Несколько
Что такое множественное?
Множественный показатель измеряет некоторый аспект финансового благополучия компании, определяемый путем деления одного показателя на другой. Метрики — это количественные инструменты, которые измеряют производительность компании. Метрика в числителе обычно больше, чем в знаменателе. Инвесторы используют мультипликаторы для количественной оценки роста, производительности и эффективности компании. Они используют мультипликаторы, чтобы сравнивать компании и находить лучшие инвестиционные возможности.
Например, можно использовать множитель, чтобы показать, сколько инвесторы готовы платить за доллар прибыли, рассчитываемой по соотношению цены к прибыли (P / E). Предположим, вы анализируете акцию с 2 долларами прибыли на акцию (EPS), которая торгуется по 20 долларов. Эта акция имеет коэффициент P / E, равный 10. Это означает, что инвесторы готовы платить за акцию, кратную 10-кратной текущей прибыли на акцию.
Это рассчитывается как:
Ключевые выводы
- Множественное число измеряет благосостояние компании путем сравнения двух показателей, обычно путем деления одного показателя на другой.
- Инвесторы обычно полагаются на два метода оценки запасов: один основан на движении денежных средств, а другой — на множителе показателя эффективности.
- Чаще всего при оценке акций используется коэффициент отношения цены к прибыли (P / E).
- Стоимость предприятия (EV) — это популярный показатель эффективности, используемый для расчета различных типов мультипликаторов, таких как мультипликатор EV к прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) и мультипликатор EV к продажам.
Понимание множественных
В мире оценки акций инвесторы и аналитики обычно полагаются на два основных метода. Один основан на движении денежных средств, а другой — на множестве некоторых показателей производительности, таких как прибыль или продажи. Оценка, основанная на движении денежных средств (т. Е. Анализ дисконтированных денежных потоков ), считается внутренней оценкой. Оценка, основанная на мультипликаторе, считается относительной, потому что мультипликатор относится к некоторому показателю эффективности. Кратный подход к оценке является теорией, основанной на концепции, что подобные активы должны продаваться по аналогичной цене.
Отношение цены к прибыли (P / E), кратное
Наиболее общее кратное используется при оценке запасов является Р / Е кратно. Он используется для сравнения рыночной стоимости (цены) компании с ее прибылью. Компания, цена или рыночная стоимость которой выше уровня ее прибыли, имеет высокий коэффициент P / E. Компания с низкой ценой по сравнению с ее уровнем прибыли имеет низкий коэффициент P / E.
AP / E 5x означает, что акции компании торгуются с пятикратной прибылью. AP / E, равное 10x, означает, что компания торгуется с коэффициентом, равным 10-кратной прибыли. Компания с высоким P / E считается переоцененной. Точно так же компания с низким коэффициентом P / E считается недооцененной.
EV / EBITDA, кратное
Ценность предприятия (EV) — это популярный показатель производительности, используемый для расчета различных типов мультипликаторов. EV показывает, сколько денег потребуется для покупки конкретной компании. EV компании рассчитывается путем вычисления рыночной капитализации компании, добавления общей суммы долга (включая долгосрочный и краткосрочный долг) и вычитания всех денежных средств и их эквивалентов. Многие инвесторы рассматривают EV как более эффективный показатель эффективности, чем полагаться только на рыночную капитализацию, поскольку он предлагает более полную картину оценки компании.
Широко используемый мультипликатор — это мультипликатор EV к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации ( EBITDA ), также называемый EV / EBITDA. Этот множитель помогает инвесторам сравнивать компании в одной отрасли или секторе перед принятием инвестиционного решения.
Краткий обзор
Многие аналитики по рынку акций считают EV / EBITDA надежным показателем денежного потока, доступного для фирмы.
EV / EBIT, кратное
Коэффициент EV для прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT), также называемый EV / EBIT, аналогичен коэффициенту P / E, но некоторые аналитики предпочитают его, поскольку он дает более полную картину финансовых показателей компании. и фактическая стоимость. Мультипликатор полезен для определения компаний, которые могут быть недооценены или переоценены. Его лучше всего использовать для менее капиталоемких компаний с меньшими затратами на износ и амортизацию.
EV / Множественные продажи
Отношение EV к продажам, также называемое EV / продажами, сравнивает корпоративную стоимость компании с ее годовыми продажами. Коэффициент EV / продажи считается важным инструментом оценки, поскольку он учитывает собственный капитал и долг компании, а также дает инвесторам поддающийся количественной оценке показатель того, как оценивать компанию на основе продаж. Это также полезно при оценке компаний с отрицательной прибылью. Чтобы быть наиболее эффективными, инвесторы должны сравнить коэффициент EV / продажи компании, которую они анализируют, с показателями других компаний в той же отрасли.