент EV / продажи компании, которую они анализируют, с показателями других компаний в той же отрасли.