Как сделать качественный анализ биотехнологических фирм

Биотехнологии бизнеса является сложным и неопределенным. Пытаться выяснить, какие биотехнологические компании добьются успеха, — непростая задача. Поскольку многие предприятия находятся на стадии разработки и им не хватает денежных потоков, прибыли или выручки, традиционный финансовый анализ не очень помогает.

При оценке биотехнологической компании многие инвесторы полагаются на качественный анализ, а не на количественные методы оценки. Ниже мы обсудим несколько нечисловых вопросов, которые следует учитывать при анализе биотехнологических компаний.

Продукты и трубопровод

Продукт и исследование биотехнологической компании трубопровод является источником жизненной силы его успеха. В идеале компания должна разработать технологическую платформу с кратному — а не одного — возможности лечения. Важно отметить, что компания должна работать над большим количеством продуктов, предназначенных для лечения болезней и состояний с большим количеством пациентов.

Ищите биотехнологические фирмы, разрабатывающие продукты для крупных лечебных мероприятий, в которых потенциальная отдача от инвестиций наиболее высока, таких как рак, сердечно-сосудистые заболевания и расстройства центральной нервной системы. Держитесь подальше от компаний, разрабатывающих методы лечения болезней, которые уже хорошо поддаются лечению существующей медициной.

Также узнайте, где продукты компании находятся в стадии разработки. Чем позже стадия клинической разработки продукта, тем больше шансов на одобрение регулирующих органов, вывод на рынок и коммерческий успех.

Патенты

Технологии и продукты биотехнологической компании могут иметь большой потенциал, но есть ли у компании патенты для защиты своей технологии? Предоставляя фирме исключительные права на ее технологию, патентная защита увеличивает ценность этой технологии и самой компании.

Компания может заниматься исследованиями и разработками (НИОКР) и коммерческими разработками, не опасаясь того, что конкуренты «украдут» ее технологию или посягнут на нее. Что наиболее важно, патенты могут привлекать роялти от коммерческих партнеров, обладающих финансовым влиянием для финансирования НИОКР, клинических испытаний, разработки продуктов и маркетинга.

НИОКР

Есть ли у компании опыт продуктивных исследований и разработок?В 2019 году биотехнологические компании с большой капитализацией потратили около 24% выручки на НИОКР, в то время как их коллеги с малой капитализацией потратили на НИОКР более чем в пять раз больше своих доходов. Неудивительно, что результаты расходов на НИОКР могут сильно различаться, особенно для предприятий на ранней стадии.

Ключевым фактором успеха является способность разрабатывать рентабельные лекарства, представляющие собой революционные методы лечения. Исследования и разработки, которые дают результаты, аналогичные результатам, уже присутствующим на рынке, с меньшей вероятностью приведут к созданию успешных продуктов. Ищите компании с программами НИОКР, ориентированными на болезни, которые в настоящее время плохо лечатся.

Управление

Талант и опыт управления имеют решающее значение для долгосрочного успеха. В идеале биотехнологическая компания должна управляться руководителями, которые ранее разрабатывали и коммерциализировали методы лечения. Хорошей идеей является поиск управленческих команд с опытом достижения публично заявленных целей и этапов развития.

Между тем, остерегайтесь компаний, которые регулярно не достигают своих целей. Руководители должны прекрасно понимать процесс клинической и коммерческой разработки, осознавать связанные с этим затраты и иметь опыт использования ресурсов компании в проектах, обеспечивающих высокую отдачу от инвестиций.

Партнерские отношения

В наши дни биотехнологические компании редко могут добиться успеха в одиночку. Учитывая большие затраты на разработку лекарств, биотехнологическая компания не сможет полностью реализовать свой потенциал, если она не найдет партнеров для финансирования клинических испытаний и коммерциализации . Итак, важно выяснить, есть ли у компании многообещающие партнерские отношения и лицензионные партнерства.

Ищите партнеров, которые демонстрируют непоколебимую приверженность. Помните, что процесс разработки продукта может быть очень долгим и дорогостоящим . Кроме того, следите за условиями сделки, поскольку они дают надежную оценку ценности, которую рынок придает технологии . Хорошее лицензионное соглашение о партнерстве будет включать не только щедрую ставку роялти на будущие продажи, но и здоровые авансовые платежи, а также промежуточные платежи для достижения целей развития.

Финансовые ресурсы

Наконец, важно знать, хорошо ли финансируется компания. В конце концов, финансирование — это топливо биотехнологической индустрии. Без финансирования биотехнологическая компания будет вынуждена сократить НИОКР, клиническую и коммерческую деятельность, что снизит ее шансы на максимальную отдачу от инвестиций.

Приятно видеть, что на балансе достаточно денег, чтобы покрыть расходы как минимум на год или два. Сильная денежная позиция означает, что компания может заключать выгодные партнерские отношения, не принимая первую предложенную сделку.

Конечно, есть надежда на то, что биотехнологической компании не придется полагаться на внешнее финансирование и денежные резервы для продолжения НИОКР и коммерческих разработок, и в конечном итоге она сможет работать с прибылью за счет высоких прибылей.

Суть

Среднему инвестору практически невозможно понять науку, лежащую в основе биотехнологических компаний и их проектов развития. Учитывая, что биотехнологические предприятия обычно имеют скудную финансовую отчетность, количественный анализ также представляет собой большую проблему для инвесторов.

Тем не менее, глядя на ключевых качественные драйверах биотехнологической стоимости — а именно, перспективной продукции, патентах, талантливое управление, прочные партнерства и доступ к средствам — предлагает хороший первый шаг в подведении потенциала компании.